保利協(xié)鑫新疆多晶硅廠7月19日因精餾裝置問題引發(fā)爆炸，工廠已經(jīng)停產(chǎn)，截至2019年底該工廠年產(chǎn)能為4.8萬噸，此次爆炸是對光伏產(chǎn)業(yè)鏈影響較大的第二次“黑天鵝”事件，在630競價(jià)結(jié)束之后競價(jià)規(guī)模超預(yù)期，光伏行業(yè)整體景氣度向上，本次爆炸也帶來極大的不確定性。
影響：多晶硅料是太陽能電池板最為基礎(chǔ)的原料，不管是單晶硅片還是多晶硅片都是由多晶硅料經(jīng)過拉棒切片等工序制作而成。受爆炸事件影響，第三季度多晶硅缺口超過4萬噸。
上周硅料大漲原因短期來看因?yàn)楣枇蠌S事故，長期來看因?yàn)橐咔闃O大影響光伏行業(yè)景氣度，在全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行趨勢下多晶硅料價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新低，上半年單晶致密料價(jià)格跌破60元/kg，使得二三線廠家停產(chǎn)檢修關(guān)閉工廠，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯下滑。供需決定價(jià)格一直是光伏行業(yè)的基本規(guī)律，上半年產(chǎn)能下降疊加硅料廠停工使得硅料價(jià)格迅速上行，根據(jù)PVInfolink本周價(jià)格追蹤數(shù)據(jù)，多晶硅致密料達(dá)到78元/kg，漲幅高達(dá)30%。但是硅料價(jià)格很難繼續(xù)提升，一方面價(jià)格過高小廠開工，另外海外OCI已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，海外產(chǎn)能也可能進(jìn)入。
本次硅料漲價(jià)，市場期待的產(chǎn)能較大的硅片和電池片企業(yè)消化價(jià)格的現(xiàn)象并未出現(xiàn)，反而龍頭企業(yè)抓住漲價(jià)機(jī)遇，運(yùn)用在所在領(lǐng)域的話語權(quán)和影響力，跟隨硅料價(jià)格上漲上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。價(jià)格普漲一方面反映了光伏行業(yè)高景氣度，另一方面組件企業(yè)因?yàn)樯嫌萎a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格普漲而承壓，由于組件企業(yè)最接近業(yè)主方，溢價(jià)能力較低利潤空間有限，目前毛利率僅為3%左右，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲進(jìn)一步壓縮其利潤空間，組件企業(yè)下半年業(yè)績將受不利影響。
建議：關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格普漲獲益的上游環(huán)節(jié)企業(yè)（硅料、硅片、電池片），尤其業(yè)績彈性較大的公司將在這波漲價(jià)潮中獲益。
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