7月20日周一，A股市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)出現(xiàn)回調(diào)之后，大幅回升，滬指上漲超過(guò)2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在科技股大漲的帶領(lǐng)下強(qiáng)勁回升。和市場(chǎng)走勢(shì)關(guān)聯(lián)度較高的周期板塊集體強(qiáng)勢(shì)，包括有色、軍工、造紙、水泥等板塊漲幅居前，這說(shuō)明投資者的信心得到了有效的恢復(fù)，高貝塔值板塊集體走強(qiáng)，券商板塊也表現(xiàn)較為活躍，多只券商股走出強(qiáng)勢(shì)上攻的走勢(shì)，但之前漲幅較大的白酒板塊大幅走弱，龍頭股出現(xiàn)了回調(diào)，生物制品免稅板塊也出現(xiàn)一定回調(diào)，市場(chǎng)輪動(dòng)非常健康，投資者的信心已經(jīng)得到了逐步恢復(fù)。
周末消息面出現(xiàn)多個(gè)重磅消息，對(duì)周一的走勢(shì)形成很大支撐。消息一是監(jiān)管層發(fā)文鼓勵(lì)券商基金并購(gòu)重組，其中有兩方面重要內(nèi)容，一方面鼓勵(lì)行業(yè)機(jī)構(gòu)依法實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，在資本實(shí)力、管理水平、信息技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，另一方面支持行業(yè)機(jī)構(gòu)通過(guò)直接持股或設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃、有限合伙企業(yè)等形式實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。發(fā)放該通知將有效提高行業(yè)兼并重組的效率，實(shí)現(xiàn)券商行業(yè)的做大做強(qiáng)。去年管理層提出要打造航母級(jí)券商，而今年高盛、摩根斯坦利、摩根大通等國(guó)際一流券商紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，為了應(yīng)對(duì)外資券商的競(jìng)爭(zhēng)，加大業(yè)內(nèi)的券商之間的并購(gòu)重組來(lái)做大做強(qiáng)是一個(gè)重要途徑，此外，如銀行以及獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)放券商牌照或與現(xiàn)有的券商強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也是重要的途徑。打造航母級(jí)券商是既定方針，這有利于我國(guó)券商行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。消息二是保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例大幅調(diào)整，以往年會(huì)發(fā)布通知，對(duì)保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行調(diào)整，對(duì)掛鉤償付能力充足率給出八檔比例監(jiān)管，保險(xiǎn)公司的自主運(yùn)作空間得到大大增強(qiáng)，配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)最高可占到上季末總資產(chǎn)的45%，行業(yè)大中型投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例上限由原來(lái)30%提高到35%，這將給市場(chǎng)帶來(lái)千億級(jí)別以上的增量資金，但對(duì)于一些償付能力較低的保險(xiǎn)公司將投資比例的上限從30%降到15%，考慮到很多保險(xiǎn)公司實(shí)際投資股票的比例不足15%，因此這次上調(diào)為上千億險(xiǎn)資松綁，有利于增加險(xiǎn)資配置A股市場(chǎng)的資金，從而給A股帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的資金來(lái)源，壯大機(jī)構(gòu)投資者的力量。消息三是央行證監(jiān)會(huì)同意銀行間市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)開(kāi)展互聯(lián)互通。其中互聯(lián)互通指銀行間與交易所債券市場(chǎng)的合格投資者通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，機(jī)構(gòu)連接買(mǎi)賣(mài)兩個(gè)市場(chǎng)交易流通債券的機(jī)制安排。這將打通我國(guó)兩個(gè)最大的債券市場(chǎng)，從而提高債券的成交效率。這些重磅消息對(duì)于本周市場(chǎng)走勢(shì)形成了有利的支撐。A股市場(chǎng)在上周周四出現(xiàn)重挫，是對(duì)前期上漲過(guò)快的修正，并不是趨勢(shì)改變，我將其定義為�；仡^行情，本周市場(chǎng)有望逐步震蕩回升。A股市場(chǎng)從快牛階段進(jìn)入到慢牛長(zhǎng)牛階段已經(jīng)完全驗(yàn)證了我的預(yù)判。
本周影響市場(chǎng)的重要信息是，69家公司共計(jì)84.22億限售股解禁，解禁市值高達(dá)2588.8億元，環(huán)比增加865.16億元，其中多數(shù)是科創(chuàng)板的股票�？苿�(chuàng)板到7月22號(hào)剛好開(kāi)板一周年，因此一些限售股得到解禁，限售股解禁對(duì)相關(guān)個(gè)股的短期走勢(shì)會(huì)形成一定的壓力，但對(duì)公司長(zhǎng)期的價(jià)值并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。解禁之后大小非是否減持以及減持量多少，仍存在很大的不確定性，投資者要具體關(guān)注這些大小非。解禁之后減持的情況一般在減持前會(huì)發(fā)出公告，如果減持量較大，建議投資者可以暫時(shí)規(guī)避該股票，如果減持量不大，對(duì)公司股價(jià)的影響不會(huì)明顯。周一新能源汽車(chē)板塊的再次強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要是受到寧德時(shí)代(300750,股吧)定增被瘋搶的影響，國(guó)內(nèi)著名的PE高瓴資本認(rèn)購(gòu)100億，本田認(rèn)購(gòu)37億，這讓投資者對(duì)新能源汽車(chē)板塊再次關(guān)注。作為特斯拉的重要鋰電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代近期發(fā)展迅速，從上市起就受到投資者的關(guān)注。我一直建議大家關(guān)注可以持續(xù)增長(zhǎng)行業(yè)的龍頭公司，龍頭股往往有較好的行業(yè)地位和發(fā)展空間，行業(yè)龍頭的估值溢價(jià)也會(huì)越來(lái)越明顯。新能源汽車(chē)替代傳統(tǒng)燃油車(chē)是大勢(shì)所趨，特斯拉市值已經(jīng)超過(guò)了本田、豐田，伏特、通用四家傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)公司的總市值，這再次證明投資者對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的信心。另外，特斯拉的出現(xiàn)顛覆了整個(gè)汽車(chē)行業(yè)，像蘋(píng)果手機(jī)的出現(xiàn)顛覆了整個(gè)手機(jī)行業(yè)一樣，對(duì)于這種顛覆性的發(fā)展，我們要給予足夠的重視。一般出現(xiàn)新的技術(shù)，新的業(yè)態(tài)都可能會(huì)產(chǎn)生一批有投資價(jià)值的股票，鋰電池板塊無(wú)疑的是最受益于新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的，建議投資者可以繼續(xù)關(guān)注。
年初以來(lái)，消費(fèi)和科技一直是我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的方向，特別是消費(fèi)板塊中的白酒、醫(yī)藥、食品飲料屬于消費(fèi)股三劍客，今年表現(xiàn)非常突出，而科技龍頭股也受到資金的追捧。周期股的表現(xiàn)相對(duì)低迷，但從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，周期股的機(jī)會(huì)在不斷增多，主要受益于我國(guó)疫情得到有效的控制之后，經(jīng)濟(jì)面的進(jìn)一步回升，雖然當(dāng)前總需求還未完全恢復(fù)到疫情之前的水平，包括一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但經(jīng)濟(jì)回升對(duì)周期股的走勢(shì)形成正面影響是確定的。這輪行情復(fù)蘇的核心驅(qū)動(dòng)力是全球流動(dòng)性過(guò)剩，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此A股在吸引外資方面具有獨(dú)特的魅力。A股市場(chǎng)從上半年的局部牛市轉(zhuǎn)向下半年的全面牛市，是我最先提出也是最堅(jiān)持的觀點(diǎn)，雖然上周四A股出現(xiàn)重挫，但并沒(méi)有改變A股中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。
未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的機(jī)會(huì)依然大于風(fēng)險(xiǎn)，從估值的角度看，A股市場(chǎng)估值仍然處于歷史底部區(qū)域。抓住好公司，堅(jiān)持價(jià)值投資，仍然是當(dāng)前的不二之選，我一直向大家推薦價(jià)值投資理念，可喜的是現(xiàn)在有越來(lái)越多的投資者加入價(jià)值投資圈，未來(lái)會(huì)有更多的投資者認(rèn)可價(jià)值投資理念。這樣，好的公司會(huì)更加受到資金的青睞，進(jìn)而和一般公司，差的公司拉開(kāi)距離，白龍馬股的溢價(jià)將越來(lái)越明顯。我建議投資者要以基本面為主，抓住好公司的機(jī)會(huì)來(lái)?yè)肀股市場(chǎng)全面牛市�！ �
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