泰達宏利基金周琦凱：科創(chuàng)板開市 成長股估值體系有望重構(gòu)

　　今天科創(chuàng)板開市，A股制度化建設(shè)迎來關(guān)鍵一步。泰達宏利成長基金經(jīng)理周琦凱表示，從科創(chuàng)板開板第一天表現(xiàn)來看，25只首批個股漲幅普遍超出預期，個別公司盤中最大漲幅超過500%。這一方面反映在經(jīng)濟深入轉(zhuǎn)型的背景下投資者對于優(yōu)質(zhì)成長股的投資需求是比較迫切的，另一方面說明傳統(tǒng)的PE/PB估值方法或?qū)㈦y以適應未來的投資市場。投資者更應該從行業(yè)賽道、企業(yè)研發(fā)投入、知識產(chǎn)權(quán)等因素來考量部分股票特別是成長類股票的投資價值。

　　對于后市，周琦凱指出，參考歷史上2010年創(chuàng)業(yè)板開盤后的市場表現(xiàn)，整體市場風格或?qū)⑵�向成長。其原因在于，一方面當時經(jīng)濟內(nèi)生動力偏弱使得成長類企業(yè)盈利增速好于藍籌類企業(yè)，另一方面在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型呼聲較高的背景下后續(xù)政策較多傾向性支持新興成長類行業(yè)。當下宏觀背景與彼時頗有類似，投資者可關(guān)注成長類領(lǐng)域的投資會如5G、半導體、安全可控等。