9月30日周三，三大指數(shù)高開高走，創(chuàng)業(yè)板上漲超過1%，市場繼續(xù)呈現(xiàn)出縮量反彈的走勢，尾盤出現(xiàn)回落，生物疫苗、白酒板塊回暖，光伏、軍工等板塊表現(xiàn)突出，煤炭、免稅店等板塊則出現(xiàn)了下跌，市場的情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)暖。
9月中國制造業(yè)PMI公布為51.5%，比上月上升0.5%，經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)回升，PMI是提前預(yù)測指標(biāo)，9月份PMI保持在51.5%，表明制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升，未來兩三個月經(jīng)濟(jì)面依然會繼續(xù)向上，從企業(yè)規(guī)模來看大型企業(yè)PMI為52.5%，比上月上升0.5%，中型企業(yè)PMI為50.7%，比上月回落0.9%，小型企業(yè)PMI為50.1%，比上月上升2.4%。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的五個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)均高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。生產(chǎn)指數(shù)為54.0%，比上月上升0.5%，表明制造業(yè)生產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增長，新訂單指數(shù)為52.8%，比上月上升0.8%，表明制造業(yè)市場需求持續(xù)回升。我國經(jīng)濟(jì)在一季度受到疫情的沖擊較大，經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了較大回落，PMI當(dāng)時也一度跌到35.7%，但從4月份開始，我國經(jīng)濟(jì)就開始快速復(fù)蘇，這幾個月，PMI均在擴(kuò)張區(qū)間。從非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)來看，9月份非制造業(yè)商業(yè)活動指數(shù)為55.9%，比上月上升0.7%，自3月份以來持續(xù)位于臨界點以上，和制造業(yè)PMI走勢一致。PMI的數(shù)據(jù)表明，四季度我國經(jīng)濟(jì)面還會繼續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)面的回升對于A股市場長期的走勢會形成強(qiáng)勁的支撐。和美國歐洲的相比，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度是最大的，從流動性來看，美聯(lián)儲保持零利率以及無限量化寬松，流動性方面比國內(nèi)充裕，這使得美股的表現(xiàn)強(qiáng)于A股�！ �
節(jié)后A股市場有望迎來反彈機(jī)會，從歷史數(shù)據(jù)來看，國慶假期A股往往存在明顯的節(jié)后上漲效應(yīng)，萬得通過近十年來市場表現(xiàn)進(jìn)行了梳理，節(jié)前一周A股調(diào)整的次數(shù)較多，節(jié)后上漲的概率高達(dá)80%，大資金節(jié)前減倉避險和節(jié)后加倉的特征很明顯。國慶節(jié)之后A股市場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的概率是較高的，節(jié)前很多投資者賣出股票是因為擔(dān)心國慶長假期間歐美股市一旦出現(xiàn)大跌，可能會對節(jié)后A股市場的行情造成一定的影響，但一些優(yōu)質(zhì)的股票要趁市場調(diào)整時來進(jìn)行配置，每輪調(diào)整都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時機(jī)。白酒、醫(yī)藥、食品飲料是我建議大家長期關(guān)注的方向，建議投資者重點配置。這次消費(fèi)股的調(diào)整力度較大，多數(shù)已經(jīng)到了20~30%，特別前期漲幅較大的醫(yī)藥股是出牛股的領(lǐng)域，醫(yī)藥股有專利保護(hù)，創(chuàng)新藥往往可以獲得長期增長的機(jī)會，醫(yī)藥專利保護(hù)達(dá)到20年。片仔癀(600436,股吧)等中藥龍頭股由于是國家保護(hù)的品牌，具有永久的配方保護(hù)，可以獲得長期增長，因此，前期調(diào)整較大的醫(yī)藥龍頭股可以趁調(diào)整來配置。白酒板塊雖然近期遇到利空，但動態(tài)消息不會影響到白酒股的長期價值，因此下跌剛好提供了抄底的時機(jī)。
周三白酒板塊再度走強(qiáng)，臨近中秋和國慶雙節(jié)，白酒消費(fèi)旺季來臨，因此白酒板塊在經(jīng)過一段時間調(diào)整之后再次迎來大量資金流入，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及疫情得到控制，人們對白酒的需求勢必會增加，這次國慶節(jié)和中秋節(jié)剛好是重疊的，這種情況每19年才會出現(xiàn)一次，下一次可能要再過19年，因此對于這一次超長假期，消費(fèi)股可能會迎來較好的業(yè)績增長機(jī)會，特別隨著消費(fèi)升級，中高端的白酒往往需求量會較大。中高端白酒也是我最看好的消費(fèi)品種，大家可以趁調(diào)整來進(jìn)行布局�！ �
從央行的貨幣政策來看，臨近雙節(jié)和季末時點，市場資金再次呈現(xiàn)跨越資金從簡，隔夜資金寬松的分化局面，為保維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，9月29日央行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元的14天逆回購操作，中標(biāo)利率維持不變，因為29日有2000億元逆回購到期，因此當(dāng)日實現(xiàn)凈回爐1000億，這使得市場短期的資金面有所收緊。近期央行加碼了公開市場操作，尤其是9月下半月以來，央行多次開展14天期逆回購操作滿足市場的跨月資金需求。央行維持市場流動性合理充裕的意愿較明顯，大幅收緊的可能性并不大，很多人擔(dān)心在經(jīng)濟(jì)面回升之后，央行可能會收緊資金面，但我認(rèn)為這種可能性并不大，因為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長仍然是重要的政策目標(biāo)，四季度甚至不排除降準(zhǔn)的可能性。因為四季度臨近年底財政存款凈回籠，以及10月是繳稅大月等等原因可能會產(chǎn)生抽水效應(yīng)，流動性的資金需求量較大，央行可能會采取降準(zhǔn)的方式來釋放一部分流動性。
整體來看，四季度A股市場有望迎來一輪像樣的反彈行情，甚至可能會超出預(yù)期，一是經(jīng)濟(jì)面的穩(wěn)步回升，另一方面就是流動性保持合理充裕，基金銷售異�；鸨瑸锳股市場提供了源源不斷的增量資金，今年雖然不是大牛市，但新基金發(fā)行量卻突破2萬億創(chuàng)歷史新高，其中70%都是權(quán)益類的基金，這些將會給A股市場長期走強(qiáng)帶來增量資金。這兩年來我一直堅持一個觀點，在房住不炒的調(diào)控之下，大量的居民儲蓄將選擇通過買入基金的方式流入到資本市場，現(xiàn)在趨勢已經(jīng)形成，今年新基金銷量火爆的情況并不是短期現(xiàn)象，是長期的趨勢，未來幾年中國基金行業(yè)都將迎來大發(fā)展的機(jī)遇。
堅持價值投資，做好公司的股東是應(yīng)對市場波動最好的手段，每輪市場調(diào)整也都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時機(jī)，現(xiàn)在越來越多的投資者已經(jīng)認(rèn)識到價值投資的魅力，也有越來越多的投資者加入我的價值投資圈，希望價值投資能夠成為A股最主流的投資理念，投資者真正從公司的基本面來進(jìn)行配置。長期來看，做好公司的股東是戰(zhàn)勝市場取得長期投資勝利的法寶。
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