黃金市場上周維持拉鋸。上周美聯(lián)儲在大選前的最后一次利率決議終于塵埃落地，除了維持當(dāng)前利率不變以外，新公布的2023年利率點陣圖顯示，大部分委員支持在2023年之前美聯(lián)儲都不會收緊貨幣政策。這似乎給了市場更持久的寬松預(yù)期，但關(guān)于切換政策框架到平均通脹目標(biāo)這一備受市場關(guān)注的內(nèi)容美聯(lián)儲強調(diào)會力求在一段時間內(nèi)讓通脹適度超過2%。維持貨幣政策的追蹤指標(biāo)—經(jīng)濟成長、通脹水平與就業(yè)市場可能隨著時間發(fā)生明顯的變化。本次美聯(lián)儲上調(diào)了平均經(jīng)濟增長及通脹預(yù)期并調(diào)降失業(yè)率預(yù)期，2020年底GDP增速預(yù)期中值為-3.7%，6月時的預(yù)期為-6.5%；2020年底失業(yè)率預(yù)期中值為7.6%，6月預(yù)期為9.3%。這些事實都說明了經(jīng)濟預(yù)期的困難性，與政策應(yīng)對的變化性是切實存在。
僅僅是未來長期的寬松態(tài)度無法令市場滿意，在短期似乎難以看到更多的支持性政策。為了避免市場形成一致預(yù)期，美聯(lián)儲繼續(xù)認(rèn)為收益率曲線控制得措施并不在短期的考量之內(nèi)。而在債券購買方面，鮑威爾在答記者問中強調(diào)了將維持當(dāng)前購債規(guī)模，不過過去數(shù)月美聯(lián)儲增持美債的速度卻并不穩(wěn)定，而且美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債標(biāo)的繼續(xù)擴張則受到了主街計劃等項目的監(jiān)管約束影響。所以整體邊際上看，大選前的金融市場可能較難獲得來自美聯(lián)儲層面的更多短期支持，市場穩(wěn)定度將視美國新一輪財政刺激計劃的進度而變化。而這也是利率決議公布后整體資產(chǎn)價格偏于弱勢的重要原因。
博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，對于黃金而言，目前的持續(xù)拉鋸時間可能還將繼續(xù)維持，一方面是新的邊際寬松的缺失，使得金價缺乏上行動能。另一方面，部分局勢與股市調(diào)整等問題都將壓低市場風(fēng)險偏好，從而帶來一些避險訴求，因此黃金尚無顯著下行的空間。
最新評論