匯豐晉信基金：全球市場(chǎng)大跌 人民幣或成為全球最具吸引力資產(chǎn)

　　本周一，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)顯著調(diào)整。美股大幅下跌7%并出現(xiàn)熔斷，歐股受意大利防疫措施升級(jí)影響，各國(guó)股市跌幅也普遍在7%以上。但是周二A股和港股市場(chǎng)卻并未跟隨下跌。A股下探后企穩(wěn)反彈，港股亦反彈超過(guò)1.5%，兩市相對(duì)全球市場(chǎng)走出獨(dú)立行情。對(duì)此，匯豐晉信滬港深基金、港股通精選基金、港股通雙核策略基金基金經(jīng)理程彧認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定，確定性較高，再疊加AH股較低的估值水平，或使人民幣成為全球最具吸引力的資產(chǎn)。

　　程彧指出，隨著全球進(jìn)入“降息模式”，“資產(chǎn)荒”已成為一個(gè)全球投資者都將面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。相對(duì)來(lái)看，人民幣資產(chǎn)在全球市場(chǎng)中的吸引力正越來(lái)越凸顯。

　　首先，無(wú)論是A股還是港股，相對(duì)全球其他主要市場(chǎng)，均具有低估值、高增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)。

　　其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)相較其他主要經(jīng)濟(jì)體，增長(zhǎng)動(dòng)能更強(qiáng)，確定性更高。尤其是美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期已經(jīng)步入尾聲，中美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)弱正在發(fā)生變化。

　　第三，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息令美元走弱，間接提升人民幣資產(chǎn)在全球的吸引力。

　　第四，在全球健康風(fēng)險(xiǎn)不斷提升的同時(shí)，國(guó)內(nèi)健康風(fēng)險(xiǎn)已顯著收斂，確定性較高。

　　以及，目前港股的股息率較高，這對(duì)于國(guó)際投資者尤其具有吸引力。

　　因此，從全球資產(chǎn)配置的角度，未來(lái)我們或?qū)⒖吹皆絹?lái)越多資金流向人民幣資產(chǎn)。尤其是那些能夠受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，且具有持續(xù)較高ROE的“中國(guó)核心資產(chǎn)”，有望為我們貢獻(xiàn)較為豐厚的超額收益。