上周，A股指數(shù)有所調(diào)整，上證50、滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅分別為-0.99%、-1.53%、-3.35%和-4.54%，日均成交量有所下降。表現(xiàn)相對較好的行業(yè)分別為銀行、汽車、家電、食品飲料和有色金屬，分別為2.13%、1.38%、-0.10%、-0.60%和-0.62%，表現(xiàn)相對較弱的行業(yè)分別為醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、國防軍工、建材和煤炭，分別為-6.40%、-5.58%、-5.47%、-5.01%和-4.98%。
宏觀方面，統(tǒng)計局公布了3季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，前三季度GDP同比0.7%，三季度GDP同比增長4.9%；9月工業(yè)增加值同比6.9%，社零同比3.3%，1-9月固投同比0.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比5.6%，1-9月商品房銷售面積同比-1.8%，商品房銷售額同比3.7%，70大中城市中有55城新房價格環(huán)比上漲。
貨幣政策方面，LPR報價連續(xù)6個月維持不變，10月21日易綱行長在金融街(000402,股吧)論壇的講話上提到“貨幣政策需要把好貨幣供應(yīng)總閘門”，意味著貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間有限，宏觀流動性大概率維持緊平衡。
從數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟向好趨勢不變。本周中共中央十五屆五中全會在京召開，屆時將研究關(guān)于制定十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，科技創(chuàng)新仍是未來主線，另一方面，在雙循環(huán)的政策主線下，新基建和消費等內(nèi)需板塊同樣值得關(guān)注。市場此前的震蕩調(diào)整，主要基于流動性和海外不確定性因素上升所致，但從基本面和政策面看，A股市場總體向好的趨勢不變，結(jié)構(gòu)方向繼續(xù)關(guān)注順周期、優(yōu)質(zhì)消費和科技龍頭。（本文作者：摩根士丹利華鑫基金研究管理部）
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