爆款基金頻現(xiàn) 抱團牛股業(yè)績持續(xù)性引爭議

　　6月13日，南方基金公告稱，南方成長先鋒首募規(guī)模達到321.15億元。東方財富(300059,股吧)Choice統(tǒng)計顯示，南方成長先鋒成為今年來有效認購規(guī)模最大的產(chǎn)品。

　　據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，截至目前，1-6月“股票型+混合型”公募基金發(fā)行規(guī)模達到5900.15億份，已經(jīng)超過去年全年的5333.4億份。

　　事實上，在結(jié)構(gòu)性行情帶動下，今年來個股牛市的賺錢效應(yīng)明顯。一個顯而易見的邏輯是，個股牛市離不開基金的“抱團”重倉，“抱團股”估值的不斷提升，自然讓參與的基金成為受益者。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，爆款的不斷出現(xiàn)，既是對后市行情的看好，同時在一定程度上代表了投資者對基金操作方式的認可。

　　爆款再現(xiàn)

　　百億爆款，已然成為新基金募集的常態(tài)。

　　5月以來，已經(jīng)出現(xiàn)了多只爆款基金，在發(fā)售首日其份額均出現(xiàn)了“秒光”。6月8日，南方成長先鋒一經(jīng)推出便受到熱捧，統(tǒng)計顯示，南方成長先鋒合計賣出321.15億元，創(chuàng)出今年來有效認購份額的新高。

　　這也是繼易方達均衡成長、匯添富優(yōu)質(zhì)成長后，短短一個月內(nèi)出現(xiàn)的又一只首募超過百億的基金。進一步統(tǒng)計，今年來首募超過50億的權(quán)益類基金有23只，其合計募資規(guī)模達到了2300億元。

　　第一財經(jīng)注意到，盡管成立時間不長，但成立至今，這些爆款基金的業(yè)績則是可圈可點。

　　統(tǒng)計顯示，成立至今，8只基金的區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率超過了10%，其中廣發(fā)科技先鋒、睿遠均衡價值三年、廣發(fā)價值優(yōu)勢排在前三，排在首位的廣發(fā)科技先鋒收益率為13.99%；若進行年化，更是有11只基金的年化收益率差超過了30%，廣發(fā)價值優(yōu)勢憑借51.98%的年化收益排在第一，睿遠均衡價值三年的47.34%緊隨其后。

　　“顯然，爆款基金如此強悍的賺錢能力對投資者有極大的吸引力，尤其是這些頭部公司，只要是發(fā)新產(chǎn)品就難免不會引發(fā)追捧。同時，今年是科技、醫(yī)藥的大年，如果再恰好碰上這類產(chǎn)品，一日售罄就是板上釘釘?shù)氖��！鄙钲谀郴�金公司市場部人士表示，因此，南方成長先鋒一經(jīng)開售，便在渠道引發(fā)投資者的哄搶。

　　第一財經(jīng)也注意到，爆款基金在成立后便迅速建倉，以廣發(fā)價值優(yōu)勢為例，成立僅僅3個月，收益率便超過了12%、年化超過50%；同樣成立于2月中下旬的睿遠均衡價值三年，截至目前也有12.63%的收益率。

　　“如果基金經(jīng)理特別看好一個板塊，或者行情發(fā)展很快，基金經(jīng)理建倉是很快的。比如現(xiàn)在消費的行情好，那么新發(fā)的基金肯定很快就把子彈打出去了。”上海一位資深公募基金經(jīng)理也向第一財經(jīng)透露。

　　“抱團”背后的個股牛市

　　過去一段時間來大盤始終在2800~3000點之間徘徊，但進一步來看，醫(yī)藥、白酒、科技等板塊出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性牛市。一個很明顯的特征是，在不斷創(chuàng)出歷史新高的個股中，基金“抱團股”占了相當?shù)谋壤��?/P>

　　統(tǒng)計顯示，剔除新股后14只個股的股價在6月12日創(chuàng)出歷史新高，在大博醫(yī)療(002901,股吧)（002901.SZ）、山東藥玻(600529,股吧)（600529.SH）、新媒股份(300770,股吧)（300770.SZ）、天宇股份(300702,股吧)（300702.SZ）等個股中，基金持股占到流通股的比例均超過了20%。

　　進一步來看，在高價股中，貴州茅臺(600519,股吧)（600519.SH）、長春高新(000661,股吧)（000661.SZ）、圣邦股份(300661,股吧)（300661.SZ）、壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）和邁瑞醫(yī)療(300760,股吧)（300760.SZ）紛紛在近期創(chuàng)出歷史新高，而這些股票的共同點之一是，均為公募基金所“抱團”，其中不乏一些百億基金的重倉股。

　　截至一季度末，在貴州茅臺(600519)、長春高新、圣邦股份、壹網(wǎng)壹創(chuàng)和邁瑞醫(yī)療中，公募基金占到流通股的比例分別是4.55%、22.26%、36.48%、38.43%和16.05%。除了貴州茅臺，在其余上市公司中均占有不小比重。

　　其中，廣發(fā)雙擎升級、景順長城新興成長(260108)、匯添富價值精選(519069)、廣發(fā)小盤(162703)成長、匯添富大盤核心資產(chǎn)、易方達消費行業(yè)等百億規(guī)模基金的身影也出現(xiàn)在其中。

　　在結(jié)構(gòu)性行情帶動下，今年以來個股牛市的賺錢效應(yīng)明顯。盡管指數(shù)表現(xiàn)平平，但仍有不少基金跑出了遠好于指數(shù)的行情。這個過程中，通常先是頭部基金的集中持倉，然后引發(fā)中小基金的跟隨，進而形成“抱團”現(xiàn)象。而個股牛市離不開基金的“抱團”重倉，“抱團股”估值的不斷提升，自然讓參與的基金成為受益者。

　　“愿意被‘抱團’的公司，往往是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就算短期貴了點，長期也比很多股票有投資價值。所以我也認為這些百億爆款基金會加入‘抱團’行業(yè)，因為優(yōu)質(zhì)好公司，又有一定體量的就那么多。”淳石資本執(zhí)行董事楊如意認為。

　　不過，也有投資經(jīng)理認為，爆款往往與市場熱度有很高的相關(guān)性，而“大樹不可能漲到天上”，如果基金都去哄搶抱團股，那么風(fēng)險也就不遠了。近來白酒、生物醫(yī)藥等個股紛紛創(chuàng)下歷史新高，出現(xiàn)“個股牛市”，隨著估值的進一步抬高，投資風(fēng)險也隨之加大。

　　“事實上現(xiàn)在大家的做法就是在追求確定性，茅臺就是比較典型的例子。所謂的‘抱團’體現(xiàn)了行業(yè)認知的一致性，當然需要警惕這種一致背后的潛在風(fēng)險�！鄙鲜龉�募基金經(jīng)理也認同這種觀點。

　　“歷史上基金搶購最兇的時候，往往是大盤要暴跌的前兆，但目前點位來看，不具備大跌的可能性，所以這個指標對大盤和市場沒有指導(dǎo)意義�！睏钊缫庖策M一步對第一財經(jīng)表示。