富榮基金：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，基本面與改革支撐A股

　　富榮基金權(quán)益市場一周回顧及展望：

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，基本面與改革支撐A股(2019.4.15~2019.4.21)

　　一、 市場回顧：

　　1.1.一周綜述

　　重大事件：1、4月19日中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作；2、中金所進(jìn)一步優(yōu)化股指期貨交易運(yùn)行；3、方星海發(fā)表講話稱要加大政策支持力度，大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市。

　　市場方面：上周市場上行，上證綜指全周收漲2.58%，表現(xiàn)最強(qiáng)指數(shù)上證50周漲4.17%，兩市成交額較前一周略有縮量，根據(jù)中國結(jié)算公布數(shù)據(jù)，3月新增投資者環(huán)比成倍增加。上周家電領(lǐng)漲，汽車漲幅靠前，主要受到發(fā)改委擬推動汽車、家電、消費(fèi)電子更新消費(fèi)的催化；通信漲幅第二，國外5G已陸續(xù)商用催化5G板塊。

　　展望本周：上周3月社零、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)超預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步改善，一季度GDP6.4%，與2018年4季度持平，經(jīng)濟(jì)基本面支撐股市的力度增強(qiáng)。上周一央行重提“總閘門”，加大流動性寬松預(yù)期下降，但無需擔(dān)憂貨幣政策轉(zhuǎn)向。上周五中央政治局召開會議，對經(jīng)濟(jì)形勢判斷為一季度經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，開局良好；上周五中金所表示股指期貨交易運(yùn)行將進(jìn)一步優(yōu)化，包括過度交易調(diào)整為單個(gè)合約500，中證500交易保證金調(diào)整為12%等，股指期貨正�；瘜⑽�引更多資金進(jìn)入資本市場。經(jīng)濟(jì)基本面改善，資本市場改革仍在繼續(xù)，繼續(xù)看好后市。

　　基本面：兩會下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)至6%至6.5%區(qū)間，經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，一季度GDP6.4%，與2018年4季度持平；1-3月社融8.18萬億，同比增長40%；1-3月固定資產(chǎn)投資同比增6.3%，前值6.1%；1-3月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.8%,前值11.6%；3月出口同比增21.3%，預(yù)期增6.3%，前值降16.6%，一季度貿(mào)易順差5296.7億元，擴(kuò)大75.2%；中國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增8.5%，預(yù)期6%；中國3月社會消費(fèi)品零售總額同比增8.7%，預(yù)期8.2%，改善超預(yù)期；3月PMI50.5%，回到榮枯線水平之上。工業(yè)企業(yè)利潤1-2月同比降14%，還需觀察3月數(shù)據(jù)。

　　美國3月零售銷售環(huán)比1.6%，創(chuàng)一年半來最大增幅；美國2月貿(mào)易帳逆差494億美元，逆差規(guī)模創(chuàng)8個(gè)月新低；美聯(lián)儲褐皮書顯示，經(jīng)濟(jì)活動略微溫和地增長；美聯(lián)儲3月利率會議中今年不加息以及9月停止縮表，全球流動性有望邊際偏松。

　　微觀層面上市公1季報(bào)披露日漸臨近，業(yè)績承壓。

　　估值：目前估值已回到歷史均值水平，經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)支撐估值進(jìn)一步上修；美國經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期與美債收益率倒掛影響下，美股階段性反彈承壓。

　　流動性：1月降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)，股指期貨交易優(yōu)化吸引更多資金入市，MSCI納入權(quán)重由5%提升至20%，外資流入加速。

　　政策：4月1日開始減增值稅，5月1日降社保費(fèi)率；證監(jiān)會組建了深改辦，意在把科創(chuàng)板實(shí)行注冊制的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣到全市場。

　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；政策力度不及預(yù)期；中美經(jīng)貿(mào)磋商不及預(yù)期；美股下跌等。

　　1.2.市場表現(xiàn)

　　主要指數(shù)

　　上周市場上行，主要股指漲幅均在1%以上，藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小股票，上證50領(lǐng)漲4.17%，滬深300漲幅3.31%；深證成指、上證綜指、中證1000漲幅在2~3%區(qū)間；中證500、創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板指漲幅在1~2%區(qū)間。

　　圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

　　數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金管理有限公司

　　行業(yè)板塊

　　申萬28個(gè)行業(yè)多數(shù)上漲，25個(gè)行業(yè)上漲，3個(gè)行業(yè)下跌。上周家電領(lǐng)漲9.71%，通信漲8.52%，采掘漲6.21%；休閑服務(wù)、汽車、非銀、電子漲幅為4~5%。紡織服裝、公用事業(yè)微漲，房地產(chǎn)、商貿(mào)、農(nóng)牧微跌。

　　個(gè)股而言，上周2277家公司上漲、1271家公司下跌，個(gè)股周漲跌中位數(shù)為1.15%。

　　圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

　　數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金管理有限公司

　　1.3.外圍市場

　　上周，外圍股市多數(shù)上漲。美股道指周漲0.56%，標(biāo)普500周跌0.08%，納指周漲0.17%；德國DAX周漲1.85%，法國CAC40周漲1.41%，富時(shí)100周漲0.31%；香港恒生指數(shù)周漲0.18%，臺灣加權(quán)指數(shù)周漲1.51%，韓國綜合指數(shù)周跌0.77%，日經(jīng)225周漲1.51%。

　　圖：全球各指數(shù)漲幅情況（單位：%）

　　數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金管理有限公司

　　數(shù)據(jù)來源：wind，富榮基金管理有限公司

　　二、 產(chǎn)業(yè)資訊

　　1、上海《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化供給促進(jìn)消費(fèi)增長的實(shí)施方案》正式對外發(fā)布。《方案》透露，上海將要啟動編制新一輪全市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局規(guī)劃；落實(shí)新能源汽車充電設(shè)施配建標(biāo)準(zhǔn)；促進(jìn)頂級電競賽事項(xiàng)目落地抓好電競運(yùn)動員注冊制試點(diǎn)。

　　2、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：中國正制定軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)文件，將在今年上半年出臺。

　　3、目前國網(wǎng)有27個(gè)省級分公司已制定泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)計(jì)劃目標(biāo)。接下來，國網(wǎng)將根據(jù)各省計(jì)劃制定泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的總體投資計(jì)劃并適時(shí)發(fā)布。

　　4、長三角境外投資促進(jìn)中心在蘇州工業(yè)園區(qū)揭牌成立。該中心的成立，將推進(jìn)長三角企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的投資布局，提升境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)水平。

　　三、 重要資訊

　　1、中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。會議提出，要以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，科創(chuàng)板要真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制；宏觀政策要立足于推動高質(zhì)量發(fā)展，更加注重質(zhì)的提升，更加注重激發(fā)市場活力，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度；堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實(shí)好一城一策、因城施策、城市政府主體責(zé)任的長效調(diào)控機(jī)制。

　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào)頭版刊文稱，日前，中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作。中央對形勢判斷趨于正面，政策發(fā)力指向“促改革”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”。即要通過改革開放和結(jié)構(gòu)調(diào)整的新進(jìn)展鞏固經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定大局。

　　2、中金所：自4月22日結(jié)算時(shí)起，將中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%；將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約500手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限；將股指期貨平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)四五。中金所指出，此次調(diào)整是進(jìn)一步優(yōu)化股指期貨交易運(yùn)行、恢復(fù)常態(tài)化交易管理、促進(jìn)市場功能發(fā)揮的積極舉措，有利于進(jìn)一步滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需求，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入資本市場

　　券商中國報(bào)道，中金所除恢復(fù)股指期貨常態(tài)化以外，還在積極籌備金融期權(quán)新品種的相關(guān)工作。

　　3、證監(jiān)會核發(fā)元六鴻遠(yuǎn)、寶豐能源、中簡科技、新城市4家企業(yè)IPO批文，未披露籌資金額。

　　上交所：北京致遠(yuǎn)互聯(lián)軟件股份有限公司、錦州神工半導(dǎo)體股份有限公司、江蘇浩歐博生物醫(yī)藥股份有限公司、寧波長陽科技股份有限公司、三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司等5家公司科創(chuàng)板上市申請獲受理�？苿�(chuàng)板上市申請獲得受理的企業(yè)總數(shù)增加到了89家，已問詢企業(yè)達(dá)66家。

　　4、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：4月19日，證監(jiān)會發(fā)行部第十八屆發(fā)審委2019年第22次會議審核結(jié)果公告顯示，廣東拓斯達(dá)科技股份有限公司（增發(fā)）獲通過。這也是五年以來，首家通過發(fā)審會的公開增發(fā)項(xiàng)目，這意味著公開增發(fā)重回再融資市場。

　　5、第二屆中國國際進(jìn)口博覽會將于11月5日至10日舉辦，目前，企業(yè)商業(yè)展招展取得階段性進(jìn)展，分為裝備、消費(fèi)、健康、食品、服貿(mào)五大板塊，規(guī)劃展覽面積達(dá)到30萬平米，展覽規(guī)模將超越首屆。

　　6、全國人大常委會第三次審議證券法修訂草案。三審稿重點(diǎn)是根據(jù)股票發(fā)行注冊制改革試點(diǎn)的進(jìn)展情況，增加關(guān)于科創(chuàng)板注冊制的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)根據(jù)資本市場改革發(fā)展的實(shí)際情況，對其他相關(guān)制度進(jìn)行適當(dāng)修改完善。

　　7、證監(jiān)會副主席方星海在第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上發(fā)表講話稱，要加大政策支持力度，大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市；積極推動外商控股期貨公司的設(shè)立，穩(wěn)步推進(jìn)新設(shè)內(nèi)資期貨公司的工作。