大成基金冉凌浩： MSCI提高 A股納入因子至20% 增量資金 創(chuàng)業(yè)板納入節(jié)奏超預(yù)期

　　北京時間3月1日凌晨，國際知名指數(shù)編制公司MSCI正式宣布，未來將中國大盤A股的納入因子從現(xiàn)有的5%增加到20%，分5月、8月和11月三步落實。

　　大成基金認為，此舉基本符合此前市場預(yù)期，而在創(chuàng)業(yè)板的納入節(jié)奏上還略超預(yù)期。

　　正在發(fā)行的大成滬深港300指數(shù)基金（LOF）（代碼：160925）擬任基金經(jīng)理冉凌浩指出：完成上述三步調(diào)整后，MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)計成分股中將有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股（包括27只創(chuàng)業(yè)板股票），預(yù)計A股在MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重約達到3.3%，而在MSCI中國指數(shù)的權(quán)重約為9.6%；估計三步納入帶來的增量資金規(guī)模約為800億美元。 他說：此次MSCI提高A股納入因子，擴大納入范圍將推動A股國際化再進一步。20%的納入因子意味著絕大部分海外投資人很難再對A股這一資產(chǎn)類別視而不見。海外資金的大幅流入也必然會推動監(jiān)管在A股市場制度、公司治理、對外開放等諸多方面做出能力，以順應(yīng)A股國際化的要求。未來，A股的納入因子有望得到進一步的提升。 大成基金進一步表示：從總體規(guī)模及納入節(jié)奏看，2019年增量資金規(guī)模可達4050億人民幣，納入節(jié)奏為5月1140億、8月1067億、11月1847億。納入節(jié)奏由原來的5月和8月分別提高7.5%的納入因子調(diào)整為5月提納入因子大盤股5%+創(chuàng)業(yè)板大盤股10%；8月提高納入因子大盤股5%+創(chuàng)業(yè)板大盤股5%；11月提高納入因子大盤股5%+創(chuàng)業(yè)板大盤股5%+中盤股20%。其中，新增部分的納入節(jié)奏超預(yù)期，中盤因子將在11月份納入20%，這一點與此前預(yù)期2020年5月份納入比例略超，但總量上并無影響。最后，從資金流入節(jié)奏上看，按照2018年MSCI納入和上調(diào)比例的經(jīng)驗來看，在納入或上調(diào)落地當月，外資流入節(jié)奏將會放緩，也即存在部分資金兌現(xiàn)離場；在MSCI決議結(jié)果公布后，部分提前入場資金進入兌現(xiàn)階段；預(yù)計在正式實施提升納入因子前的1個月左右，北上資金或再出現(xiàn)明顯流入。 大成基金稱，長期來看，MSCI此舉預(yù)計將在本年度促進超過6000億的各類流入資金，A股國際化進程進一步加速。

　　據(jù)悉，大成基金此前曾與MSCI聯(lián)手開發(fā)國內(nèi)首只公募MSCI Smart Beta定制指數(shù)——MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價值100指數(shù)。由于該指數(shù)在大盤藍籌風(fēng)格中優(yōu)選盈利質(zhì)量穩(wěn)定、價格相對較低的優(yōu)質(zhì)個股，相對國內(nèi)和國際大盤寬基指數(shù)具有穩(wěn)定超額收益，也被業(yè)內(nèi)稱為“中國漂亮100”指數(shù)。