靈活配置股債投資機會 富國宏觀策略尋求長期穩(wěn)健之道

　　今年以來，受海內(nèi)外疫情影響，A股走勢波動明顯，目前整體處于低估值狀態(tài)，具備長期配置價值。同時，受益于低利率環(huán)境，債券市場亦存在階段性機會。業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)市場不同宏觀環(huán)境進行股、債、貨幣等資產(chǎn)的合理配置，能獲得更為穩(wěn)健的長期回報。富國宏觀策略靈活配置混合型基金正是一只這樣的產(chǎn)品，通過在股票、債券、貨幣市場之間靈活配置，力爭為投資者獲取長期穩(wěn)健的回報，是市場上為數(shù)不多的選時型基金之一。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，自2013年4月12日成立以來截至2020年5月1日，富國宏觀策略基金近六年凈值增長率為170.59%，同類排名6/13，Wind數(shù)據(jù)顯示，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為58.29%。

　　長期來看，A股呈現(xiàn)“大起大落”的特點，富國宏觀策略正是針對A股這一特性設(shè)計，通過宏觀策略分析研判大類資產(chǎn)的配置方向和股票市場的投資機會，從而發(fā)揮不同時期各類資產(chǎn)的比較優(yōu)勢。0-95%的股票倉位設(shè)置給予基金經(jīng)理更大的靈活性，使得該產(chǎn)品具備了可以“全攻全守”的優(yōu)勢。當(dāng)股市積極向好時，富國宏觀策略的股票倉位可以比肩股票型基金，以分享股市上漲帶來的收益；在股市持續(xù)下跌等極端情況下，富國宏觀策略可將絕大多數(shù)資產(chǎn)配置于債券等固定收益產(chǎn)品，以謀求債券市場相對穩(wěn)定的投資收益。

　　“全攻全守”的優(yōu)勢充分體現(xiàn)在富國宏觀策略的具體運作中。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年一季度末，該基金股票資產(chǎn)配置占基金總資產(chǎn)比例為49.07%，低于同期靈活配置型基金52.66%的股票資產(chǎn)平均占比，二季度末進一步下降至19.50%。通過減持權(quán)益類資產(chǎn)，增加債券、現(xiàn)金的配置，富國宏觀策略在2018年下半年凈值回撤僅為-5.51%，同期滬深300指數(shù)跌幅達-14.25%。在2019年，富國宏觀策略通過提升股票資產(chǎn)配置，及時抓住向上行情，年度回報率為49.93%，在同類1803只靈活配置型基金中排名前1/5。

　　截至2020年5月6日，富國宏觀策略在過去多年的運作中，共捕獲179.48%的總回報，年化回報率達15.65%；多階段排名同類靠前，最近3年、最近5年回報率分別為74.82%、68.68%，均穩(wěn)居同類基金前15%。

　　富國宏觀策略的基金經(jīng)理袁宜現(xiàn)任富國基金(博客,微博)首席經(jīng)濟學(xué)家、權(quán)益投資副總監(jiān)，具備豐富的宏觀策略分析經(jīng)驗，擁有13年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任申銀萬國首席策略分析師，并于2009至2010年率領(lǐng)申萬策略團隊包攬《新財富》、《水晶球》、Institutional Investor等各項國內(nèi)外A股策略評選的第一名，2011年3月加入富國基金。袁宜所管理的富國國企改革表現(xiàn)同樣穩(wěn)健，自2018年2月1日成立至今，總回報率為21.93%，同期滬深300指數(shù)基金漲跌幅-7.94%。

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