嘉實基金姚志鵬：在科技變革中樂于求新、善于應變，方能把握產業(yè)機遇

　　提到成功投資者的成功因素，性格是至關重要的一環(huán)。有人相信有些東西會永垂不朽，所以會喜歡一些傳統(tǒng)白馬，認為護城河越來越厚；有人認為事物在動態(tài)變化過程中，所以對邊際變化很敏感，來決定下一步投資方向。嘉實基金(博客,微博)制造行業(yè)投資總監(jiān)姚志鵬就是后者。

　　作為清北學霸的姚志鵬本科畢業(yè)于北京大學化學系，在清華大學獲得MIT國際工商管理碩士。而化學就是研究變化的學科，這一學科的理論知識基礎也影響了性格和價值觀，姚志鵬就樂于求新、善于應變�！拔覀儓孕判碌目萍甲兏飼�帶來新的生活方式和投資機會，包括在線化的生活方式和能源的變革在內的先進產業(yè)仍具備廣闊前景�！�

　　目前姚志鵬既管理全市場基金又管理行業(yè)主題基金，涵蓋智能汽車、新能源新材料、環(huán)保低碳、科技等多個領域，這些基金多聚焦站在時代前沿的高精尖產業(yè),因此姚志鵬也稱得上是行業(yè)的先鋒戰(zhàn)將。

　　據(jù)海通證券(600837,股吧)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，姚志鵬管理的公募產品在近三年、近兩年、近一年維度上均位于同類基金前30%，其中最近兩年收益率，嘉實環(huán)保低碳排名同類全市場前20%、嘉實新能源新材料基金排名同類基金前10%、嘉實智能汽車基金排名同類前15%。

　　投資既有交集，也各有側重

　　目前姚志鵬管理的嘉實智能汽車、嘉實環(huán)保低碳和嘉實新能源新材料這些行業(yè)主題類產品雖然成立時點不同，但成立以來收益率均翻倍。談到這三只基金的投資側重點，姚志鵬表示，有一部分先進制造是它們中間共有的投資方向，會有一些投資方面的交集，但是也各有側重。

　　姚志鵬指出，嘉實新能源新材料更側重于對新的能源、新的材料、先進產業(yè)的一些相關材料的投資，而嘉實智能汽車可能就會圍繞整個汽車智能化過程中，有很多傳統(tǒng)TMT行業(yè)包括汽車行業(yè)、電氣設備行業(yè)和材料行業(yè)、汽車電子等投資機會。而環(huán)保低碳更多的是投資于整個社會效率提升的行業(yè)，比如能源的低碳化利用，或者是人力資源的低碳化利用，它不局限于像智能汽車和先進制造的行業(yè)，會有一些新的內涵在里面，包括一些公共事業(yè)類行業(yè)，甚至包括一些其他類型的行業(yè)，包括家電、節(jié)能家電等�？傮w看來，嘉實環(huán)保低碳相對更寬泛一些，更像是一個標準的泛成長基金。三者基本是一個聚焦度遞進的關系。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月18日，嘉實環(huán)保低碳從2015年12月30日成立以來回報率達158.80%，年化回報22.74%；同期上證綜指跌幅為3.16%，嘉實環(huán)保低碳成立來超越大盤161.96%；今年來收益率也達62.26%。

　　另據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，嘉實環(huán)保低碳無論是近一年、近兩年乃至近三年業(yè)績排名均位居同類前30%，近兩年排名同類全市場前20%（47/282）。

　　未來科技行業(yè)最大機會蘊藏在兩大領域

　　談及對未來生活和投資影響力深遠的領域，姚志鵬認為有兩大領域值得期待。一個是人工智能，一個是可再生能源或者能源領域的變革�！叭绻�去回顧整個經(jīng)濟發(fā)展史或工業(yè)革命史，會發(fā)現(xiàn)第一次工業(yè)革命蒸汽機革命到現(xiàn)在，推動整個社會變革的往往來源于這兩個：能源和通訊。通訊解決的是我們之間的溝通效率和生產效率，通訊更有效率之后大家的生產生活效率會得到全面提升，而能源解決的是資源約束問題，包括資源價格提升的問題。有沒有一些技術或者東西的變革，能夠控制住價格，能夠實現(xiàn)整個社會的進步，所以這兩個推動往往產生大級別的機會�！�

　　放眼未來，姚志鵬指出，一方面可再生能源的成本越來越便宜，在全球主要工業(yè)國包括一些欠發(fā)達地區(qū)，它都是最便宜的能源，而它是半導體技術和工業(yè)技術驅動的，所以當邊際需求增加的時候它可以很好的控制住成本，甚至將來會越用越便宜，技術在進步，用量越來越大它越來越便宜，而不會像過去煤越挖越貴，石油越用越貴。資源是消耗性行業(yè)，而技術性的行業(yè)特點是技術是邊際通縮，資源性行業(yè)是邊際通脹。這是可再生能源領域的變革，也是大家經(jīng)常探討的領域。之前周期天王周金濤老師在對經(jīng)濟周期的預判中就判斷到了，可能會發(fā)生新一輪的能源革命。

　　但另外一端大家提及較少、覺得比較概念的是人工智能。人工智能為什么重要？在姚志鵬看來，人工智能是目前所有的未來潛在技術中，唯一一個可以把整個社會生產力大幅提升的技術，可以通過對于人類的行為，數(shù)據(jù)的搜集和模仿，通過提煉規(guī)律，培養(yǎng)出一個初步的學習功能以后，至少能夠把很多重復性的工作替代掉，把人的精力聚焦在創(chuàng)造性的工作上。

　　像天天開車這件事情又耗精力又累，又不產生新的價值創(chuàng)作，如果是自動駕駛，自動傳輸過來，在路上的時間用來思考、用來閱讀，用來提煉自己，可以做很多有價值的工作，相當于把大家的有效工作時間或者有效工作效率提升了。以此類推，由于人們對社會、自然和科學的認知提升，重復的動作減少，但精力和生產率就會提升，進而能夠推動長周期進步。

　　“未來科技或新興產業(yè)里面最大的機會將圍繞這兩個領域展開的，當然會有人工智能在各個領域的垂直應用。包括人工智能在發(fā)展，一些先導性的行業(yè)，包括有些行業(yè)要做好基礎準備工作，這是一個逐步的過程。所以，我覺得這個領域更讓人興奮�！币χ均i進一步表示，隨著 5G 的鋪設，能源的變革和人工智能的成熟有可能帶動經(jīng)濟進入新的長周期繁榮。