博時(shí)基金王祥：黃金市場(chǎng)整體窄幅波動(dòng)

　　在10月份的前半段里，黃金市場(chǎng)整體窄幅震蕩，波動(dòng)伐善可陳。

　　事實(shí)上，最近一段時(shí)間歐美的疫情數(shù)據(jù)正再次抬升。上周，歐洲上報(bào)的病例數(shù)量比三月份第一個(gè)疫情高峰時(shí)高出近三倍。盡管上周歐洲上報(bào)的死亡病例數(shù)量遠(yuǎn)低于三月份同期數(shù)據(jù)，但住院患者正在增加，許多城市的重癥監(jiān)護(hù)病床將在未來幾周達(dá)到滿負(fù)荷。美國(guó)的數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)爬升的跡象，而與歐洲不同的是，歐洲央行宣稱新的刺激計(jì)劃已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，而美國(guó)仍在大選的不確定性中。

　　博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，疫情升溫與刺激缺乏是最差的情景組合，美國(guó)金融市場(chǎng)所反映的通脹預(yù)期期限結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)弱，在名義利率已經(jīng)無法再降的背景下，實(shí)際利率上行的跡象將拖累黃金表現(xiàn)。后續(xù)需要關(guān)注歐美地區(qū)的疫情發(fā)展的相對(duì)變化以及與之對(duì)應(yīng)的對(duì)沖政策的落地節(jié)奏差異，這可能對(duì)當(dāng)下陷入震蕩的美元指數(shù)給出新的方向，從而一系列的大宗商品也將隨之波動(dòng)。

　　另一方面，大選本身的不確定性與更大地緣政治事件的潛在可能性是短期黃金的最大支撐。因此當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中，基于風(fēng)險(xiǎn)管理的角度配置黃金較為可行，而以波段博利的角度，則不具備較高的性價(jià)比。