華安基金崔瑩：關注景氣度變化配置結構性受益品種

　　近期，A股市場頻繁震蕩，板塊輪動加劇。面對漲跌交錯的行情，投資者的擔憂情緒隨之增加。展望后市，華安逆向策略、華安滬港深外延基金經理崔瑩分析指出，市場仍存在結構性機遇，建議把握“復工復產”過程中景氣改善的結構性方向。

　　在崔瑩看來，盡管海外疫情發(fā)展超預期，但是部分外需板塊表現(xiàn)出韌性，究其原因，主要是國內企業(yè)在供給端替代了海外企業(yè)的市場份額。因此，他所管理的華安逆向策略在二季度保留醫(yī)藥和云計算板塊底倉的同時，加倉了外需相關業(yè)績存在超預期可能的消費電子、光伏等板塊。

　　對于未來，崔瑩認為，流動性寬松推動了上半年行情，預計未來邊際進一步寬松可能性不大，但是在整個居民資產再配置的背景下，股市下行風險不大，優(yōu)質行業(yè)和公司的估值溢價預計將維持在相對高位。

　　鑒于此，華安逆向策略在行業(yè)配置上，將重點關注云計算、5G和 5G應用、光伏和電動車、消費電子、生物科技、醫(yī)療服務、必選消費和消費升級等符合產業(yè)和消費升級趨勢的優(yōu)質行業(yè)和公司。

　　實際上，從華安逆向策略的歷史持倉中便可發(fā)現(xiàn)，崔瑩對成長股和消費股情有獨鐘，長期專注在TMT、醫(yī)藥、消費這些景氣度較高、投資價值顯著的黃金賽道之上。對他而言，選到處在生命周期向上階段的公司，比用便宜的價格去買更重要。因此，崔瑩會在聚焦的行業(yè)中，通過自下而上的基本面研究、假設和調研，篩選出具有投資風險收益比優(yōu)勢的公司，并進行動態(tài)跟蹤。

　　得益于崔瑩的悉心管理，華安逆向策略在震蕩市中表現(xiàn)優(yōu)異。自2015年6月起崔瑩開始管理華安逆向策略，歷經完整一輪的牛熊轉換，該基金近1年、近3年、近5年的累計回報分別為61.97%、66.22%、111.69%，同期業(yè)績基準收益率僅為7.54%、12.10、-4.42%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2020年6月30日。）

　　長期出眾的業(yè)績表現(xiàn)，使得華安逆向策略備受權威機構肯定，至今已累計榮獲4次金�；�金獎，最新榮獲“七年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”、“金基金•偏股混合型基金七年期獎”及銀河證券五年期五星評級。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2020年7月31日）