今日（9月9日），市場全線下跌。上證指數(shù)一度跌超2%，截至收盤下跌1.86%，收于3254.63點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度跌幅超過5%，截至收盤下跌4.8%，收于2523.40點。關于調整，融通逆向策略基金經(jīng)理劉安坤認為，沒有明顯的觸發(fā)因素，但機構重倉跌幅較大。劉安坤分析，信息層面來看，9月以來外部環(huán)境比較波動，一是美國總統(tǒng)大選前，市場對中美關系相對擔憂；二是受美股回調的資金面沖擊，由于海外市場波動性放大，海外資金的風險偏好下降，相應地也降低了A股頭寸，這在過去幾次美股暴跌時，均出現(xiàn)過；三是絕對收益的資金或有獲利減倉動作。
展望A股市場后市，劉安坤判斷仍將繼續(xù)震蕩。劉安坤分析，回顧7月初，央行關于貨幣政策的表述更側重“適度”，出現(xiàn)了邊際轉緊，而利率中樞也明顯抬升，10年國債收益率突破3%。與之同時，伴隨經(jīng)濟的回暖和新冠疫苗的即將問世，市場預期流動性轉緊，這構成本輪調整的核心邏輯線。在此邏輯下，科技、疫苗、調味品等依賴流動性的資產相繼出現(xiàn)回調，而與經(jīng)濟恢復相關的順周期資產則走出了相對收益，比如化工、中游裝備、酒店航空。從宏觀組合看，就是從“貨幣寬、經(jīng)濟差”到“貨幣邊際轉緊，經(jīng)濟恢復”的邏輯，這個過程大概率還將延續(xù)。
就短期而言，劉安坤分析，近期的調整資金面影響占主導，如果把個別股票近兩周的非理性上漲和本周以來的快速下跌結合起來，似乎更為清晰，邊際資金在演繹最后的瘋狂，而存量資金尚未出現(xiàn)明顯撤退，我們判斷，整體回調幅度或不會很大。
然而，劉安坤認為，決定市場震蕩中樞的仍是偏中期的邏輯，流動性邊際轉緊對部分高估值行業(yè)和個股存在壓制，而對于尚處于底部的低估值順周期的權重資產形成支撐。
劉安坤分析，投資的結構性機會仍在順周期行業(yè)，主要三類：偏結構性的景氣回升的中游裝備、汽車及零部件；偏總量型的底部資產銀行地產、化工；偏疫情受損的酒店航空。周期成長類的行業(yè)比如工程機械、重卡、建材，等待8月的投資增速和三季報預期等數(shù)據(jù)出來，大概率也能賺業(yè)績成長的錢。
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