前8月漲幅超23% 長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債基金居同類前列

　　隨著8月正式收官，今年以來(lái)A股整體呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢(shì)，債券市場(chǎng)也迎來(lái)兩輪趨勢(shì)性行情。在“股債雙強(qiáng)”背景下，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)令人矚目。據(jù)萬(wàn)得2019年前8月二級(jí)債基業(yè)績(jī)榜顯示，排名前20名中可轉(zhuǎn)債基金占據(jù)7成，其中長(zhǎng)盛基金旗下長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債A以23.06%的漲幅高居第4名，擊敗了多數(shù)偏股型基金和債券基金，超越偏股基金和債券基金同期業(yè)績(jī)均值。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月末，上證綜指年內(nèi)上漲15.73%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲29.36%、28.82%。與此同時(shí)，各類基金取得不錯(cuò)賺錢效應(yīng)，其中主動(dòng)偏股型基金（普通股票和混合型基金），年內(nèi)平均收益率達(dá)22.33%；二級(jí)債基年內(nèi)平均收益率為4.99%，均高于2.67%的純債基金和4.04%的一級(jí)債基，成為債基中的佼佼者。

　　作為一只主債副股、功守有道的二級(jí)債基，長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債基金同時(shí)兼顧股債兩市機(jī)會(huì)，并對(duì)可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，收獲頗豐。另?yè)?jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債A前8個(gè)月取得23.06%的漲幅，優(yōu)于同期主動(dòng)偏股基金平均水平，排名同類（三級(jí)分類，下同）4/28；過(guò)去一年、過(guò)去兩年回報(bào)均排名同類前1/3，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)而優(yōu)。

　　繼年初出現(xiàn)一波大行情之后，步入2019年下半場(chǎng)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)暖，重新受到投資者青睞。對(duì)此，長(zhǎng)盛基金表示，市場(chǎng)表現(xiàn)方面，年初至四月中旬，可轉(zhuǎn)債個(gè)券跟隨股市快速上漲，成交量和活躍度大幅提升，偏股型轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率水平有所抬升；四月中旬以來(lái)，隨著股市震蕩調(diào)整，轉(zhuǎn)債整體有所調(diào)整。市場(chǎng)規(guī)模方面，可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行大幅加速，二級(jí)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容。同時(shí)疊加股票相對(duì)價(jià)值提升和整體價(jià)格水平較低的支撐，可轉(zhuǎn)債正處于中長(zhǎng)期較好配置時(shí)期。

　　在具體操作方面，據(jù)筆者查閱長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債基金相關(guān)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱、資金面相對(duì)寬松等環(huán)境下，長(zhǎng)盛可轉(zhuǎn)債基金靈活調(diào)整可轉(zhuǎn)債和股票資產(chǎn)倉(cāng)位，把握階段性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，減持了部分前期漲幅過(guò)高個(gè)券，并精選配置盈利增長(zhǎng)確定性高、估值水平合理的轉(zhuǎn)債和個(gè)股；同時(shí)，積極參與可轉(zhuǎn)債新券的發(fā)行申購(gòu)，增厚組合收益。

　　展望后市，長(zhǎng)盛基金表示，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，目前 A 股估值已具備一定安全邊際，市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策等因素仍有利于債券市場(chǎng)。具體投資配置上，需重視流動(dòng)性充裕局面下信用債配置機(jī)會(huì)，把握利率債交易性機(jī)會(huì)，并積極參與可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)收益機(jī)會(huì)。

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