博時基金王祥：黃金市場整體窄幅波動

　　在10月份的前半段里，黃金市場整體窄幅震蕩，波動伐善可陳。

　　事實上，最近一段時間歐美的疫情數(shù)據(jù)正再次抬升。上周，歐洲上報的病例數(shù)量比三月份第一個疫情高峰時高出近三倍。盡管上周歐洲上報的死亡病例數(shù)量遠低于三月份同期數(shù)據(jù)，但住院患者正在增加，許多城市的重癥監(jiān)護病床將在未來幾周達到滿負荷。美國的數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)爬升的跡象，而與歐洲不同的是，歐洲央行宣稱新的刺激計劃已經(jīng)準備就緒，而美國仍在大選的不確定性中。

　　博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，疫情升溫與刺激缺乏是最差的情景組合，美國金融市場所反映的通脹預(yù)期期限結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)弱，在名義利率已經(jīng)無法再降的背景下，實際利率上行的跡象將拖累黃金表現(xiàn)。后續(xù)需要關(guān)注歐美地區(qū)的疫情發(fā)展的相對變化以及與之對應(yīng)的對沖政策的落地節(jié)奏差異，這可能對當下陷入震蕩的美元指數(shù)給出新的方向，從而一系列的大宗商品也將隨之波動。

　　另一方面，大選本身的不確定性與更大地緣政治事件的潛在可能性是短期黃金的最大支撐。因此當下的市場環(huán)境中，基于風險管理的角度配置黃金較為可行，而以波段博利的角度，則不具備較高的性價比。