上投摩根朱曉龍：A股長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著三大法寶應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)

　　5月6日，A股再度出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)主要指數(shù)跌幅全部超過(guò)5%，在一些投資者情緒受到干擾的同時(shí)，上投摩根研究總監(jiān)、上投摩根策略精選基金基金經(jīng)理朱曉龍卻認(rèn)為，波動(dòng)是股市發(fā)展非常正常的一部分，過(guò)去一年以來(lái)中國(guó)市場(chǎng)的變化更應(yīng)讓市場(chǎng)提振信心：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性很強(qiáng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型更加堅(jiān)定、經(jīng)濟(jì)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力提升、市場(chǎng)估值合理。

　　朱曉龍分析認(rèn)為，相較2018年，當(dāng)前投資者可以從四大方面看到中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值。第一，無(wú)論是從一季度GDP數(shù)據(jù)還是最新發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)，以及來(lái)自其它方面數(shù)據(jù)都在顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，支撐權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值。第二，在一季度GDP數(shù)據(jù)分解中，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到65%以上，而投資和出口的比重也更加合理，這說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)非常確定，效果也在逐漸顯示。第三，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、全社會(huì)共克時(shí)艱，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況已大幅回升，而經(jīng)歷此前的調(diào)整，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也大為提升。第四，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)明顯上漲，但整體估值仍處于合理區(qū)間，而在市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，長(zhǎng)期的估值優(yōu)勢(shì)更加顯著。

　　基于上述原因，朱曉龍也明確指出，面對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)，投資者應(yīng)更加關(guān)注市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值和投資機(jī)會(huì)。面對(duì)波動(dòng)，有三大投資法寶值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。一是資產(chǎn)的多元配置，通過(guò)更好地資產(chǎn)分散，布局更多收益來(lái)源，在嚴(yán)控組合波動(dòng)的背景下，更好地追求長(zhǎng)期回報(bào)。二是A股的自上而下思路，通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期自上而下的分析和研究，實(shí)現(xiàn)行業(yè)均衡配置，一方面可以盡可能跟上市場(chǎng)的向上趨勢(shì)，把握A股的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，也能通過(guò)行業(yè)分散和配置，控制組合波動(dòng)。三是高股息策略，這一策略之所以能成為投資組合的保護(hù)傘，其長(zhǎng)期致勝的秘訣就在于：提供寶貴的現(xiàn)金流、復(fù)利效應(yīng)以及追求長(zhǎng)期穩(wěn)健表現(xiàn)，就像雨傘可在天氣變幻時(shí)為人遮風(fēng)擋雨。