大摩華鑫基金：基金消費(fèi)持倉(cāng)繼續(xù)提升 科創(chuàng)板開市影響深遠(yuǎn)

　　上周市場(chǎng)主要指數(shù)漲跌不一，其中上證綜指下跌0.22% ，滬深300指數(shù)下跌0.02% ，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.57%。行業(yè)方面，農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、有色金屬漲幅居前，家電、食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游相對(duì)落后。

　　公募基金二季報(bào)陸續(xù)披露，從行業(yè)配置來看，公募基金消費(fèi)行業(yè)持倉(cāng)占比二季度繼續(xù)提升，消費(fèi)股市值占比環(huán)比一季度大幅上升4.8個(gè)百分點(diǎn)至50.1%（海通證券(600837)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)），與此對(duì)應(yīng)的是房地產(chǎn)、電子、計(jì)算機(jī)市值占比明顯下降。本周科創(chuàng)板開市，25家新公司即將亮相，新的交易制度下股價(jià)在前五個(gè)交易日漲跌幅不設(shè)限制，有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化快速博弈，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)科創(chuàng)板公司定價(jià)權(quán)有望加強(qiáng)。

　　綜合來看，外部貿(mào)易摩擦對(duì)A股走勢(shì)的影響邊際趨弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望及科創(chuàng)板開市對(duì)市場(chǎng)影響加大，二季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，科創(chuàng)板開市有望提振市場(chǎng)情緒，我們對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。首批科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)公司有望受到資金追捧，其估值的高溢價(jià)有望帶動(dòng)A股科技成長(zhǎng)板塊走強(qiáng)。（本文作者：摩根士丹利華鑫基金研究管理部）