記者 | 張桔
內地公募基金前七個月排名塵埃落定，醫(yī)藥主題基金繼續(xù)領跑。Wind數據顯示，截至7月31日收盤，主動權益類基金中排在首位的是融通醫(yī)療保健行業(yè)，年內最新凈值增長率高達103.14%，而凈值表現同樣實現翻番的還有易方達生物科技和招商醫(yī)藥健康。
值得注意的是，在一眾生物醫(yī)藥主題基金之外，長城基金(博客,微博)旗下的長城環(huán)保和長城久鼎也沖到了主動權益類基金排行榜的前列。截至7月底，這兩只非醫(yī)藥類基金開年迄今的凈值增長率也分別達到95.70%和93.34%。
冰火兩重天的是，在部分主動權益類公募基金普遍賺得盆滿缽盈的同時，開年迄今負收益的主動權益類基金也不在少數，如偏債混基華商回報1號憑借-24.19%的凈值增長率墊底，而長安產業(yè)精選則在主動權益基金產品中暫居末位，年內實現凈值增長-4.56%。
醫(yī)藥主題類基金產品延續(xù)強勢格局
雖然軍工主題類基金在7月份異軍突起，但是憑借上半年積累的足夠凈值優(yōu)勢，醫(yī)藥主題類基金大部分產品依然躋身第一軍團，三只翻倍基融通醫(yī)療保健行業(yè)、易方達生物科技、招商醫(yī)藥健康產業(yè)取代了半年末時領先的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健行業(yè)等三只藥基位置。
《紅周刊(博客,微博)》記者縱覽上述藥基的調倉換股思路，發(fā)現與首季藥基主打手套、呼吸機、消毒液等抗“疫”概念不同，二季度更多的藥基不約而同地將目光聚焦到疫苗概念上。以招商醫(yī)藥健康產業(yè)為例，其前十大重倉股中就有健帆生物(300529,股吧)、華蘭生物(002007,股吧)、智飛生物(300122,股吧)、萬泰生物等與疫情相關公司，而易方達生物科技更是包括了沃森、智飛、華蘭、康泰、天壇等疫苗概念板塊中的股票。
當然，也并非所有藥基掌門都扎推布局疫苗股，如暫居凈值增長排名首位的融通醫(yī)療保健行業(yè)基金經理蔣秀蕾就對于投資的子行業(yè)“另辟蹊徑”。今年6月初他給《紅刊財經》撰寫的《兼具創(chuàng)新屬性與品牌壁壘醫(yī)療創(chuàng)新或成優(yōu)質賽道》一文中，專門闡述了其看好醫(yī)療器械理由。他表示：“在醫(yī)療健康投資領域，醫(yī)療器械露面次數可能比不上創(chuàng)新藥等子板塊，但從投資價值和機會角度所蘊含的機會絲毫不差。隨著需求端對更微創(chuàng)、更精準、更早診的要求增長，供應端更先進、更高端的研發(fā)輸出，醫(yī)療器械或將成為牛股涌現的優(yōu)質賽道�！�
表1 三只排名領先藥基十大重倉股一覽
除了年內表現亮眼的藥基，兩只來自長城基金旗下的非醫(yī)藥主題類基金也值得重點關注。Wind數據顯示，長城環(huán)保主題和長城久鼎兩只非醫(yī)藥主題類基金以95.70%和93.34%的凈值增長率，排在了主動型混基中的第二位和第三位，兩只基金的現任基金經理均為廖瀚博。天天基金網資料顯示，廖瀚博從2018年3月開始擔任基金經理，迄今僅2年零149天，可以說是新秀基金經理。
從基金季報來看，在廖瀚博目前擔綱的兩只基金中，長城久鼎二季報的十大重倉股所選的標的皆表現不凡，其中，建設機械(600984,股吧)、福斯特(603806,股吧)、堅朗五金(002791,股吧)、愛樂達(300696,股吧)、鴻路鋼構(002541,股吧)股價皆已翻番，其中不止一只標的年內翻了兩番，甚至堅朗五金年內迄今已經翻了四番。
對此，一位不愿具名的券商基金分析師指出：“廖瀚博是一名自下而上的選股型選手，核心思路是買入并持有優(yōu)質成長股。從福斯特、安車檢測(300572,股吧)等個股看，基金經理的投資策略也并不是一味地布局行業(yè)龍頭，而是關注龍二、龍三的獨特優(yōu)勢，比如品牌、壟斷、網絡、低成本等，以及在現有基礎上是否有拓展新產品或新領域的能力，未來有沒有滿足它成長的空間。”
不過，按照二季度末規(guī)模數據來看的話，廖瀚博在管的兩只基金規(guī)模一般。其中，長城環(huán)保主題彼時的規(guī)模約為6.05億元，長城久鼎彼時的規(guī)模約為2.65億元。從廖瀚博掌管產品凈值表現看，且頗有幾分神似去年劉格菘的趨勢，若廖瀚博能夠繼續(xù)保持目前的強勢，或許年末時成為第二個劉格菘也是可以期待的�！八倪x股邏輯很多我其實看不太懂�！鄙鲜鋈袒鸱治鰩熖寡云淅Щ�。
根據長城基金提供的素材，廖瀚博表示他不太拘泥于行業(yè)的選擇，但關注點多聚焦在以汽車、機械、建材、電力設備、輕工、家電為代表的制造行業(yè)。其解釋稱，這些行業(yè)的商業(yè)模式更加接近，盈利模式相對穩(wěn)定，下游有高頻數據可以跟蹤，業(yè)績更容易預測和把握，比較適合他這種以業(yè)績高增長為導向的投資模式。
表2 廖瀚博在管兩只基金二季度前五大重倉一覽
倉位較低或重倉金融股的基金產品整體表現殿后
一半是火焰，一半是海水。在基金產品凈值表現排行榜的另一端，我們仍然可看到有數量可觀的權益類產品還陷在虧損的泥坑里。在股票型基金中，年內凈值增長率為負的基本上是被動指基，恪守契約規(guī)定滿倉金融地產股的嘉實金融精選就成為主動股基中的惟一特例，年內凈值增長了0.9%。對照來看，混基中迄今浮虧的產品相對數量較多，如果將AC類分開統(tǒng)計來看的話，則目前仍有40只基金沉于面值之下。
縱覽這一陣營，不難發(fā)現不管是出于產品種類的限制所致還是基金經理謹慎的心態(tài)驅使，季度末股票倉位普遍較低是這一陣營中基金的通病。除去倒數第一的偏債混基華商回報1號外，長安產業(yè)精選排名倒數第二，同時長安鑫禧也在倒數前十的行列之中。從近期披露落幕的基金二季報來看，長安產業(yè)精選的股票倉位僅為18.33%，而長安鑫禧的股票倉位也不過在24.66%。在這般超低股票倉位的束縛下，基金經理縱然能選到不錯的股票標的，對凈值的拉動也只是有限的。
以長安鑫禧為例，根據基金二季報的披露，在基金經理林忠晶當季所選的十大重倉股中，開年迄今就有五只在二級市場已經實了股價翻倍，分別為長春高新(000661,股吧)、智飛生物、立訊精密(002475,股吧)、新易盛(300502,股吧)、寶信軟件(600845,股吧)，但是當季這些重倉股大多持股比例集中在1.5%~3%的區(qū)間范圍內，很小的持股占比極大程度地稀釋了單一標的對組合的貢獻。
表3 長安兩只基金二季度前五大重倉一覽
當然，兩只基金保持超低的股票倉位或許更多是出于規(guī)模束縛的無奈。Wind訊數據顯示，截至二季度末，長安鑫禧兩類份額的最新規(guī)模約為0.73億元，長安產業(yè)精選兩類份額的最新規(guī)模約為0.20億元，兩只產品基本均行走于剃刀的邊緣。而相比長安系兩只基金尚能湊得出十只重倉股，寶盈祥瑞重倉股僅有三只。
二季度末，寶盈祥瑞僅持有中國平安(601318)、萬科A、保利地產(600048,股吧)三只重倉股，且三只股票皆出自地產板塊。悲催的是，房地產板塊在短期有所表現后再次沉寂，?寶盈祥瑞這番苦心孤詣后或許會空歡喜一場。截至最新收盤，寶盈祥瑞A今年以來的凈值增長率僅為-3.05%，其在同類的372只基金中排名第369位；寶盈祥瑞C今年以來的凈值增長率僅為-3.23%，其在同類的372只基金中排在第370位。好在該基金本身也屬于偏債混基，股票上的失誤如果在債券上能夠成功彌補，或許還不會遭來太多非議，但可惜的是，或是基金經理投資時機不當而遭遇了“股債雙殺”，在年內凈值浮虧的背景下，基金最新規(guī)模僅剩下約0.14億元。
除去產品規(guī)模拖累倉位的因素外，在開年迄今負收益的陣營中，《紅周刊》記者發(fā)現不在少數的基金實際是受基金經理保守心態(tài)的拖累，最直觀的表現是重倉了大量低風險的銀行股，特別是國有四大銀行。除去股基中的嘉實新金融和混基中的華泰柏瑞新金融兩只主題基金外，最為明顯的例子就是昔日曾經拿下過年度狀元的富國低碳環(huán)保，該基金今年對銀行板塊格外垂青。一季報時，十大重倉股中的第二到第六大重倉股分別是中行、農行、交行、工行、建行；二季報時稍有變化，但銀行股仍然占據四個席位。對銀行的持續(xù)重倉拖累了產品凈值表現，截至最新收盤，該基金年內的凈值增長率為-1.55%，在同類的992只基金中排在倒數第一位。
表4 前七個月排名領先和墊底的主動權益類基金一覽
（文中提及個股僅為舉例分析，非投資建議。）
最新評論