7月3日周五滬深兩市繼續(xù)上攻，特別是上證指數(shù)近期在券商股連續(xù)大漲的帶領(lǐng)下不斷攻城略地。7月1日也即7月份首個(gè)交易日，大盤成功突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，僅僅經(jīng)過(guò)三個(gè)交易日大盤就突破了3100點(diǎn)，市場(chǎng)的做多氣氛非常濃重。除券商外，白酒板塊在最近也異軍崛起，白酒龍頭股茅臺(tái)(600519)的價(jià)格突破1500元，且進(jìn)一步上攻，帶動(dòng)了整個(gè)白馬股的表現(xiàn)�？萍脊汕捌跐q幅較大，因此最近有些回調(diào)，但這只是短期的輪動(dòng)，從中期來(lái)看科技龍頭股還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)。
消費(fèi)、券商和科技是我一直建議大家重點(diǎn)關(guān)注的三大方向，現(xiàn)在這三大方向已輪番啟動(dòng)。上半年主要是消費(fèi)白馬股如白酒、醫(yī)藥、食品飲料消費(fèi)三劍客股價(jià)不斷創(chuàng)新高，然后是科技龍頭股，如消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、5G、新能源汽車等等在上半年表現(xiàn)較突出，券商股則是在近期開始啟動(dòng)。券商股被稱為行情的風(fēng)向標(biāo)，一般在行情啟動(dòng)時(shí)表現(xiàn)，因此在大盤探底和筑底過(guò)程中券商表現(xiàn)較為低迷，很多投資者對(duì)券商的后市很悲觀，甚至有投資者想割肉，我在價(jià)值投資圈里經(jīng)常跟大家講，要堅(jiān)定的持有券商股，因?yàn)樾星橐坏﹩?dòng)，券商股是不會(huì)缺席的。當(dāng)然，如果做短線交易，券商可以設(shè)置20%的頸線，但如果做中長(zhǎng)期投資，券商股是可以長(zhǎng)期持有的，直到牛市見頂�，F(xiàn)在A股市場(chǎng)已逐步從上半年的局部牛市轉(zhuǎn)向下半年的全面牛市，我的觀點(diǎn)也得到越來(lái)越多人的認(rèn)可，并且市場(chǎng)走勢(shì)也驗(yàn)證了我的判斷。下半年一開年就突破3000點(diǎn)且突破了3100，券商股馬上就啟動(dòng)，我認(rèn)為這就是量變到質(zhì)變的一個(gè)累積過(guò)程。
今年上半年主要是結(jié)構(gòu)性的行情，只有局部的行業(yè)和股票大漲，多數(shù)板塊沒有啟動(dòng)，但一些利好的因素正在慢慢累積，例如居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移。在房住不炒的背景下，居民儲(chǔ)蓄要尋找新的出口，現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有很多投資機(jī)會(huì)，很多傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，受疫情影響需求也尚未很快恢復(fù)，這導(dǎo)致可以投資于實(shí)體的資金相對(duì)較少，央行又采取的是低利率寬流動(dòng)性的政策，這會(huì)使得大量資金需要尋找出口，A股市場(chǎng)無(wú)疑是唯一能夠承接樓市這么大量資金的市場(chǎng)。居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的方向就是從銀行理財(cái)、余額寶等等低收益的產(chǎn)品及樓市轉(zhuǎn)到資本市場(chǎng)。今年1月3號(hào)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出通知要求銀行、保險(xiǎn)公司多渠道引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，做價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，這是一個(gè)非常重要的政策信號(hào)，我當(dāng)時(shí)曾多次進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，未來(lái)居民儲(chǔ)蓄搬家，A股市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)源源不斷的資金流入。
外資方面也在不斷流入A股進(jìn)行抄底，外資流入的股票也都是我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的白龍馬股，例如茅臺(tái)、恒瑞、寧德時(shí)代(300750,股吧)等等一系列各行業(yè)的龍頭股。從2016年我提出白龍馬到現(xiàn)在，白馬股的股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，走出了牛市的走勢(shì)，很多股票漲了好幾倍，白龍馬現(xiàn)在已經(jīng)深入人心，很多投資者開始關(guān)注白龍馬的機(jī)會(huì)。我在參加一些論壇時(shí)，有一次主辦方讓嘉賓找自己的名牌，我名牌的正面寫的是姓名，背面標(biāo)注了白龍馬，看到白龍馬就知道這肯定是我的位子。白龍馬的確高度概括了這一批既有基本面又有行業(yè)發(fā)展前景的公司，指改革開放以來(lái)經(jīng)過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成長(zhǎng)起來(lái)的行業(yè)龍頭。我國(guó)很多行業(yè)已度過(guò)自由競(jìng)爭(zhēng)階段進(jìn)入寡頭壟斷階段，一旦形成寡頭壟斷的格局，寡頭的盈利能力將大幅提升，股權(quán)價(jià)值也越來(lái)越值錢，這就是白龍馬股。雖然白龍馬股估值已經(jīng)不便宜，但仍在創(chuàng)新高，股權(quán)的稀缺性是導(dǎo)致這種現(xiàn)象的基本原因。此外持有白龍馬就是做好公司的股東，的確心里踏實(shí)、睡的好覺。
白酒、醫(yī)藥、食品飲料消費(fèi)白馬股屬于傳統(tǒng)的白龍馬，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較穩(wěn)定的一些白龍馬股，而科技龍頭股屬于新興白龍馬，即一些新興行業(yè)的白龍馬股。由于科技龍頭股現(xiàn)在的業(yè)績(jī)還未完全釋放出來(lái)，因此估值普遍偏高，很多科技股的市盈率都偏高，但真正決定科技股是否具有投資機(jī)會(huì)的并不是估值，而是公司的發(fā)展前景。特斯拉是美國(guó)甚至全球的科技龍頭股，前幾年特斯拉的現(xiàn)金流一度中斷，一直虧損，但并不影響特斯拉的市值上漲。今年以來(lái)特斯拉上漲了500%多，現(xiàn)在市值已突破2100億美元，超過(guò)了豐田、埃克森美孚，這也意味著新能源對(duì)化石能源的顛。因此對(duì)科技龍頭股進(jìn)行投資不能只看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還要看公司的技術(shù)能力、發(fā)展前景，如果有較好的發(fā)展前景，即使現(xiàn)在的業(yè)績(jī)還沒有釋放出來(lái)，將來(lái)也會(huì)釋放業(yè)績(jī)。事實(shí)上，京東在美國(guó)上市時(shí)也是虧損的，但并未影響京東受到投資者的追捧。因此對(duì)科技龍頭股或叫做新興白龍馬股，研究方法與傳統(tǒng)的白龍馬不同。
在5月市場(chǎng)還較低迷時(shí)，我提出不要艷羨美股大漲，A股市場(chǎng)也會(huì)從局部牛市逐步轉(zhuǎn)向全面牛市。事實(shí)上從歷史的角度來(lái)看，美股已處于巨大的泡沫中，這一輪的泡沫是美聯(lián)儲(chǔ)大量放水推升的泡沫，因此美股高位調(diào)整的可能性很大，美股的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在也比較明顯。相對(duì)而言，A股市場(chǎng)比較健康，與美股等海外市場(chǎng)相比A股的估值吸引力無(wú)疑是非常大的，估值也是處于歷史底部，這也能解釋外資源源不斷流入A股市場(chǎng)進(jìn)行抄底的原因。我前段時(shí)間提出的全面牛市提法也得到了市場(chǎng)的驗(yàn)證，很多投資者也開始認(rèn)可我的看法。全面牛市該怎樣理解？是否所有的股票都會(huì)漲？我認(rèn)為答案是否定的。此前我多次強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資的時(shí)代，價(jià)值投資成為最主流的投資理念，因此未來(lái)的牛市即使是全面牛市，也不是全部牛市，并非所有的股票都會(huì)漲。以往的牛市是雞犬升天的牛市，所有的股票都會(huì)漲，而未來(lái)牛市的特點(diǎn)是一部分股票漲、一部分差的股票卻會(huì)跌甚至退市，分化還是未來(lái)牛市的主要特征。
可以說(shuō)A股目前是全球投資洼地，最具有投資價(jià)值，也最具有投資吸引力。抓住這一輪牛市的關(guān)鍵，就是要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，加入價(jià)值投資圈，成為價(jià)值投資堅(jiān)定的踐行者。昨天A股市場(chǎng)的成交量突破1萬(wàn)億，這說(shuō)明投資者的熱情已經(jīng)被激發(fā)出來(lái)，而牛市初期往往會(huì)有大量資金流入，產(chǎn)生很大的交易量，這將進(jìn)一步確立牛市的走勢(shì)。消費(fèi)三劍客，白酒、醫(yī)藥、食品飲料，雖然現(xiàn)在已經(jīng)漲了很多倍，但長(zhǎng)期投資價(jià)值依然很高，大家仍然可以抓住機(jī)會(huì)。
歡迎大家跟隨我的價(jià)值投資理念進(jìn)行投資，關(guān)注我的一些分析報(bào)告和研究觀點(diǎn)，我相信下半年A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)應(yīng)該比上半年更多。
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