大成基金：人民幣債券納入國際主流債券指數(shù) 未來兩年將流入千億美元資金

　　從4月1日起，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券被正式納入全球主要債券指數(shù)——“彭博巴克萊全球綜合指數(shù)”，這是繼人民幣納入國際貨幣基金組織“特別提款權(quán)貨幣籃子”后，中國融入全球金融體系的又一個重要里程碑。

　　彭博公司表示，中國債券的具體納入工作將在20個月內(nèi)分步完成，第一個月將納入中國債券在指數(shù)中應(yīng)占比重的5%，之后每個月會再增加5%，20個月完成全部納入。被完全納入“彭博巴克萊全球綜合指數(shù)”后，人民幣債券資產(chǎn)將在該指數(shù)總市值中占比6.03%，成為這一指數(shù)內(nèi)繼美元、歐元、日元之后的第四大貨幣債券。

　　大成基金認為，人民幣債券納入國際主流債券指數(shù)意味著中國債券市場國際化進程邁出了重要一步，將吸引越來越多的境外投資者參與到中國債券市場，增加債券市場流動性，為國內(nèi)債市帶來持續(xù)強勁的配置力量。根據(jù)各家機構(gòu)的估算，未來2年帶來的外資資金流入在千億美元的數(shù)量級。

　　大成基金稱，最近幾年，境外機構(gòu)在我國的持債規(guī)模不斷上升。根據(jù)中債登和上清所的托管數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2019年2 月，境外機構(gòu)在我國債券市場合計托管債券余額17151.87 億元，其中持有國債的數(shù)量已經(jīng)達到10824.79 億元，相較于2014 年6 月份1630.48 億元的規(guī)模已經(jīng)增長近6 倍。

　　大成基金特別指出，增強國際市場聯(lián)動對利率債尤為利好。不過考慮到利率債市場的流動性較好，以及外資配置的節(jié)奏較為溫和，短期對于市場的影響未必有數(shù)據(jù)體現(xiàn)的那么顯著。中長期來看，我國債券的收益率水平還是主要由國內(nèi)的基本面決定，不過外資的進入，有可能使得我國債券市場的相關(guān)性和國際債券市場的相關(guān)性增強，同時外資更偏好的品種和期限的溢價可能上升。