楊德龍：本周券商股大漲值得關(guān)注 下周A股市場將繼續(xù)震蕩回升

　　本周A股市場整體呈現(xiàn)震蕩反彈走勢，尤其是周五，外資流入A股達200億以上，滬深兩市放量上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出年內(nèi)新高站上2300點，滬指也向3000點整數(shù)關(guān)口發(fā)起進攻，市場的向上趨勢已逐步形成。

　　A股市場近期表現(xiàn)將明顯好于前段時間，隨著我國經(jīng)濟面逐步復蘇，疫情防控取得了較好的成效，A股市場信心也在逐步提升，更重要的是，5月份的CPI已經(jīng)降到2.4%，由于豬肉價格出現(xiàn)了增速回落，CPI已經(jīng)回到二時代，對央行貨幣政策的掣肘作用進一步減少，預計央行后期還會進一步降息降準，釋放流動性。央行釋放流動性后的資金流向是大家關(guān)注的問題，現(xiàn)在房地產(chǎn)市場處于嚴格限購限賣中，房住不炒的原則不會改變，因此不會出現(xiàn)大量資金流入樓市的情況，而會借道公募基金等產(chǎn)品流入資本市場。居民儲蓄向股市轉(zhuǎn)移的跡象越來越明顯，近兩個月已經(jīng)出現(xiàn)了幾只爆款基金，一天銷售100億甚至200億以上，近一個月就有2000億的權(quán)益類基金成立，這給A股市場帶來了增量資金。今年1月3號銀保監(jiān)會發(fā)出通知，要求銀行保險公司多渠道引導居民儲蓄進入資本市場，做價值投資、長期投資，多數(shù)居民都是通過買入基金等機構(gòu)產(chǎn)品來入市。

　　從外資流向來看，本周外資加速流入A股，周五外資流入A股超過200億以上。富時羅素國際指數(shù)將A股納入因子提升至25%，富時羅素國際指數(shù)是世界上最大的國際指數(shù)之一，將A股納入因子一路從0%提高至25%，整體可給A股市場帶來被動增量資金規(guī)模約為100億美元，假如算上以富時羅素國際指數(shù)為基準的主動基金流入規(guī)模，資金量會更大。本次擴容從3月份17.5%的納入因子提升至第一階段25%的納入因子目標，給A股市場約帶來212.4億元增量資金。從富時羅素的指數(shù)的權(quán)重來看，這次流入的前五名行業(yè)分別是銀行、食品飲料、醫(yī)藥、非銀行金融、電子，這些領(lǐng)域也是外資重點流入的領(lǐng)域。

　　從賺錢效應來看，本周市場賺錢效應進一步提升，我建議大家重點關(guān)注的白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股在前期已屢創(chuàng)歷史新高，此前建議大家重點布局的5G、芯片半導體及新能源汽車板塊在本周輪番表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在科技股上漲的帶領(lǐng)下創(chuàng)出年內(nèi)新高。2020年6.18全年購物節(jié)中，京東累計下單金額達到2,692億元，創(chuàng)造新的紀錄，天貓6.18金額達6,982億，較去年同期大幅增長，同樣創(chuàng)下新紀錄，其他各平臺也都出現(xiàn)銷量大漲，例如蘇寧易購(002024,股吧)6.18全天全渠道銷售規(guī)模同比增長129%，到家業(yè)務訂單暴增510%，董明珠6.18直播銷售額突破100億�？梢哉f消費者的消費熱情非常高漲，這對消費板塊再次形成重大利好。消費是我一直建議大家重點配置的方向，由于中國擁有世界上最大的消費人口、消費市場，因此品牌消費品具有較強的投資價值。從外資流向來看，白酒、醫(yī)藥、食品飲料依然是外資重點流入的三大消費股方向，我將它們稱為消費股三劍客，今年以來這三個方向的消費白馬龍頭股股價不斷創(chuàng)出歷史新高，給投資者帶來了很高的賺錢效應。

　　周五值得關(guān)注的一個特征是券商股開始大漲。券商股已經(jīng)沉寂多日，作為行情風向標往往在市場啟動上漲時出現(xiàn)大漲，因此券商股大漲是一個利好消息。消費、券商和科技是我一直建議大家重點關(guān)注的三大方向，現(xiàn)在消費白馬股和科技龍頭股已經(jīng)啟動，券商股也開始蠢蠢欲動，這預示著A股市場有望從局部牛市逐步轉(zhuǎn)向全面牛市�，F(xiàn)在全球金融市場巨震已經(jīng)渡過了流動性枯竭的第一階段，進入震蕩反彈的第二階段，第三階段要看到海外疫情出現(xiàn)拐點，目前還沒有到來，但全球經(jīng)濟已經(jīng)開始有所復蘇。例如海外市場方面，美國5月消費數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)都遠超預期，這給全球資本市場帶來信心，美股更是一馬當先實現(xiàn)了V型反彈，幾乎收復之前的失地，納斯達克指數(shù)更是創(chuàng)出10000點的歷史新高。美股率先大漲給A股市場的表現(xiàn)帶來了機會，A股市場還有更多的利好消息。6月18日，多位高層在陸家嘴(600663,股吧)論壇上重磅發(fā)聲，為經(jīng)濟發(fā)展及資本市場改革作出重要部署，將大大提高投資者信心。打擊資本市場的違法違規(guī)行為，保護投資者的利益，也是講話的重點，營造一個三公市場環(huán)境，深化資本市場改革，釋放改革紅利，將是推動A股市場走出全面牛市的政策基礎(chǔ)。

　　當前我國疫情已得到有效控制，經(jīng)濟面也在逐步回升，央行下一步降息降準，或通過MLF等方式來釋放流動性，均有利于資本市場的回升。當前的牛市依然是局部牛市，建議大家重點關(guān)注的消費方向、科技方向都已大漲，券商股剛剛啟動，下一步在流動性充裕的推動下，在低利率時代，金融地產(chǎn)等大盤藍籌股也有望發(fā)動一波上漲行情，市場賺錢效應會更強，A股有望從局部牛市逐步走向全面牛市。在流動性充裕的背景下，股票、商品、房產(chǎn)都有望迎來一定的漲幅，機會最大的無疑是優(yōu)質(zhì)的股票和核心區(qū)域的房產(chǎn)，債券表現(xiàn)則相對較差。這也符合“美林時鐘”的資產(chǎn)配置建議，在當前經(jīng)濟復蘇階段有利于股票價格的上漲，等經(jīng)濟復蘇到一定階段，商品也會啟動，而具有經(jīng)濟活力及剛需的核心區(qū)房產(chǎn)同樣具有配置的價值。我認為未來十年A股市場真正有價值的核心資產(chǎn)，一個是優(yōu)質(zhì)股票或基金，另外一個就是核心區(qū)域有剛需的房產(chǎn)，這是我反復給大家強調(diào)的投資資產(chǎn)配置的邏輯。

　　下周A股市場將會繼續(xù)震蕩回升，收復3000點失地是當前的第一目標，一旦金融地產(chǎn)等低估值的藍籌股啟動，大盤將站上3000點，進一步向上拓展空間，A股市場也將迎來慢牛長牛的機會。堅持價值投資，做好公司的股東是抓住A股市場機會最有效的方式，建議大家一定要在在實際行動中貫徹價值投資理念，挖掘好行業(yè)好公司，一定要遠離績差股和題材股，未來即使迎來全面牛市，也是好公司的全面優(yōu)勢，績差股和題材股仍然與之無緣，甚至有退市的風險。