國壽安�；�金：對債券市場謹慎樂觀 短期品種相對風險不大

　　截至2019年9月末,國壽安保固定收益類基金最近五年平均凈值增長率高達42.62%,在同類型基金公司中排名第一

　　作為首家“保險系”公募基金公司，國壽安保基金成立至今已有六年，悄然間管理規(guī)模已增至1544.69億元（截至今年12月2日），早已躋身千億基金公司俱樂部。

　　更為重要的是，自2014年1月20日成立首只基金以來，國壽安�；�金公募規(guī)模年復合增長率達45.71%,是同期公募基金行業(yè)年均復合增速的1.6倍，將成長性體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　作為基金行業(yè)中的后起之秀，固收類基金是國壽安保基金的金字招牌，長期業(yè)績表現(xiàn)不俗。根據(jù)海通證券(600837,股吧)最新發(fā)布的基金公司絕對收益排行榜顯示,截至2019年9月末,國壽安保固定收益類基金最近五年平均凈值增長率高達42.62%,在同類型基金公司中排名第一。

　　據(jù)了解，國壽安�；�金秉承“專業(yè)、透明、穩(wěn)健”的經(jīng)營理念，成立之初，該公司便以堅持絕對收益為投資理念，注重在長跑中勝出。這種穩(wěn)健的投資風格與機構投資者的需求非常契合。

　　12月10日，標點財經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時報》舉辦的“見未來•2019第二屆資本市場高峰論壇暨金禧獎年度頒獎盛典”在北京隆重揭幕。經(jīng)過激烈的競爭與遴選，國壽安保基金脫穎而出，摘得“2019最具成長性基金公司”獎項。

　　成長源于兩個“堅持”

　　在“保險系”基金公司中，國壽安�；�金一直因大股東的背景而備受關注。公開資料顯示，該公司成立于2013年10月29日，由中國人壽(601628,股吧)資產(chǎn)管理有限公司（下稱國壽資管）和安保資本投資有限公司發(fā)起成立，持股比例分別是85.03%、14.97%，而國壽資管則是中國人壽（601628.SH）的子公司。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，國壽安�；�金管理規(guī)模為1544.69億元，已成功躋身中型基金公司梯隊。目前，該公司擁有51只產(chǎn)品（各份額合并計算），產(chǎn)品線覆蓋低風險的貨幣型基金和固定收益?zhèn)�券型基金，中等風險的偏債混合型基金，高風險的普通股票型基金、偏股型基金，以及風險級別最高的被動指數(shù)型基金。

　　據(jù)了解，國壽安�；�金已逐漸走向全天候的產(chǎn)品布局，為滿足零售客戶和機構客戶差異化的投資需求，在主動管理型產(chǎn)品和被動管理型產(chǎn)品方面提供更多選擇。

　　除了日漸完善的產(chǎn)品布局，國壽安保基金旗下爆款基金也頻頻亮相。僅以今年為例，3月6日，國壽安保1-3年國開債A/C成立，首募金額為115.32億元；時間進入11月份，首募金額超百億的基金再次出現(xiàn)，國壽安保安澤39個月定開成立于11月13日，首募金額為117.50億元。

　　事實上，國壽安�；�金成立六年取得較快發(fā)展，主要在于做到了兩個“堅持”：在管理機制上，堅持市場化；在業(yè)務發(fā)展上，堅持專業(yè)化。

　　成立之初，國壽安�；�金在管理上便全面建設市場化體制機制，堅持機構設置市場化、機制建設市場化、人才配置市場化，并建立市場化的激勵約束機制，借此提高該公司的市場競爭力。國壽安�；�金在機構設置上采取扁平化模式，嚴格控制部門數(shù)量，堅決避免冗余部門設置，保持匯報條線簡潔，決策高效。

　　專業(yè)化方面，國壽安�；�金在投資管理、產(chǎn)品銷售、運營等環(huán)節(jié)秉承讓專業(yè)人做專業(yè)事的宗旨，提高決策效率和執(zhí)行效果。在投資決策環(huán)節(jié)，集中討論，授權管理，實行基金經(jīng)理負責制，發(fā)揮基金經(jīng)理專業(yè)性。在投資操作層面，進行目標管理，最大程度的調動投研人員主動性。合理布局產(chǎn)品線。不單純追求產(chǎn)品發(fā)行的數(shù)量，而是要看該支產(chǎn)品是否能夠給投資者帶來長期穩(wěn)定的投資收益，是否具有長期的生命力，是否符合公司投資管理的優(yōu)勢。

　　此外，國壽安�；�金的快速發(fā)展也離不開股東國壽資管的鼎力支持。資料顯示，國壽資管是國內最大的保險資管機構，旗下管理資產(chǎn)突破3萬億元，涉足國內外公開市場、公募基金、另類投資等多個領域，公司目前具有資產(chǎn)管理領域“全牌照”資格。

　　固收基金近五年平均收益第一

　　盡管國壽安�；�金成立時間并不長，不過該公司在業(yè)績、分紅及服務客戶等方面均可圈可點。

　　據(jù)悉，截至2019年三季度末,國壽安�；�金累計服務超過700萬客戶,自成立以來,該公司旗下產(chǎn)品累計分紅79次,累計分紅金額達58.02億元。

　　從單位管理費產(chǎn)生利潤指標來看，截至2019年三季度末,國壽安�；�金每收取1元管理費,即為基金持有人創(chuàng)造11.4元的利潤,努力兌現(xiàn)為投資者賺錢的承諾。

　　此外，國壽安�；�金現(xiàn)有的基金產(chǎn)品中，固收類基金的業(yè)績表現(xiàn)可謂靚麗。海通證券最新發(fā)布的基金公司絕對收益排行榜顯示,截至2019年9月末,該公司固定收益類基金最近五年取得了42.62%的平均凈值增長率,在同類型基金公司中排名第一。

　　另外，根據(jù)海通證券基金公司超額收益排行榜顯示,截至2019年9月末,國壽安保固定收益類基金今年以來、最近1年、最近3年、最近5年的超額收益率均在同類型基金公司中排名第一，且該公司債券投資能力獲得海通證券三年期五星評級。

　　為何國壽安�；�金在固收領域業(yè)績如此出色？其優(yōu)勢可從投資理念、風險控制、人員配置三個方面進行分析。

　　投資理念方面，國壽安�；�金秉承“專業(yè)、透明、穩(wěn)健”的經(jīng)營理念，堅持追求絕對收益，淡化基金產(chǎn)品的短期業(yè)績排名，不追求基金業(yè)績的極端爆發(fā)，注重創(chuàng)造長期穩(wěn)定收益。

　　從風險控制來看，國壽安保基金在成立早期就建立了獨立的信用評級團隊，對全市場信用債券建立內部評級并保持長時間跟蹤，及時動態(tài)排查各類債券信用風險。

　　人員配置方面，截至今年三季度末，該公司的專業(yè)投研人員已有69人，其中債券基金經(jīng)理平均證券從業(yè)年限超過10年。譬如，資產(chǎn)配置總監(jiān)石偉擁有24年的金融從業(yè)經(jīng)驗、固定收益投資總監(jiān)董瑞倩也擁有21年的證券從業(yè)經(jīng)驗，且多位基金經(jīng)理曾擔任保險資管交易員，不僅具備扎實的投研基礎，且具備豐富的實操經(jīng)驗。值得一提的是，自國壽安保基金成立以來，基金經(jīng)理崗位無一人主動離職。

　　此外，該公司旗下的固收投研團隊按類屬和策略劃分研究分工，鼓勵團隊貢獻超額收益來源，分散超額收益來源的風險，并啟用Model portfolio明確責任歸屬，定期對業(yè)績進行回顧，找出業(yè)績形成的原因，為前臺投資決策提供校驗。

　　對債券市場謹慎樂觀

　　時值年末，公募基金行業(yè)債券型產(chǎn)品發(fā)行依舊如火如荼。僅在12月2日，就有30只基金產(chǎn)品（各份額分開計算）發(fā)行，其中債券型基金有14只，占比為46.67%。而在基金公司大力發(fā)展債券型產(chǎn)品的同時，債市的牛尾還有多長，債券配置品種如何選擇，以及如何投資純債基金？都是投資者關心的問題。

　　國壽安�；�金表示，展望后市，未來宏觀經(jīng)濟仍處于筑底階段，向上彈性不足，當前政策逆周期調節(jié)的態(tài)度依然明確。從中長期來看，基本面和流動性環(huán)境對債券市場的支撐依然明確，對債券市場持謹慎樂觀態(tài)度。

　　對于配置券種的選擇，國壽安�；�金認為，當前對于債券做基準或者基準偏上的配置應該問題不大。但配置品種需要進行篩選，短期品種相對風險不大，但一些長久期的品種還需等待市場機會。

　　若僅投資純債基金，國壽安保基金建議投資者持有時間至少要在3個月以上，才能體現(xiàn)純債基金在策略上的優(yōu)勢。如果遇到短期凈值波動，則可稍作等待，未來還會有更好的交易機會。