近些年來(lái)，公募基金一直在探索如何將產(chǎn)品好業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化為客戶真回報(bào)，試圖從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上幫投資者管住手，感受到“時(shí)間的玫瑰”，擁有一定鎖定期限的“帶鎖”機(jī)制產(chǎn)品日漸走紅。既有“固定時(shí)間鎖定+開(kāi)放”的定期開(kāi)放式，也有“一錘子鎖定的買賣”的封閉運(yùn)作式，以及“隨時(shí)買、隨時(shí)鎖”的持有期式。
從歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，雖然管理人不同、成立時(shí)點(diǎn)不同，開(kāi)放時(shí)點(diǎn)、運(yùn)作周期也不同，但大部分封閉式權(quán)益基金在開(kāi)放時(shí)取得了比較好的回報(bào)。像嘉實(shí)基金(博客,微博)董事總經(jīng)理、價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤執(zhí)掌的嘉實(shí)瑞享定期混合型基金（160726），就是嘉實(shí)旗下首只兩年定開(kāi)偏股型基金，成立兩年來(lái)實(shí)現(xiàn)了讓持有人100%賺錢(qián)的目標(biāo)，兩年累計(jì)回報(bào)超80%。8月18日剛進(jìn)入第二個(gè)封閉期。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月17日，嘉實(shí)瑞享自2018年8月3日成立以來(lái)回報(bào)率82.31%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為19.20%，上證綜指漲幅24.23%，恒指跌幅8.54%。嘉實(shí)瑞享成立以來(lái)年化回報(bào)34.16%，每年都取得了超額回報(bào)。
出色的業(yè)績(jī)背后，主要得益于實(shí)力強(qiáng)勁的投資戰(zhàn)將張金濤持續(xù)護(hù)航。張金濤是業(yè)內(nèi)少有的兼具A股和海外投資經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)老兵,擁有18年投研經(jīng)驗(yàn)。在長(zhǎng)期投資實(shí)戰(zhàn)中，形成了均衡偏價(jià)值投資的風(fēng)格，擅長(zhǎng)中觀入手精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股�！跋嘈啪祷貧w，努力賺業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和估值提升的錢(qián)”是他的核心投資理念。
嘉實(shí)瑞享的優(yōu)異業(yè)績(jī)以及張金濤的投資實(shí)力也逐漸贏得了投資者認(rèn)可。回想兩年前2018年嘉實(shí)瑞享發(fā)行之初，彼時(shí)上證綜指徘徊在2800點(diǎn)下方，恒生指數(shù)不足28000點(diǎn)，市場(chǎng)低迷，投資信心不足，基金發(fā)行時(shí)很艱難，很多人不敢下單。如今兩年過(guò)去，上證綜指回歸到3400點(diǎn)，恒指還在25000點(diǎn)附近，嘉實(shí)瑞享以超80%的收益完美詮釋了“時(shí)間才是投資最好的朋友”。
而且在開(kāi)放申購(gòu)前，嘉實(shí)瑞享在7月底還進(jìn)行了高比例分紅,每10份派發(fā)現(xiàn)金紅利6.4元,讓不少基民艷羨不已。而這次分紅時(shí)點(diǎn)也巧妙地避開(kāi)了8月初期的市場(chǎng)調(diào)整。這樣做一方面及時(shí)將超額收益落袋為安，又規(guī)避了其后的市場(chǎng)波動(dòng)，可以說(shuō)進(jìn)一步提升了投資者的持基體驗(yàn)。
嘉實(shí)瑞享超額回報(bào)突出+基金經(jīng)理張金濤實(shí)力加持+分紅落袋為安+注重客戶體驗(yàn)等多重因素作用下，此次嘉實(shí)瑞享在開(kāi)放申購(gòu)后也得到了渠道和銀行客戶經(jīng)理的推崇。據(jù)渠道反饋，在開(kāi)放期申購(gòu)嘉實(shí)瑞享的嘉實(shí)老客戶占申購(gòu)總?cè)藬?shù)的60%以上，新客戶占此次申購(gòu)總?cè)藬?shù)的20%多。粗略統(tǒng)計(jì)，跟兩年前相比，目前嘉實(shí)瑞享的基金規(guī)模已經(jīng)翻倍，客戶數(shù)量也出現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)。這樣的情況在市場(chǎng)上同類產(chǎn)品中較為少見(jiàn)。
從歷史上看，雖然鎖定期限的基金有業(yè)績(jī)加持，但很多人因?yàn)楦鞣N各樣的原因還是做不到長(zhǎng)期投資，跟時(shí)間做朋友。從“帶鎖”基金的開(kāi)放情況看，在封閉2-3年后，即使基金收益頗豐，甚至有些基金分紅已經(jīng)使收益落袋為安，如東方紅睿華、睿滿、睿陽(yáng)等，但客戶還是選擇了贖回，絕大部分產(chǎn)品出現(xiàn)了份額的減少。尤其是當(dāng)前環(huán)境多變，投資者對(duì)資金的流動(dòng)性需求在提升，封閉的方式會(huì)剝奪投資者靈活使用資金的權(quán)利。今年新入市的很多90后還把買基金玩成了“炒基金”。
為此，張金濤建議，投資者要相信時(shí)間和專業(yè)的力量。一方面價(jià)值投資的理念實(shí)際上賺的是企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值，而企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值需要時(shí)間。同時(shí)，如果選到了好的基金經(jīng)理和產(chǎn)品，它們會(huì)不斷地幫你積累價(jià)值。如果不斷地在里邊做波段，頻繁進(jìn)出交手續(xù)費(fèi)，實(shí)際上是在損耗價(jià)值。從這個(gè)角度看，公募基金“長(zhǎng)期投資”理想與現(xiàn)實(shí)之間，還存在不少差距，投資習(xí)慣的養(yǎng)成仍然任重道遠(yuǎn)。畢竟要打敗人性自身的恐懼貪婪等弱點(diǎn)，是世界上永恒的難題。
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