博時(shí)基金牟星海：中概股回流潮 港股市場(chǎng)迎來(lái)哪些機(jī)遇？

　　近期中概股回歸成為市場(chǎng)熱議話題，幾個(gè)大家耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)都宣布回流港股。很多敏銳的投資者也在這中間看到了投資的機(jī)遇。中概股回歸的熱潮到底意味著什么，釋放哪些信號(hào)？而我們又能抓住怎樣的投資機(jī)會(huì)？博時(shí)基金權(quán)益投資國(guó)際組負(fù)責(zé)人牟星海分享了他的觀點(diǎn)。

　　牟星海表示，中概股回歸首先是順應(yīng)時(shí)代的變遷，以及國(guó)家對(duì)新經(jīng)濟(jì)的重視和鼓勵(lì)。中概股中很大一部分以互聯(lián)網(wǎng)及電商的創(chuàng)新商業(yè)模式為代表，當(dāng)初在美國(guó)上市是因?yàn)闅W美投資者對(duì)其商業(yè)模式有更大興趣和理解，今天的中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的快速期，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的理解和重視程度一點(diǎn)不亞于美國(guó)，回歸港股市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。當(dāng)然這里也和中美之間的緊張關(guān)系有關(guān)。另外港交所及上交所在過(guò)去三年里也積極歡迎新經(jīng)濟(jì)公司上市，包括去年的上海科創(chuàng)板創(chuàng)建和阿里巴巴成功回歸港股上市，都釋放了非常好的信號(hào)，給中概股公司很大鼓勵(lì)和支持。

　　有消息顯示，本月知名的兩大企業(yè)擬回港上市，牟星海認(rèn)為，目前正在及馬上要上市的是兩家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)佼佼者，及有多年美國(guó)上市的業(yè)績(jī)和歷程。說(shuō)實(shí)話，他們回來(lái)不是因?yàn)槿卞X或缺乏融資途徑，市場(chǎng)會(huì)很歡迎，而且會(huì)對(duì)未來(lái)一批企業(yè)回流港股市場(chǎng)很大的鼓勵(lì)。市場(chǎng)也有聽說(shuō)其他一些優(yōu)質(zhì)中概股也在考慮回流上市。我們算了下，中概股有30多家規(guī)模30億美元市值以上的公司，他們的回流會(huì)給港股市場(chǎng)帶來(lái)很大的新動(dòng)力(310328)。

　　為什么這些公司選擇回歸港交所？?jī)?yōu)勢(shì)在哪里？又是否將面臨一些挑戰(zhàn)？相比以往的私有化回歸，本輪回歸潮有哪些不同之處？牟星海也發(fā)表了相關(guān)的觀點(diǎn)，他認(rèn)為，港股市場(chǎng)是回歸相對(duì)較容易的地方，因?yàn)榉ㄒ?guī)，審計(jì)及股東架構(gòu)等諸多因素。我們預(yù)計(jì)今后一年將迎來(lái)一波很大的回歸潮。這些公司很多都處于中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的前端，很多在行業(yè)內(nèi)的地位遠(yuǎn)勝于同業(yè)A股上市公司。它們的行業(yè)景氣度都相對(duì)較好，而競(jìng)爭(zhēng)力又非常強(qiáng)，雖然一直面臨挑戰(zhàn)，但不斷在轉(zhuǎn)型升級(jí)。相對(duì)以往的私有化，現(xiàn)在回歸的這批公司有行業(yè)地位更大的，更優(yōu)質(zhì)的，或來(lái)自更新的領(lǐng)域，非常多元化。

　　牟星海進(jìn)一步分析到，中概股回歸港股對(duì)國(guó)內(nèi)科技板塊有正面的影響，整體上是互補(bǔ)的。A股科技板塊較多的是消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈，光伏產(chǎn)業(yè)鏈，AI和云計(jì)算等等，中概股集中在電商，互聯(lián)網(wǎng)，教育，醫(yī)療等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這些優(yōu)質(zhì)龍頭公司將和A股中的優(yōu)質(zhì)公司達(dá)成共鳴，也會(huì)吸引很多國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者。這是坡道比較長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　中概股回歸的背景下，哪一類基金產(chǎn)品將受益？怎樣才能抓住其投資機(jī)遇，如果普通投資者要參與，需要注意什么呢？牟星海說(shuō)，QDII基金和滬港深基金受益最多，從中長(zhǎng)期來(lái)講，中概股回歸對(duì)科創(chuàng)主題類基金都提供了很好的機(jī)會(huì)。短期來(lái)說(shuō)，申購(gòu)QDII基金是最直接的參與方式。這些中概股回歸后，都會(huì)爭(zhēng)取陸續(xù)加入到港股通的行列，所以滬港深基金也會(huì)受益。由于國(guó)家的鼓勵(lì)政策，很多新經(jīng)濟(jì)公司正在加速擴(kuò)張期，整體來(lái)說(shuō)，行業(yè)龍頭還有較好的發(fā)展機(jī)遇，所以我們認(rèn)為未來(lái)幾年還會(huì)提供很多機(jī)會(huì)。