德邦基金：市場(chǎng)適當(dāng)回調(diào)有利于風(fēng)險(xiǎn)釋放 為中長(zhǎng)期上行積蓄動(dòng)能

　　今日市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，上證指數(shù)下跌3.9%、滬深300下跌4.4%、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指數(shù)分別下跌6.1%和7.0%。從板塊看，休閑服務(wù)、電子、醫(yī)藥生物跌幅居前，均為今年以來(lái)漲幅較多的行業(yè)，軍工、農(nóng)林牧漁和采掘則相對(duì)抗跌。

　　從今年初至高點(diǎn)7/13，滬深300和創(chuàng)業(yè)板分別上漲61%和18%，其中7月份就分別漲了19%和17%，顯示情緒較高。疊加19年的牛市，目前市場(chǎng)已累計(jì)了較大的獲利盤，因此對(duì)一些利空因素較為敏感。短期的科創(chuàng)板減持、中美互關(guān)領(lǐng)館，使市場(chǎng)正好有了宣泄口。

　　德邦基金認(rèn)為，市場(chǎng)現(xiàn)在調(diào)整總比未來(lái)調(diào)整要好，從大的經(jīng)濟(jì)周期看，目前正處在從底部向上的階段，市場(chǎng)適當(dāng)回調(diào)有利于風(fēng)險(xiǎn)釋放，為中長(zhǎng)期上行積蓄動(dòng)能。在中報(bào)披露期間，市場(chǎng)可能進(jìn)入橫盤期，去消化和反映企業(yè)基本面的變化，尋找新的進(jìn)攻方向。但后市整體會(huì)較上半年更為均衡。

　　因此，我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)要注意風(fēng)格均衡，估值匹配成長(zhǎng)，今年漲幅過(guò)快過(guò)大的行業(yè)，如部分醫(yī)藥、科技股要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。對(duì)前期滯漲，處于估值底部的板塊和公司加大關(guān)注。德邦大消費(fèi)基金將繼續(xù)關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可選消費(fèi)，以及消費(fèi)服務(wù)業(yè)，配置上也更注重安全邊際，不追逐短期熱點(diǎn)或彈性，爭(zhēng)取長(zhǎng)期的超額收益。