博時基金王祥：關注黃金市場調整后的入場機會

　　國慶假日期間以及節(jié)后的第一周，黃金市場均出現了明顯的震蕩表現。對此，博時黃金ETF基金經理王祥表示，對外部局勢擾動趨向緩和的積極預期一定程度上抑制了對黃金的避險訴求，但歐美不斷呈弱的經濟數據也令市場覺得寬松貨幣政策依然值得期待，對于美聯儲10月繼續(xù)降息的預期居高不下幫助金價自破位區(qū)域回升，整體的區(qū)間交投態(tài)勢并未改變。

　　外部局勢擾動在一些領域取得實質性進展。中國證監(jiān)會幾乎在同時宣布放開期貨、基金及券商外資比例限制的明確時點，以彰顯進一步開放金融服務的決心和方向。外部局勢擾動短期有望進入停的階段，對全球風險偏好的改善或將有所幫助。

　　周內的另一項大事是美聯儲向紐約聯儲銀行發(fā)出指令，自10月中旬起每月購買600億美元短期國債并至少持續(xù)到2020年二季度，至此，美聯儲新一輪擴表就此開啟。但其購買方向趨于短期國債，更多是為了緩解流動性壓力而與過往的QE有所區(qū)別，購買短債雖然在邊際上可以改善國債收益率曲線結構，部分緩解長短端倒掛的壓力，但短端國債收益率依然受到貨幣政策的約束而存在下限，因此對市場的影響更多偏于情緒改善的層面。但是，在此次擴表信息已經提前落地的情況下，10月當月再次宣布降息的概率將明顯降低，疊加中美階段性協議的有望達成，風險偏好的改善都將同步消降10月降息預期。因此，從短期來看，黃金市場將受到風險偏好改善、降息預期減弱、債券收益率倒掛緩解等多項因素的不利影響而存在下修需要。

　　在全球負利率債券規(guī)模不斷提升的當下，負利率病的傳導與經濟疲軟的趨勢難以改變，黃金市場的中長期漲勢難以改變，這次調整可能是較為難得的入場機會。需要注意的是，國慶期間國際金價曾一度跌破1460美元，短期非堅定多頭的持倉遭到清洗，長期多頭也部分探明了下方支持力量，后續(xù)的下跌抵抗可能更為明顯，調整或許并不順暢，這也是10月11日晚間國際金價跌破1480美元后又重新反彈回到區(qū)間的解釋原因。建議投資者密切關注本次調整有望創(chuàng)造的絕佳入場機會，以迎接未來的新一輪上漲。

　　博時黃金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通過投資于上海黃金交易所的黃金現貨合約，百分百跟蹤金價，每1份基金份額對應0.01克黃金。受益于近期金市上漲，博時黃金ETF基金過去一周同類排名第一，以博時黃金ETF為主要投資對象的博時黃金ETF聯接（A：002610、C：002611）過去三個月凈值分別上漲8.94%、8.84%，投資者可在博時基金APP、博時基金微信號、博時基金官網等官方渠道及螞蟻財富、天天基金等外部渠道購買，最低1元起買，部分渠道買入0費率（具體以各渠道公告為準），進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。（數據來源：銀河證券，截至2019.10.11）