萬家基金高源：A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍待發(fā)掘 傾向于藍(lán)籌與成長(zhǎng)均衡配置

　　今年來消費(fèi)表現(xiàn)喜人，其映射效應(yīng)明顯。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，消費(fèi)行業(yè)股票型基金（A類）今年來平均收益率超上證綜指近24個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然近期白酒行業(yè)回調(diào)，但考慮MSCI納入因子提升和外資偏好，整體看，大消費(fèi)行業(yè)仍有機(jī)會(huì)。據(jù)了解，萬家消費(fèi)成長(zhǎng)今年表現(xiàn)良好，同源數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)收益率為33.79%，在同類標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名前1/4行列，且超過同期上證綜指漲幅。

　　據(jù)了解，萬家消費(fèi)成長(zhǎng)聚焦大消費(fèi)相關(guān)行業(yè)，緊扣中國(guó)最有潛力的“消費(fèi)”主題龍頭個(gè)股，基金經(jīng)理高源擅長(zhǎng)挖掘高成長(zhǎng)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。早在去年四季度，該基金布局白酒等消費(fèi)行業(yè)，提前抓住投資時(shí)機(jī)，到了今年，除了看好消費(fèi)成長(zhǎng)板塊，二季度該基金增加大金融板塊配置比重，在投資中注重行業(yè)均衡配置，全面捕捉投資機(jī)會(huì)。據(jù)基金季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，相比一季度，批發(fā)和零售業(yè)占基金資產(chǎn)凈值比例增加0.75%，金融業(yè)也增加了19.55%。從基金長(zhǎng)期投資收益看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，該基金自2017年2月成立來累計(jì)回報(bào)達(dá)42.39%，年化回報(bào)為15.39%。

　　事實(shí)上，A股經(jīng)歷多輪風(fēng)格變化，消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)較為出色。自2015年6月12日上證綜指峰值5178點(diǎn)來，消費(fèi)板塊領(lǐng)漲各行業(yè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，申萬食品飲料指數(shù)區(qū)間上漲54.56%，漲幅居28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)第一名，而排名第二的為家用電器行業(yè)。對(duì)于接下來的消費(fèi)行業(yè)走勢(shì)，中信證券(600030)認(rèn)為，MSCI宣布將A股納入因子將由10%提升至15%，估算將帶來400億至1300億配置型資金，消費(fèi)行業(yè)獲配金額或較大，有望對(duì)低估值、高盈利、高股息風(fēng)格表現(xiàn)起到一定催化作用，受增配資金邊際流動(dòng)性沖擊高的個(gè)股或有機(jī)會(huì)獲得超額收益。

　　展望未來，萬家基金高源表示，除個(gè)別板塊外，A股中大部分行業(yè)估值較為便宜，在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)盈利維持中間水平，貨幣政策偏中性背景下，對(duì)市場(chǎng)后期表現(xiàn)并不悲觀，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍待發(fā)掘。在具體投資行業(yè)上，將從短中長(zhǎng)期尋找確定性較高，周期向上的行業(yè)，傾向于藍(lán)籌與成長(zhǎng)均衡配置，金融板塊中看好券商、保險(xiǎn)等龍頭標(biāo)的，成長(zhǎng)板塊中將關(guān)注光伏，通訊，電子，計(jì)算機(jī)等相關(guān)投資機(jī)會(huì)。