大摩華鑫基金：改革增效措施持續(xù)推出 有望托底資本市場

　　上周市場主要指數(shù)小幅回調(diào)，其中上證綜指下跌0.39%，滬深300下跌0.56%，中證500下跌0.03%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.29%。行業(yè)方面，國防軍工、農(nóng)林牧漁、食品飲料、汽車、家電表現(xiàn)較好，房地產(chǎn)、非銀金融、銀行、通信、建材相對落后。

　　8月份官方制造業(yè)PMI為49.5%，較上月回落0.2個百分點，不同分項指標呈現(xiàn)不同程度的惡化。反映內(nèi)需的新訂單指標和進口指標有所下行；反映外需的新出口訂單指標連續(xù)兩個月回升，這可能主要是在新一輪關稅加征之前企業(yè)搶出口導致，但受外需低迷的影響，該指標仍處于收縮區(qū)間；生產(chǎn)雖然在榮枯線以上，但受需求下行的拖累，擴張幅度有所放緩

　　上周國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議，會議強調(diào)，要大力保護投資者合法權益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關法律法規(guī)，強化法律責任追究，大幅提高違法成本，嚴厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

　　總體看經(jīng)濟仍處在放緩期，但近兩個月各項各項改革、提升效率、擴大開放的措施陸續(xù)推出，有理由相信中國資本市場能夠抵御短期的不利影響，在中長期走出相對穩(wěn)健的走勢。中美貿(mào)易沖突對資本市場的影響也在邊際下降，我們對A股市場保持謹慎樂觀的態(tài)度，繼續(xù)看好各行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭，尤其是科技成長、消費領域。（本文作者：摩根士丹利華鑫基金研究管理部）