南華基金：疫情變化對(duì)A股影響有限 市場(chǎng)有望進(jìn)入平穩(wěn)上漲階段

　　針對(duì)近期A股行情，南華基金發(fā)布的市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，疫情變化會(huì)A股影響非常有限，預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)在流動(dòng)性寬松及疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)的環(huán)境下，市場(chǎng)有望進(jìn)入平穩(wěn)上漲階段。

　　上周?chē)?guó)內(nèi)新冠疫情數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，北京新發(fā)地市場(chǎng)出現(xiàn)疫情的小范圍爆發(fā)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)也有擴(kuò)散案例出現(xiàn)，目前北京市部分街道及地區(qū)已經(jīng)將疫情防控級(jí)別調(diào)整至中高風(fēng)險(xiǎn)。從疫情的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前仍然是小范圍的爆發(fā)，北京市的應(yīng)對(duì)相對(duì)果斷及時(shí)，管控措施迅速升級(jí)，同時(shí)對(duì)相關(guān)人群大范圍檢測(cè)。南華基金認(rèn)為此次疫情反彈大范圍擴(kuò)散的可能性不大；從疫情管控措施來(lái)看，此次風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別上調(diào)僅限街道和地區(qū)，未對(duì)北京其他地區(qū)產(chǎn)生影響，對(duì)于復(fù)工復(fù)產(chǎn)、人員流動(dòng)的影響有限，對(duì)經(jīng)濟(jì)層面的影響相對(duì)可控。

　　國(guó)內(nèi)方面，本月公布了5月的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.4%，5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降2.8%，1-5月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比下降6.3%，這幾項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比均有一定幅度的改善，但仍然不及市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)端的恢復(fù)快于消費(fèi)端，目前消費(fèi)端的恢復(fù)仍需時(shí)間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然是一個(gè)緩慢回升的態(tài)勢(shì)。5月兩會(huì)釋放的政策改革方向仍然較為明確，“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，不能回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路上去”，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化建設(shè)方向，南華基金認(rèn)為制度性的變革仍將為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供強(qiáng)大的支撐。

　　外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上鮑威爾的表態(tài)對(duì)美股影響較大，包括提到零利率環(huán)境可能要持續(xù)2年，加息的可能性幾乎為零，預(yù)示經(jīng)濟(jì)短期沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的可能。南華基金表示，近期美股出現(xiàn)較大回調(diào)，此外美國(guó)近期發(fā)生社會(huì)暴力事件仍在持續(xù)，疊加此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響巨大，若中美貿(mào)易摩擦再次抬頭，則對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和全球貿(mào)易將再度產(chǎn)生負(fù)面影響，南華基金提示后續(xù)仍需密切關(guān)注中美貿(mào)易實(shí)時(shí)進(jìn)展。

　　南華基金認(rèn)為在5月的季報(bào)、兩會(huì)之后，7月的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)之前，6月將進(jìn)入消息的空窗期，預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)將延續(xù)之前的主線，即在流動(dòng)性寬松及疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)的環(huán)境下，市場(chǎng)有望進(jìn)入平穩(wěn)上漲階段。南華基金權(quán)益投資部相關(guān)人士表示，在行業(yè)的選擇上，消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)格局發(fā)生改變，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)愈加明顯。外需行業(yè)有望出現(xiàn)拐點(diǎn)，部分行業(yè)出現(xiàn)延期訂單，重點(diǎn)關(guān)注受益于歐美經(jīng)濟(jì)刺激政策的子行業(yè)。

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎

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