博時基金王祥：黃金市場于1905-1970美元區(qū)域窄幅震蕩

　　上周對于黃金市場而言，依然是寡淡的一周，周內(nèi)徘徊于1905~1970美元區(qū)域窄幅震蕩而上下兩難。博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，構(gòu)成這一局面的原因或仍是黃金的主要邏輯實際利率方向不明，市場短期波動重心轉(zhuǎn)為美元與原油等外部通脹的變化。

　　上周歐洲央行保持利率不變，發(fā)布會所引發(fā)的美元波動也連帶全球大宗商品出現(xiàn)一定波瀾，但整體震蕩區(qū)間未見變化。

　　周內(nèi)原油市場再次出現(xiàn)了明顯下跌，颶風(fēng)造成的煉廠開工率沖擊使得美國周度原油需求降至冰點，疊加中東部分產(chǎn)油國未能按照協(xié)議執(zhí)行減產(chǎn)計劃，令原油市場的供需預(yù)期再度轉(zhuǎn)換。不過對于黃金而言，這似乎是一次壓力測試，油價下跌背景下的通脹預(yù)期下行也未能擊穿黃金近期的震蕩區(qū)間下沿1900美元。外部局勢擾動以及美股的調(diào)整均增加的對沖訴求，從而挽救了金價。

　　本周將是美聯(lián)儲在大選前的最后一次議息會議，近來的股市震蕩與新舒困計劃未出，均可能改變美聯(lián)儲的政策路徑。一旦如此，大選前的資產(chǎn)價格將迎來新一輪上行，但相反的，如果美聯(lián)儲放棄這次表態(tài)，市場大選前對其的助力預(yù)期也將消亡，全球資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)截然不同的表現(xiàn)。