嘉實基金張金濤：樂觀尋找投資機會 聚焦五大領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　內(nèi)外多空因素交織、市場持續(xù)震蕩磨底，又到了考驗人性的時刻。在具有17年從業(yè)經(jīng)驗的嘉實基金(博客,微博)董事總經(jīng)理，嘉實基金港股通投資策略組投資總監(jiān)張金濤看來，投資是逆人性的過程，需要與好公司同行，做時間的朋友。雖然市場情緒較為低迷，但調(diào)整過后也是長線布局的良好時機。放眼未來兩年時間，張金濤指出對指數(shù)并不悲觀。當前A股整體估值處于歷史低位，上證綜指12倍PE估值，位于歷史20%分位，中長期配置價值突出。港股目前估值也處于歷史極值，恒指近來遭遇了史上第三次破凈，同時恒生指數(shù)動態(tài)股息率已接近4%，在全球無風險收益率下行趨勢中，港股股息率具備足夠吸引力。

　　做投資不要浪費任何一次危機

　　張金濤是業(yè)內(nèi)少有的兼具A股和港股投資經(jīng)驗的滬港深投資大咖，擁有著不同于一般基金經(jīng)理的豐富人生閱歷，此前曾任中金公司研究部能源組組長，潤暉投資高級副總裁，負責能源和原材料等行業(yè)的研究和投資。2012年加入嘉實基金專攻海外市場研究，積累了深厚的投研經(jīng)驗。

　　“做投資一個最主要的原則是什么？就是要買得便宜，在合理或者是出現(xiàn)泡沫或者高估的時候把它賣掉。便宜的市場環(huán)境何時出現(xiàn)？就是遇到大的危機的時候，歷史上或者過去幾十年，市場低點均伴隨著危機出現(xiàn)，比如2008年的全球金融危機、2011年的歐債危機。”張金濤進一步分析指出：“我們常說做投資不要浪費任何一次危機，因為危機給你帶來的雖然有風險，但是實際上它的風險收益比或者回報的概率也是非常好的�！苯衲陙砉�共衛(wèi)生事件在全球范圍內(nèi)蔓延，對全球經(jīng)濟增速、資本市場等各方面都帶來了一定壓力，主要股指紛紛出現(xiàn)巨幅下跌。但調(diào)整之后現(xiàn)在也到了便宜的時候，優(yōu)質(zhì)個股出現(xiàn)了便宜的價格。

　　放眼兩年維度，樂觀尋找投資機會，提高投資勝率

　　“不管是A股還是港股，放眼兩年的緯度，需要更樂觀尋找投資機會，可以去尋找那些比如有翻倍潛力的股票，特別是這次在疫情里面受到比較大損害的行業(yè)和股票、公司。因為這些公司如果它的資產(chǎn)負債表夠堅實，質(zhì)地夠好，能夠挺過這次危機的話，第一個它的業(yè)務(wù)會修復，業(yè)績也會修復，回到正常軌道。第二個更小規(guī)模的競爭對手可能會紛紛退出市場，特別是杠桿高的，或者是現(xiàn)金沒有那么充足或者競爭力比較差，它的份額也會上升�！�

　　總體看來，張金濤指出，當前不論是A股還是港股市場估值均處歷史低位，對長期走勢持樂觀態(tài)度，短期市場震蕩磨底，有利于新發(fā)基金建倉。4月22日，擬由張金濤擔任基金經(jīng)理的嘉實瑞成兩年持有期混合型基金將全面發(fā)行，不高于50%的倉位可通過港股通投資港股。

　　看好產(chǎn)業(yè)升級和消費升級 聚焦五大領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　投資要尊重市場規(guī)律，善于發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟運行的中長期趨勢。張金濤認為，我國經(jīng)濟正在從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這是未來五年、十年，甚至更長時間最大的投資機會。在此過程中，產(chǎn)業(yè)升級和消費升級是符合長期趨勢的投資大主題。為此中長期看好符合產(chǎn)業(yè)升級和消費升級的投資方向。

　　具體到未來看好的行業(yè)，張金濤指出，科技、先進制造、大消費、大健康，是長期特別關(guān)注的領(lǐng)域，代表未來的發(fā)展方向。此外金融供給側(cè)改革背景下，估值低、股息率高、盈利增長穩(wěn)定的金融地產(chǎn)龍頭也值得關(guān)注。