德邦基金：市場適當回調(diào)有利于風險釋放 為中長期上行積蓄動能

　　今日市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，上證指數(shù)下跌3.9%、滬深300下跌4.4%、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指數(shù)分別下跌6.1%和7.0%。從板塊看，休閑服務、電子、醫(yī)藥生物跌幅居前，均為今年以來漲幅較多的行業(yè)，軍工、農(nóng)林牧漁和采掘則相對抗跌。

　　從今年初至高點7/13，滬深300和創(chuàng)業(yè)板分別上漲61%和18%，其中7月份就分別漲了19%和17%，顯示情緒較高。疊加19年的牛市，目前市場已累計了較大的獲利盤，因此對一些利空因素較為敏感。短期的科創(chuàng)板減持、中美互關領館，使市場正好有了宣泄口。

　　德邦基金認為，市場現(xiàn)在調(diào)整總比未來調(diào)整要好，從大的經(jīng)濟周期看，目前正處在從底部向上的階段，市場適當回調(diào)有利于風險釋放，為中長期上行積蓄動能。在中報披露期間，市場可能進入橫盤期，去消化和反映企業(yè)基本面的變化，尋找新的進攻方向。但后市整體會較上半年更為均衡。

　　因此，我們再次強調(diào)要注意風格均衡，估值匹配成長，今年漲幅過快過大的行業(yè)，如部分醫(yī)藥、科技股要提高風險意識。對前期滯漲，處于估值底部的板塊和公司加大關注。德邦大消費基金將繼續(xù)關注受益于經(jīng)濟復蘇的可選消費，以及消費服務業(yè)，配置上也更注重安全邊際，不追逐短期熱點或彈性，爭取長期的超額收益。