國海富蘭克林基金：預計后市將以個股及行業(yè)結構性機會為主

　　近期股票市場震蕩調(diào)整，國海富蘭克林基金表示，一是受到外部環(huán)境因素擾動，二是短期內(nèi)市場擔憂財政和貨幣政策支持力度的減弱，第三，隨著前期大漲，市場整體估值水平處于歷史均值位置，短期漲幅過大，面臨自身調(diào)整壓力。

　　春季躁動后，市場面臨經(jīng)濟數(shù)據(jù)的檢驗，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計同比增速低于去年同期，投資、消費和出口增速全面下滑，CPI持續(xù)攀升，PMI數(shù)據(jù)不及預期，PPI維持低位波動，二季度以來社融增速高位回落，企業(yè)中長期貸款占比持續(xù)下降，資本市場流動性也受到個別銀行同業(yè)業(yè)務危機影響。

　　國海富蘭克林基金表示，特別是5月以來中美貿(mào)易摩擦升級，導致市場擔憂焦點轉(zhuǎn)移到國際關系層面。中美貿(mào)易摩擦的拖延、升級以及長期化，減緩了外資流入中國市場的速度，甚至出現(xiàn)短期較大規(guī)模的流出，而個別銀行的信用危機雖然是獨立事件，但也引發(fā)了市場對同業(yè)市場乃至信用市場的憂慮。市場整體不確定性加大，市場情緒從期待轉(zhuǎn)為觀望，A股市場步入調(diào)整期。

　　但長期來看，國海富蘭克林基金認為大國博弈預計會常態(tài)化、長期化，對市場的刺激作用將逐步減弱。長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強，戰(zhàn)略地位的提升和投資者結構的轉(zhuǎn)變，都將對資本市場形成實質(zhì)性的長期利好，后續(xù)社融增速也大概率持續(xù)回升，金融條件的改善將持續(xù)存在。預計未來行業(yè)板塊分化會進一步加劇，將以個股機會和行業(yè)結構性機會為主，市場仍將延續(xù)業(yè)績增長和估值匹配的邏輯。

　　國海富蘭克林基金表示，未來將重點關注中美貿(mào)易談判、資金脫虛向?qū)嵉倪M展以及資本市場改革的實質(zhì)進展，重點關注金融、消費、高端制造等行業(yè)投資機會。