鴻道投資孫建冬：新舊世界轉(zhuǎn)換中的危與機(jī)

　　北京鴻道投資管理有限公司合伙人、投資總監(jiān) 孫建冬

　　2019年10月，我撰寫(xiě)了《新世界(600628,股吧)、新藍(lán)籌與新的投資方法論》一文，提出經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)已轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期通縮，進(jìn)而對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)投資的方向轉(zhuǎn)變及相應(yīng)投資方法的轉(zhuǎn)變提出了相應(yīng)的觀點(diǎn)。

　　由于篇幅有限，前文沒(méi)有從全球的框架和歷史的角度分析長(zhǎng)期通縮趨勢(shì)的成因，考慮到國(guó)際秩序和體系是經(jīng)濟(jì)與政治軍事內(nèi)生結(jié)合的整體，前文也沒(méi)有從國(guó)際政治的角度和西方發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)政治的角度進(jìn)行體系化分析。

　　基于對(duì)全球政治經(jīng)濟(jì)與人口變化長(zhǎng)期變量和趨勢(shì)的分析，我們認(rèn)為，現(xiàn)在全球正處在新舊世界的轉(zhuǎn)換期，正在來(lái)臨的新世界，從世界經(jīng)濟(jì)上看長(zhǎng)期通縮是趨勢(shì)，從國(guó)際政治上看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家和上游資源國(guó)無(wú)論國(guó)內(nèi)政治還是國(guó)際政治，兩極化與沖突是主要的趨勢(shì)。通縮、分裂、動(dòng)蕩將成為新世界的基本特征。

　　本文總體的定位是基于較長(zhǎng)期的歷史視角，嘗試綜合政治經(jīng)濟(jì)軍事的整體框架做一些實(shí)證研究。文章論述的重點(diǎn)不在新世界“應(yīng)該怎樣”的規(guī)范研究，而在于回答新世界更可能是怎樣，新舊世界的轉(zhuǎn)換對(duì)中國(guó)會(huì)有什么樣的影響，中國(guó)相應(yīng)需要回答并解決哪些重要問(wèn)題的實(shí)證研究。需要說(shuō)明的是，本文關(guān)注的重點(diǎn)是長(zhǎng)期的一些趨勢(shì)特征，而非中短期的階段波動(dòng)和變化。以世界經(jīng)濟(jì)為例，近期中美聯(lián)手進(jìn)行大規(guī)模財(cái)政刺激可能在二三個(gè)季度的時(shí)間階段快速拉高中國(guó)的物價(jià)水平，但這并不改變新世界長(zhǎng)期通縮的基本趨勢(shì)和力量。甚至，與過(guò)去經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)不同，本文的下半部分會(huì)探討，貨幣財(cái)政化（MMT）與長(zhǎng)期通縮間歇性地在一段時(shí)間里并存也許會(huì)成為新世界一種特有的政治經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

　　一、舊世界的特征、核心矛盾及解決方案

　�。ㄒ唬┡f世界的時(shí)間階段

　　如果相對(duì)忽略冷戰(zhàn)至蘇聯(lián)解體兩個(gè)陣營(yíng)對(duì)立的線索和圖景，舊世界是一個(gè)“一超多強(qiáng)”、“Pax Americana”的世界。為方便區(qū)隔和論述，我們把舊世界分為舊世界1和舊世界2，前者是從1945年布林頓森林貨幣體系建立直至1971年體系崩潰，而舊世界2是從1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)后基辛格穿梭外交的成功直至2017年美國(guó)新政府的成立。

　　（二）舊世界2“Pax Americana”的核心特征：美元發(fā)鈔機(jī)制和鑄幣稅

　　拋開(kāi)吉本<<羅馬帝國(guó)衰亡史>>等著作對(duì)各方面原因洋洋灑灑的論述，歸根到底，世界歷史上帝國(guó)的衰落在于維持或擴(kuò)張帝國(guó)的邊際收益抵不上邊際支出。

　　邊際支出上升的核心原因在于隨著時(shí)間的推移，難以遏制的軍事技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擴(kuò)散效應(yīng)。以羅馬帝國(guó)中后期為例，隨著長(zhǎng)時(shí)間的學(xué)習(xí)效應(yīng)，羅馬軍隊(duì)在北部邊境的戰(zhàn)爭(zhēng)就日見(jiàn)艱難。

　　邊際收益增長(zhǎng)停滯的核心原因在于在過(guò)去兩千年的世界歷史中，體系領(lǐng)導(dǎo)者收益的征收會(huì)遇到機(jī)制、規(guī)模、效率、社會(huì)組織治理能力的整體瓶頸。即使對(duì)于中國(guó)這樣大一統(tǒng)的單個(gè)民族為主體的帝國(guó)，黃仁宇先生的《萬(wàn)歷十五年》和《中國(guó)大歷史》始終強(qiáng)調(diào)明帝國(guó)無(wú)法建立以數(shù)字管理為核心的現(xiàn)代社會(huì)管理。存在整體性瓶頸的情況下，即使有張居正以白銀本位為核心的一條鞭法改革，最終也解決不了問(wèn)題。

　　相比起來(lái)，美元法幣和美元承擔(dān)全球儲(chǔ)備結(jié)算功能是世界歷史上出現(xiàn)過(guò)的有效率、相對(duì)于羅馬貨幣單向流動(dòng)的收稅制，美元發(fā)鈔機(jī)制和鑄幣稅打開(kāi)了收益規(guī)模的天花板從而也更能支持體系中領(lǐng)導(dǎo)者與其它所有國(guó)家的增長(zhǎng)空間。

　　（三）以政治軍事安排為基礎(chǔ)解決美元“特里芬”悖論是舊世界2得以運(yùn)轉(zhuǎn)的核心

　　美元發(fā)鈔機(jī)制最大的問(wèn)題就是著名的“特里芬悖論”：世界各國(guó)要持續(xù)增長(zhǎng)就要持續(xù)獲得更多的美元流動(dòng)性，而這需要以越來(lái)越大的美國(guó)貿(mào)易逆差或資本輸入為條件；可美國(guó)越來(lái)越大的貿(mào)易逆差會(huì)動(dòng)搖各國(guó)對(duì)美元的信心，最終導(dǎo)致美元體系難以為繼。

　　從這個(gè)意義上看，舊世界2確立的不是在布林頓森林體系崩潰的1971年，舊世界2的最終確立是第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)后，美國(guó)以主導(dǎo)阿以和平和阿以均勢(shì)為長(zhǎng)期的政治軍事籌碼，中東阿拉伯產(chǎn)油國(guó)將“石油美元”再回流美國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的。通過(guò)石油價(jià)格的上升和美國(guó)石油貿(mào)易逆差的擴(kuò)大，石油成了創(chuàng)造美元貨幣和信用的載體和工具，而石油美元回流美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)又構(gòu)成了美國(guó)貿(mào)易項(xiàng)加資本項(xiàng)的總平衡，維持了美元的長(zhǎng)期信用。當(dāng)然，從這個(gè)角度也可理解冷戰(zhàn)時(shí)期歐洲美元回流美國(guó)與1991年蘇聯(lián)解體后歐元的建立。

　　總之，美國(guó)貿(mào)易逆差的持續(xù)擴(kuò)大與順差國(guó)美元回流美國(guó)資本市場(chǎng)構(gòu)成了舊世界2經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與美元信用穩(wěn)定相對(duì)完美的閉環(huán)。

　　由此可以看出，舊世界的美元發(fā)鈔機(jī)制并非簡(jiǎn)單的全球金融機(jī)制的安排，美元發(fā)鈔機(jī)制是一個(gè)金融、政治、軍事的不可分割的體系。體系中領(lǐng)導(dǎo)者收益與風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱(chēng)的，經(jīng)濟(jì)金融的利益與政治軍事的責(zé)任義務(wù)也是對(duì)稱(chēng)的，環(huán)環(huán)相扣，互為條件，互為一個(gè)硬幣平衡的兩面，缺一不可。因此，只有美國(guó)承擔(dān)足夠大足夠多的國(guó)際責(zé)任和國(guó)際義務(wù)才能從根本上維持舊世界美元發(fā)鈔的制度安排。凡是破壞美元海外信用創(chuàng)造與海外美元回流的基本因素都將成為瓦解舊世界的基本因素。

　　二、推動(dòng)舊世界向新世界轉(zhuǎn)換的三大因素

　　科技和人口是影響和決定世界政治經(jīng)濟(jì)體系最重要最長(zhǎng)期的兩個(gè)根本因素。此外，改革開(kāi)放的中國(guó)與全球化的興衰是這次新舊世界轉(zhuǎn)換的一個(gè)重要因素。

　�。ㄒ唬┲笖�(shù)化增長(zhǎng)的科技進(jìn)步總體看構(gòu)成了長(zhǎng)期通縮的力量

　　以石油為例，科技進(jìn)步會(huì)推動(dòng)幾年后石油的價(jià)格趨向到一個(gè)化工原料需求為主的供需價(jià)格水平上。

　　從需求的層面，新能源汽車(chē)性?xún)r(jià)比指數(shù)化的上升加上智能駕駛和云辦公對(duì)汽車(chē)用量的持續(xù)性減少，五年左右新能源汽車(chē)對(duì)汽柴油的需求替代會(huì)到一個(gè)有顯著意義的閾值。

　　從供給的層面，以單晶光伏為代表的新能源性?xún)r(jià)比的指數(shù)化上升也形成供給層面對(duì)傳統(tǒng)能源的更低價(jià)的替代。

　　幾年后，全球的石油總需求會(huì)出現(xiàn)永久的不可逆的趨勢(shì)性下降。盡管現(xiàn)在20多美元的布倫特油價(jià)在消滅掉一部分高成本頁(yè)巖油產(chǎn)能后會(huì)反彈，但基于邊際供給曲線的陡峭形狀，幾年后，全球總需求趨勢(shì)性下降后，石油價(jià)格會(huì)跌到一個(gè)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在石油價(jià)格的水平。

　　石油科技指數(shù)化進(jìn)步近期對(duì)舊世界的瓦解力量更體現(xiàn)在美國(guó)頁(yè)巖油技術(shù)的興起和頁(yè)巖油生產(chǎn)的持續(xù)擴(kuò)大上。頁(yè)巖油技術(shù)革命發(fā)生在美國(guó)，加上特朗普共和黨政府對(duì)石油開(kāi)采和環(huán)保的政治態(tài)度，在沙特發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)之前，美國(guó)日產(chǎn)石油已經(jīng)達(dá)到了1030萬(wàn)桶。美國(guó)不僅從石油進(jìn)口國(guó)變?yōu)槌隹趪?guó)，在沙特限產(chǎn)的情況下也成為世界第一大石油生產(chǎn)國(guó)。

　　美國(guó)頁(yè)巖油成本的下降與產(chǎn)量的持續(xù)擴(kuò)大已經(jīng)從進(jìn)口量和對(duì)價(jià)格的影響兩個(gè)方面徹底打碎了石油美元的創(chuàng)造機(jī)制，動(dòng)搖了舊世界的基礎(chǔ)。

　　全世界最了解石油市場(chǎng)和原油供給曲線的國(guó)家估計(jì)非沙特莫屬。對(duì)石油的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，沙特應(yīng)心知肚明。也許，對(duì)沙特而言，短促猛烈的石油價(jià)格戰(zhàn)是必要的“哈爾科夫反擊戰(zhàn)”：盡量多維持幾年石油價(jià)格相對(duì)高的時(shí)間，為大規(guī)模減持沙特阿美的股份提供相對(duì)從容些的時(shí)間窗口是沙特的國(guó)運(yùn)所在。這次沙特發(fā)動(dòng)石油價(jià)格戰(zhàn)，項(xiàng)莊舞劍，受傷最大的是美國(guó)2500億美元以上的石油高收益?zhèn)�券和高成本的�?yè)巖油產(chǎn)能。不維持一段低價(jià)時(shí)間徹底打掉相當(dāng)一部分美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能，因疫病提前收縮了全球中期的總需求，未來(lái)沙特維持油價(jià)相對(duì)高位的時(shí)間之窗會(huì)更短，減持沙特阿美的工作更難完成。沙特發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)之前，當(dāng)時(shí)估計(jì)新冠疫情可能導(dǎo)致全球石油日需求下降在700萬(wàn)桶以上，而美國(guó)還在“美國(guó)優(yōu)先”，繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。在哈蘇吉案未了的情況下，沙特發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，可見(jiàn)沙特已經(jīng)到了不得不戰(zhàn)的地步。這一戰(zhàn)也是事關(guān)沙特國(guó)運(yùn)的一戰(zhàn)。由此也可見(jiàn)舊世界中最重要的雙邊關(guān)系之一政治協(xié)調(diào)、政治互信缺失的現(xiàn)狀。

　　分析科技對(duì)就業(yè)的影響，人工智能對(duì)就業(yè)的替代是一個(gè)更長(zhǎng)期且不可逆的通縮危險(xiǎn)。如果說(shuō)，2001年中國(guó)入世以來(lái)，中國(guó)成為世界工廠導(dǎo)致了歐美尤其是美國(guó)鐵銹地帶藍(lán)領(lǐng)工人的失業(yè)，并帶來(lái)了全球民粹主義趨勢(shì)性上升的大趨勢(shì)。那么，人工智能對(duì)大量行業(yè)、不分國(guó)家地域的白領(lǐng)職員的就業(yè)替代影響面會(huì)更大。理論上，只要工作可清晰定義、重復(fù)度高都可被人工智能替代。證券交易員行業(yè)大量被機(jī)器替代就是一個(gè)殘酷的例子。就像阿爾法狗戰(zhàn)勝李世石之后，人類(lèi)棋手與機(jī)器的差距不可逆的越拉越大，一旦替代發(fā)生，一個(gè)行業(yè)被人工智能的替代就是永久且不可逆。

　　總體來(lái)看，盡管智能汽車(chē)與人工智能等新興產(chǎn)業(yè)本身會(huì)創(chuàng)造新的就業(yè)需求，但這種就業(yè)需求的體量與傳統(tǒng)白領(lǐng)行業(yè)不可比。而且，隨時(shí)間推移，工作性質(zhì)與流程描述變得清晰，這些新的就業(yè)需求也可能部分被機(jī)器替代。

　�。ǘ�）人口和宗教人口結(jié)構(gòu)：新世界最大的變化力量和最剛性的沖突因素

　　1.生育率長(zhǎng)期低迷的政治經(jīng)濟(jì)影響

　　生育率下降是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和中國(guó)都面臨的嚴(yán)峻問(wèn)題。除了美國(guó)的生育率數(shù)據(jù)稍好外，西歐發(fā)達(dá)國(guó)家白人家庭的生育率堪憂，亞洲韓國(guó)大城市化之后生育率幾乎全球最低，日本的低生育率在政府用盡各種辦法后仍無(wú)起色，中國(guó)在放開(kāi)二胎短期脈沖后近一兩年新生嬰兒數(shù)大幅下滑。

　　生育率長(zhǎng)期低迷的經(jīng)濟(jì)影響體現(xiàn)在三方面。首先，這構(gòu)成了長(zhǎng)期通縮的力量。第二、贍養(yǎng)比的惡化導(dǎo)致西歐國(guó)家高福利的社會(huì)制度難以為繼。與美國(guó)“三根支柱”的養(yǎng)老金制度相比，歐洲“即收即付”的代際支付養(yǎng)老金制度與不發(fā)達(dá)的股票市場(chǎng)成為更難持續(xù)的組合。第三，重要的是，生育率長(zhǎng)期低迷長(zhǎng)期導(dǎo)致負(fù)利率之下傳統(tǒng)的貨幣政策趨于無(wú)效，財(cái)政貨幣化成為大勢(shì)所趨。

　　2.人口結(jié)構(gòu)的變化：一人一票制面臨歷史性的挑戰(zhàn)

　　人口結(jié)構(gòu)的變化將構(gòu)成對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)行政治制度不可逆的巨大沖擊。

　　除脫歐之后重樹(shù)籬笆的英國(guó)之外，美國(guó)和其它西歐國(guó)家不同民族生育率的巨大差異將打破各國(guó)內(nèi)部基于選舉政治的政治力量對(duì)比。

　　（1）美國(guó)：兩黨平衡與自由資本主義被打破的前景

　　美國(guó)2016年的總統(tǒng)大選是事關(guān)美國(guó)政治生態(tài)的關(guān)鍵一戰(zhàn)。奧巴馬政府八年執(zhí)政時(shí)期，外來(lái)移民相對(duì)較高比例被安置在了搖擺州。如果2016年民主黨贏得總統(tǒng)大選，一方面，大量移民和非法移民會(huì)繼續(xù)涌入美國(guó)，另一方面，合法的外來(lái)移民繼續(xù)被安置在搖擺州，兩黨長(zhǎng)期以來(lái)的政治平衡當(dāng)即就會(huì)被打破。從美國(guó)拉美裔新生兒數(shù)量超過(guò)50%的時(shí)間點(diǎn)看，即使共和黨贏得后面一兩屆選舉，隨著時(shí)間推移，大的投票對(duì)比形勢(shì)依然明朗。兩黨平衡的政治生態(tài)被趨勢(shì)性打破只是時(shí)間問(wèn)題，留給政治改革的時(shí)間并不長(zhǎng)。

　　與歐洲相比，美國(guó)的幸運(yùn)之處在于，美國(guó)目前的少數(shù)族裔，無(wú)論是拉美裔還是非裔和亞裔對(duì)于美國(guó)主流文化價(jià)值觀及宗教認(rèn)同還是比較高。有可能，即使現(xiàn)在的少數(shù)族裔成為投票的絕對(duì)多數(shù)，即使兩黨平衡不再，美國(guó)新教倫理的自由資本主義核心還在。否則，如果美國(guó)全面轉(zhuǎn)向福利國(guó)家，甚至轉(zhuǎn)向“多數(shù)人的大政府”，長(zhǎng)期看對(duì)于全世界對(duì)于中國(guó)絕非幸事。

　�。�2）西歐：“政治正確”的一人一票制面臨根本性的挑戰(zhàn)

　　人口結(jié)構(gòu)對(duì)西歐國(guó)家構(gòu)成了兩方面必然發(fā)生的根本性沖擊。一方面是舊世界資源國(guó)財(cái)政崩塌后十倍于今的難民問(wèn)題，更大的挑戰(zhàn)是西歐國(guó)家內(nèi)部穆斯林選民占合法選民絕對(duì)多數(shù)之后的國(guó)家根本走向問(wèn)題。

　　敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)等導(dǎo)致的少數(shù)國(guó)家的難民問(wèn)題就已經(jīng)讓西歐國(guó)家內(nèi)部紛亂不已，政黨出現(xiàn)了更換的苗頭。由儉入奢易，由奢入儉難。石油資源國(guó)家原油收入占財(cái)政收入的比重、財(cái)政支出預(yù)算平衡對(duì)應(yīng)的原油價(jià)格一目了然，從80美元到30、40美元。如果不遠(yuǎn)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，原油價(jià)格趨勢(shì)性地跌破20美元，資源國(guó)財(cái)政難以為繼，國(guó)內(nèi)大動(dòng)蕩，出現(xiàn)數(shù)倍甚至十倍于現(xiàn)今的難民問(wèn)題，歐洲國(guó)家將如何應(yīng)對(duì)和自處？

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)與白人選民的民心所向來(lái)看，極右或極左的民粹主義政黨執(zhí)政是大勢(shì)所趨，難民政策也會(huì)發(fā)生大逆轉(zhuǎn)；當(dāng)然，最近有一些苗頭，也不排除現(xiàn)有執(zhí)政黨更換領(lǐng)導(dǎo)人和綱領(lǐng)，保留執(zhí)政地位。然而，即使如此，對(duì)于法國(guó)等目前穆斯林占人口比例較高的國(guó)家，基于人口結(jié)構(gòu)自然增長(zhǎng)的巨大差異，離國(guó)內(nèi)穆斯林占選舉人絕對(duì)多數(shù)的時(shí)間并不長(zhǎng)。非洲國(guó)家已有“子宮革命”及國(guó)家轉(zhuǎn)向并引發(fā)戰(zhàn)亂的先例。這一問(wèn)題并非現(xiàn)有政黨的更替可解決。歐洲國(guó)家“政治正確”的“一人一票”制將面臨不可回避的挑戰(zhàn)。

　�。�3）以羅馬共和國(guó)為鑒，從歷史看未來(lái)：“一人一票”民主制的歷史變遷

　　歷史是最好的老師，以史為鑒，或許可見(jiàn)未來(lái)西方政治制度的變化及影響。就民主與公民投票權(quán)而論，民主與公民投票權(quán)既不是從來(lái)就有也非一成不變，經(jīng)濟(jì)政治軍事的客觀變化和客觀需求推動(dòng)了制度變遷。

　　羅馬經(jīng)歷了王政、共和國(guó)和帝制三個(gè)時(shí)期。羅馬共和國(guó)是羅馬帝國(guó)最有活力和擴(kuò)張力的時(shí)期，羅馬共和國(guó)是混合了君主制、貴族制（共和制）與民主制的混合政體。當(dāng)年，美國(guó)制憲會(huì)議幾位建國(guó)之父在設(shè)計(jì)美國(guó)的政體時(shí)對(duì)羅馬共和國(guó)政治制度就有諸多借鑒之處。梳理羅馬共和國(guó)政治制度尤其是公民投票權(quán)的變遷可給研判新世界提供一些幫助與啟發(fā)。

　　羅馬共和國(guó)其政治核心和政治中樞是SPQR（SenatusPopulusQue Romanus），即“羅馬元老院與人民”。

　　羅馬共和國(guó)首先是羅馬元老院。相當(dāng)一段時(shí)間之內(nèi)，羅馬元老院基本上是貴族世襲制。元老院主管羅馬的財(cái)政，事實(shí)上監(jiān)督了整個(gè)羅馬的法律實(shí)施狀況，元老院體現(xiàn)的是強(qiáng)大的貴族寡頭政治。

　　羅馬共和國(guó)的“人民”本意是指羅馬公民，這跟今天西方現(xiàn)代民主制意義的人民不是一個(gè)概念。羅馬沒(méi)有普選權(quán)這個(gè)概念，只有羅馬公民才有選舉權(quán)，重要的是，并非所有羅馬及拉丁同盟的男性自由人都是羅馬公民。甚至，公元前88年同盟者戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之前，占羅馬軍隊(duì)數(shù)量三分之二的意大利士兵在羅馬也沒(méi)有任何政治權(quán)利。至公元前63年，散布于首都和意大利各地及羅馬行省的羅馬公民僅約為100萬(wàn)人。此外，根據(jù)公民財(cái)產(chǎn)等級(jí)的不同，公民的投票權(quán)份量和投票順序也不同。因此，公元前287年《霍騰西阿法》出臺(tái)后，盡管羅馬的混合政體中只有平民大會(huì)（ConciliumPlebis）才能選舉國(guó)家官員，只有平民大會(huì)才能通過(guò)或否決法律，但是，公民權(quán)的界定和擴(kuò)大始終是羅馬政治體制發(fā)展的最重要的問(wèn)題之一。

　　羅馬的歷史也一部羅馬公民權(quán)不斷界定和擴(kuò)大的歷史。公民權(quán)的問(wèn)題如此重要，以至于英國(guó)的羅馬史專(zhuān)家瑪麗.比爾德爵士在其論述羅馬為何長(zhǎng)久地維持了其領(lǐng)導(dǎo)地位的名著《羅馬元老院與人民》中提出，羅馬歷史的終點(diǎn)不是公元337年君士坦丁皇帝臨終時(shí)皈依基督教，也不是公元410年羅馬城被西哥特人洗劫，而是公元212年卡拉卡拉(300773,股吧)皇帝決定讓每一位帝國(guó)內(nèi)的自由居民都獲得了完整的羅馬公民權(quán)，消除了征服者和被征服者間的差異，完成了從將近1000年前開(kāi)始的擴(kuò)大羅馬公民權(quán)利和特權(quán)的過(guò)程。

　　存在即合理，合理也是現(xiàn)實(shí)的。從歷史的視角看，帝國(guó)擴(kuò)張的客觀需要是羅馬共和國(guó)中后期羅馬公民權(quán)擴(kuò)大的根本推動(dòng)因素。在羅馬，只有羅馬公民才需要服兵役。直至馬略建立職業(yè)軍隊(duì)的改革之前，只有具備一定財(cái)產(chǎn)的人才可以服兵役，符合這一條件的人被稱(chēng)為assidui，也即擁有服兵役資格的人。在共和國(guó)的中期，如第二次布匿戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，羅馬用25個(gè)羅馬軍團(tuán)就可以最終取得對(duì)漢尼拔這樣強(qiáng)敵的勝利。但是，到了共和國(guó)后期，帝國(guó)擴(kuò)張的規(guī)模和羅馬敵國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)學(xué)習(xí)曲線導(dǎo)致帝國(guó)所需要的含更多重裝步兵的羅馬軍團(tuán)的數(shù)量跟之前已非一個(gè)級(jí)別。只有擴(kuò)大公民權(quán)、只有保護(hù)軍隊(duì)中步兵（大都是羅馬的自耕農(nóng)）的經(jīng)濟(jì)利益才能保證帝國(guó)軍事擴(kuò)張戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，從而才能持續(xù)給帝國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。

　　從格拉古兄弟的農(nóng)地改革開(kāi)始，馬略、凱撒推動(dòng)的改革一直沿著此軌道在進(jìn)行。格拉古兄弟、馬略、凱撒的平民派與蘇拉、龐培的貴族派之爭(zhēng)是羅馬的基本路線之爭(zhēng)。路線之爭(zhēng)不是請(qǐng)客吃飯，路線之爭(zhēng)伴隨著動(dòng)蕩和沖突。路線之爭(zhēng)最終以軍閥與貧民的結(jié)合、以凱撒對(duì)龐培歷史性的勝利而塵埃落定。羅馬共和國(guó)的成功推動(dòng)了羅馬的持續(xù)擴(kuò)張，驅(qū)動(dòng)了公民權(quán)與軍隊(duì)的變革，最終羅馬共和國(guó)也成為自身成功的一個(gè)犧牲品。

　　按戴維.格溫的觀點(diǎn)，獨(dú)特靈活而復(fù)雜的羅馬共和國(guó)制度既認(rèn)可每名公民在政府事務(wù)上的發(fā)言權(quán)，理論上公民大會(huì)是羅馬最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，但羅馬又不是一個(gè)民主國(guó)家，在實(shí)踐中實(shí)權(quán)又控制在貴族群體手中，“羅馬共和國(guó)由元老院和羅馬人民進(jìn)行統(tǒng)治，非常符合這一次序”。

　　西方的政治評(píng)論家也越來(lái)越關(guān)注民主制的問(wèn)題。此次疫情期間，美國(guó)保守派評(píng)論家大衛(wèi).布魯克斯在《紐約時(shí)報(bào)》就提出：“現(xiàn)在大家把民主奉為神圣的信條，殊不知建國(guó)之父很少談民主，他們是以共和的原則來(lái)建構(gòu)國(guó)家。民主與共和的一大區(qū)別在于，民主相信多數(shù)人，共和則對(duì)人性高度不信任，要設(shè)計(jì)一套制度來(lái)抑制變幻不定的人性可能帶來(lái)的破壞力”。

　　由古視今，西方政治制度和“政治正確性”都是相對(duì)的，上層建筑歸根到底都將因經(jīng)濟(jì)軍事的歷史性變動(dòng)而變遷。今天西方資本主義國(guó)家是否會(huì)突破過(guò)去“政治正確”的一人一票制，我們不得而知。對(duì)于在過(guò)去幾十年承平日久、歲月靜好環(huán)境下成長(zhǎng)起來(lái)的西方老一代政治家，是否有足夠的歷史視野和政治韜略來(lái)承擔(dān)歷史的挑戰(zhàn)，我們也不得而知。也許，這是擺在奧地利總理庫(kù)爾茨這樣新一代歐洲政治領(lǐng)導(dǎo)人面前需要解決的問(wèn)題。不管過(guò)程與結(jié)果如何，這是一個(gè)關(guān)系到新世界政治經(jīng)濟(jì)軍事基本圖景的核心問(wèn)題，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這也是一個(gè)充滿(mǎn)了動(dòng)蕩、沖突的過(guò)程。

　�。ㄈ�）中國(guó)改革開(kāi)放與入世的全球化紅利：全球范圍內(nèi)創(chuàng)造美元流動(dòng)性的重要途徑

　　中國(guó)的改革開(kāi)放是世界歷史上一次偉大的影響深遠(yuǎn)的增長(zhǎng)。中國(guó)的改革開(kāi)放與入世既有通縮的因素又是重要的創(chuàng)造美元信用的力量。

　　對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)，當(dāng)大家討論格林斯潘時(shí)代以來(lái)“無(wú)通脹的增長(zhǎng)”，討論菲利普斯曲線失靈之時(shí)，低成本的中國(guó)商品成為壓制通脹的長(zhǎng)期力量是相當(dāng)重要的原因。

　　在全球范圍內(nèi)，與石油美元相類(lèi)似，美國(guó)對(duì)中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易逆差與中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債構(gòu)成了另一條創(chuàng)造美元流動(dòng)性的途徑。

　　值得憂慮的是，全球政治貿(mào)易環(huán)境正在發(fā)生大的變化，中國(guó)入世的全球化紅利長(zhǎng)期趨降。如果中美第一階段貿(mào)易協(xié)定得以實(shí)施，基于經(jīng)常項(xiàng)目與非經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易條件的變化，美方對(duì)中方的貿(mào)易逆差將大幅度縮小。此外，科技的進(jìn)步與美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收條件的優(yōu)惠也會(huì)帶動(dòng)美國(guó)公司制造業(yè)的回流。過(guò)去二十年來(lái)中美創(chuàng)造美元流動(dòng)性的重要渠道面臨長(zhǎng)期收縮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的制度失靈與制度變革的粘性

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)和一般規(guī)律看，科技進(jìn)步往往伴隨著財(cái)富、權(quán)力和信息集中的趨勢(shì)。舊世界能否向新世界平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，國(guó)家層面對(duì)利益集團(tuán)的限制、對(duì)財(cái)富的二次分配就至關(guān)重要。

　　以美國(guó)為例，對(duì)全球化紅利的二次分配、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷地位的監(jiān)管和限制存在缺位，這導(dǎo)致財(cái)富與權(quán)力（包括信息）過(guò)度集中在頭部企業(yè)和少數(shù)人層面，從而引起政治上的極化與分裂。

　　二十世紀(jì)前后，美國(guó)政治法律制度變革的彈性尚清晰可見(jiàn)。十九世紀(jì)末，工業(yè)革命中興起的托拉斯組織既推動(dòng)了生產(chǎn)力的進(jìn)步又帶來(lái)了重大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)1890年頒布了《謝爾曼反托拉斯法》，1914年頒布了《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》和《克萊頓法》。1911年的美孚石油公司和1983年的美國(guó)電話電報(bào)公司相應(yīng)根據(jù)反壟斷法案被拆分。1998年微軟反壟斷案也是重要的判例。

　　反觀近二十年來(lái)的美國(guó)，尤其是民主黨奧巴馬政府執(zhí)政的8年，硅谷和華爾街的全球化聯(lián)盟成為最大的受益者，聚集了越來(lái)越大財(cái)富、權(quán)力與信息的大科技公司并沒(méi)有受到實(shí)質(zhì)性的制約。

　　從收入和財(cái)富分配的角度看，對(duì)于政治傳統(tǒng)崇尚小政府的美國(guó)，一次分配遵循市場(chǎng)化原則，但是，科技進(jìn)步加速推動(dòng)財(cái)富集中在客觀上要求政府在二次分配中承擔(dān)越來(lái)越重要的角色。然而，自里根政府推行供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)以來(lái)，美國(guó)政府在二次分配中的角色與作用反而相對(duì)在淡化。

　　中產(chǎn)階級(jí)受創(chuàng)，貧富差距拉大導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)政治的極化與分裂。過(guò)去，傳統(tǒng)政治的基本策略是拿住基本盤(pán)的情況下?tīng)?zhēng)取中間派，而兩極分裂社會(huì)的有效策略是更激進(jìn)地鼓動(dòng)基本盤(pán)，以至于溫和的建制派式微，極右極左民粹主義興起。這導(dǎo)致國(guó)家內(nèi)政和外交左右大幅搖擺，政策的一致性、連續(xù)性、穩(wěn)定性受到?jīng)_擊。

　　如果說(shuō)，過(guò)去二十年，美國(guó)沒(méi)能解決好全球化對(duì)國(guó)內(nèi)不同地域、行業(yè)、階層帶來(lái)的貧富分化的沖擊；展望新世界，以人工智能為代表的科技對(duì)權(quán)力、對(duì)貧富分化、對(duì)中產(chǎn)白領(lǐng)階級(jí)沖擊的深度和廣度將是人類(lèi)歷史上前所未有的，反壟斷制度和二次分配制度如何在可操作的政治框架內(nèi)因時(shí)而變、因勢(shì)而變，這需要莫大(博客,微博)的政治勇氣和高超的政治智慧。

　　四、新舊世界轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

　　如果說(shuō)，過(guò)去四十年舊世界的主基調(diào)是和平與發(fā)展，如前所述，長(zhǎng)期通縮的全球經(jīng)濟(jì)、西方國(guó)家分裂對(duì)立的國(guó)內(nèi)政治、趨于沖突的國(guó)際政治關(guān)系將成為新世界的基本特征。無(wú)疑，新舊世界的轉(zhuǎn)換期將是一個(gè)充滿(mǎn)了巨大的變數(shù)與動(dòng)蕩的過(guò)程。

　　盡管歷史進(jìn)程不可確知，歷史可能會(huì)非線性加速，但我們希望，新舊世界的轉(zhuǎn)換是一個(gè)相對(duì)漸進(jìn)的過(guò)程，這樣能為各個(gè)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)制度改革和國(guó)際關(guān)系體系的調(diào)整協(xié)調(diào)留出時(shí)間和空間。

　　不過(guò)，正如歷史上多次發(fā)生的那樣，有時(shí)，預(yù)料之外的外力往往會(huì)加速歷史變化的進(jìn)程。這次新冠肺炎疫情會(huì)不會(huì)成為加速新舊世界轉(zhuǎn)換的推手？這取決于歐美國(guó)家新冠疫情爆發(fā)和最終受控的時(shí)間。如果歐美國(guó)家的新冠疫情能在今年年中左右見(jiàn)高點(diǎn)，且后續(xù)疫情沒(méi)有長(zhǎng)尾復(fù)發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么這次新冠肺炎可能只是帶來(lái)一次全球經(jīng)濟(jì)的中期階段性衰退。如果疫情失控，那么疫情將觸發(fā)經(jīng)典的三階段沖擊：流動(dòng)性危機(jī)——信用危機(jī)——經(jīng)濟(jì)危機(jī)。果真如此，世界經(jīng)濟(jì)有陷入蕭條和長(zhǎng)期通縮的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際政治關(guān)系和國(guó)際政治秩序也將因此而變，新世界也許將提前來(lái)臨。

　　從辯證的角度看，變化和沖擊并不一定導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)，更不一定導(dǎo)致危機(jī)，只有對(duì)變化和沖擊在思想認(rèn)識(shí)和行動(dòng)上還遠(yuǎn)未做好準(zhǔn)備才會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。

　　從一般意義上看，制度與策略的變化跟不上時(shí)代變化的要求來(lái)自于兩個(gè)方面。首先，科技的變化和人口的變化是指數(shù)化的，而認(rèn)識(shí)水平與既得利益以及由此決定的經(jīng)濟(jì)政治制度的變化卻有粘性，尤其對(duì)于基于普選代議民主制的西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，變化的粘性與不確定性就更大。

　　同樣重要的是，在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)配合銜接的層面，面對(duì)新舊世界轉(zhuǎn)換的大變局，國(guó)家政策的變化應(yīng)是體系性的和持續(xù)性的，但受制于主客觀種種因素，政治領(lǐng)導(dǎo)人往往做好的難度很大。以特朗普政府的中東政策為例，特朗普政府前期有兩個(gè)重大的變化與調(diào)整:美國(guó)駐以色列大使館遷到耶路撒冷及美國(guó)從敘利亞退出。從美國(guó)長(zhǎng)期平衡阿以的中東外交政策傳統(tǒng)，從過(guò)去美國(guó)保持對(duì)中東的軍事影響力的傳統(tǒng)政策看，這兩項(xiàng)政策都是顛覆式的于無(wú)聲處聽(tīng)驚雷的政策調(diào)整。從戰(zhàn)略層面可以理解，這是美國(guó)應(yīng)對(duì)中國(guó)崛起，轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略重點(diǎn)、重返亞太在中東進(jìn)行的政策調(diào)整。在戰(zhàn)略上，這也許也是為應(yīng)對(duì)新世界的來(lái)臨與中東產(chǎn)油國(guó)“脫鉤”的前奏。不過(guò)，特朗普政府在中東過(guò)急過(guò)猛的政策轉(zhuǎn)向引起了反效果。政治互信的危機(jī)背景下，沙特發(fā)動(dòng)的石油戰(zhàn)加劇了美股與全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的下跌趨勢(shì)，引發(fā)了全球流動(dòng)性與信用的收縮。特朗普政府面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)而自顧不暇，甚至要更深地在經(jīng)濟(jì)政策上與中國(guó)合作，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身反而導(dǎo)致了戰(zhàn)略上的反向效果，遲滯了戰(zhàn)略調(diào)整的過(guò)程時(shí)間，改變了戰(zhàn)略調(diào)整的路徑。當(dāng)然，歷史路徑和結(jié)果是開(kāi)放、非決定論的。辯證的看，沙特的價(jià)格戰(zhàn)某種意義上也可理解為沙特試圖“反脫鉤”、“再掛鉤”的舉措，美國(guó)把沙特拉出歐佩克+，建立美國(guó)沙特的產(chǎn)油國(guó)新聯(lián)盟也未可知。不過(guò)，本文此處的重點(diǎn)不在于猜測(cè)重大國(guó)際事件的結(jié)果，而在于強(qiáng)調(diào)政治領(lǐng)導(dǎo)人做重大決策需要注重政策的整體性與戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的互動(dòng)配合。

　　新舊世界的轉(zhuǎn)換對(duì)中國(guó)也構(gòu)成了長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)而言，新舊世界的轉(zhuǎn)換期“�！迸c“機(jī)”并存，危中有機(jī)。

　　相對(duì)于新世界的幾大核心風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)有制度優(yōu)勢(shì)，有相對(duì)單一的人口結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期大一統(tǒng)的文化歷史傳統(tǒng)，有相對(duì)完整的世界工廠產(chǎn)業(yè)鏈，最受益于全球上下游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的重新分配及相應(yīng)的地緣政治格局的變化，有對(duì)社會(huì)二次分配和扶貧的高度重視。只要我們穩(wěn)住陣腳，基于對(duì)世界格局變化大趨勢(shì)的洞察提升開(kāi)放的層次，在幾個(gè)核心的問(wèn)題和方面做好頂層設(shè)計(jì)、推進(jìn)改革創(chuàng)新，對(duì)于中國(guó)而言，新世界的機(jī)會(huì)將遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。