楊德龍：本周券商股大漲值得關(guān)注 下周A股市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩回升

　　本周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩反彈走勢(shì)，尤其是周五，外資流入A股達(dá)200億以上，滬深兩市放量上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出年內(nèi)新高站上2300點(diǎn)，滬指也向3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口發(fā)起進(jìn)攻，市場(chǎng)的向上趨勢(shì)已逐步形成。

　　A股市場(chǎng)近期表現(xiàn)將明顯好于前段時(shí)間，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)面逐步復(fù)蘇，疫情防控取得了較好的成效，A股市場(chǎng)信心也在逐步提升，更重要的是，5月份的CPI已經(jīng)降到2.4%，由于豬肉價(jià)格出現(xiàn)了增速回落，CPI已經(jīng)回到二時(shí)代，對(duì)央行貨幣政策的掣肘作用進(jìn)一步減少，預(yù)計(jì)央行后期還會(huì)進(jìn)一步降息降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性。央行釋放流動(dòng)性后的資金流向是大家關(guān)注的問題，現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)處于嚴(yán)格限購(gòu)限賣中，房住不炒的原則不會(huì)改變，因此不會(huì)出現(xiàn)大量資金流入樓市的情況，而會(huì)借道公募基金等產(chǎn)品流入資本市場(chǎng)。居民儲(chǔ)蓄向股市轉(zhuǎn)移的跡象越來越明顯，近兩個(gè)月已經(jīng)出現(xiàn)了幾只爆款基金，一天銷售100億甚至200億以上，近一個(gè)月就有2000億的權(quán)益類基金成立，這給A股市場(chǎng)帶來了增量資金。今年1月3號(hào)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，要求銀行保險(xiǎn)公司多渠道引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，做價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，多數(shù)居民都是通過買入基金等機(jī)構(gòu)產(chǎn)品來入市。

　　從外資流向來看，本周外資加速流入A股，周五外資流入A股超過200億以上。富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)將A股納入因子提升至25%，富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)是世界上最大的國(guó)際指數(shù)之一，將A股納入因子一路從0%提高至25%，整體可給A股市場(chǎng)帶來被動(dòng)增量資金規(guī)模約為100億美元，假如算上以富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)為基準(zhǔn)的主動(dòng)基金流入規(guī)模，資金量會(huì)更大。本次擴(kuò)容從3月份17.5%的納入因子提升至第一階段25%的納入因子目標(biāo)，給A股市場(chǎng)約帶來212.4億元增量資金。從富時(shí)羅素的指數(shù)的權(quán)重來看，這次流入的前五名行業(yè)分別是銀行、食品飲料、醫(yī)藥、非銀行金融、電子，這些領(lǐng)域也是外資重點(diǎn)流入的領(lǐng)域。

　　從賺錢效應(yīng)來看，本周市場(chǎng)賺錢效應(yīng)進(jìn)一步提升，我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股在前期已屢創(chuàng)歷史新高，此前建議大家重點(diǎn)布局的5G、芯片半導(dǎo)體及新能源汽車板塊在本周輪番表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在科技股上漲的帶領(lǐng)下創(chuàng)出年內(nèi)新高。2020年6.18全年購(gòu)物節(jié)中，京東累計(jì)下單金額達(dá)到2,692億元，創(chuàng)造新的紀(jì)錄，天貓6.18金額達(dá)6,982億，較去年同期大幅增長(zhǎng)，同樣創(chuàng)下新紀(jì)錄，其他各平臺(tái)也都出現(xiàn)銷量大漲，例如蘇寧易購(gòu)(002024,股吧)6.18全天全渠道銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)129%，到家業(yè)務(wù)訂單暴增510%，董明珠6.18直播銷售額突破100億�？梢哉f消費(fèi)者的消費(fèi)熱情非常高漲，這對(duì)消費(fèi)板塊再次形成重大利好。消費(fèi)是我一直建議大家重點(diǎn)配置的方向，由于中國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)人口、消費(fèi)市場(chǎng)，因此品牌消費(fèi)品具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。從外資流向來看，白酒、醫(yī)藥、食品飲料依然是外資重點(diǎn)流入的三大消費(fèi)股方向，我將它們稱為消費(fèi)股三劍客，今年以來這三個(gè)方向的消費(fèi)白馬龍頭股股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高，給投資者帶來了很高的賺錢效應(yīng)。

　　周五值得關(guān)注的一個(gè)特征是券商股開始大漲。券商股已經(jīng)沉寂多日，作為行情風(fēng)向標(biāo)往往在市場(chǎng)啟動(dòng)上漲時(shí)出現(xiàn)大漲，因此券商股大漲是一個(gè)利好消息。消費(fèi)、券商和科技是我一直建議大家重點(diǎn)關(guān)注的三大方向，現(xiàn)在消費(fèi)白馬股和科技龍頭股已經(jīng)啟動(dòng)，券商股也開始蠢蠢欲動(dòng)，這預(yù)示著A股市場(chǎng)有望從局部牛市逐步轉(zhuǎn)向全面牛市。現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)巨震已經(jīng)渡過了流動(dòng)性枯竭的第一階段，進(jìn)入震蕩反彈的第二階段，第三階段要看到海外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，目前還沒有到來，但全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始有所復(fù)蘇。例如海外市場(chǎng)方面，美國(guó)5月消費(fèi)數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)都遠(yuǎn)超預(yù)期，這給全球資本市場(chǎng)帶來信心，美股更是一馬當(dāng)先實(shí)現(xiàn)了V型反彈，幾乎收復(fù)之前的失地，納斯達(dá)克指數(shù)更是創(chuàng)出10000點(diǎn)的歷史新高。美股率先大漲給A股市場(chǎng)的表現(xiàn)帶來了機(jī)會(huì)，A股市場(chǎng)還有更多的利好消息。6月18日，多位高層在陸家嘴(600663,股吧)論壇上重磅發(fā)聲，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展及資本市場(chǎng)改革作出重要部署，將大大提高投資者信心。打擊資本市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者的利益，也是講話的重點(diǎn)，營(yíng)造一個(gè)三公市場(chǎng)環(huán)境，深化資本市場(chǎng)改革，釋放改革紅利，將是推動(dòng)A股市場(chǎng)走出全面牛市的政策基礎(chǔ)。

　　當(dāng)前我國(guó)疫情已得到有效控制，經(jīng)濟(jì)面也在逐步回升，央行下一步降息降準(zhǔn)，或通過MLF等方式來釋放流動(dòng)性，均有利于資本市場(chǎng)的回升。當(dāng)前的牛市依然是局部牛市，建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)方向、科技方向都已大漲，券商股剛剛啟動(dòng)，下一步在流動(dòng)性充裕的推動(dòng)下，在低利率時(shí)代，金融地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股也有望發(fā)動(dòng)一波上漲行情，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)會(huì)更強(qiáng)，A股有望從局部牛市逐步走向全面牛市。在流動(dòng)性充裕的背景下，股票、商品、房產(chǎn)都有望迎來一定的漲幅，機(jī)會(huì)最大的無疑是優(yōu)質(zhì)的股票和核心區(qū)域的房產(chǎn)，債券表現(xiàn)則相對(duì)較差。這也符合“美林時(shí)鐘”的資產(chǎn)配置建議，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段有利于股票價(jià)格的上漲，等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到一定階段，商品也會(huì)啟動(dòng)，而具有經(jīng)濟(jì)活力及剛需的核心區(qū)房產(chǎn)同樣具有配置的價(jià)值。我認(rèn)為未來十年A股市場(chǎng)真正有價(jià)值的核心資產(chǎn)，一個(gè)是優(yōu)質(zhì)股票或基金，另外一個(gè)就是核心區(qū)域有剛需的房產(chǎn)，這是我反復(fù)給大家強(qiáng)調(diào)的投資資產(chǎn)配置的邏輯。

　　下周A股市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)震蕩回升，收復(fù)3000點(diǎn)失地是當(dāng)前的第一目標(biāo)，一旦金融地產(chǎn)等低估值的藍(lán)籌股啟動(dòng)，大盤將站上3000點(diǎn)，進(jìn)一步向上拓展空間，A股市場(chǎng)也將迎來慢牛長(zhǎng)牛的機(jī)會(huì)。堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東是抓住A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)最有效的方式，建議大家一定要在在實(shí)際行動(dòng)中貫徹價(jià)值投資理念，挖掘好行業(yè)好公司，一定要遠(yuǎn)離績(jī)差股和題材股，未來即使迎來全面牛市，也是好公司的全面優(yōu)勢(shì)，績(jī)差股和題材股仍然與之無緣，甚至有退市的風(fēng)險(xiǎn)。