景順長(zhǎng)城張曉南：借鑒北向資金投資思路以國(guó)際視野挖掘A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　7月以來，A股三大股指節(jié)節(jié)攀升，北向資金加速入場(chǎng)。Wind顯示，截至7月9日，本月內(nèi)北向資金凈買入629.09億元，年內(nèi)累積凈買入1810.60億元。對(duì)此，景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF基金經(jīng)理張曉南認(rèn)為，由于新冠疫情突發(fā)，極大地影響了全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并對(duì)國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)造成了深遠(yuǎn)的影響。而在當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情得到控制、國(guó)外仍然形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，A股有望成為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)確定性投資的目的地。

　　在張曉南看來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引力的進(jìn)一步提升和境內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的持續(xù)深入，A股的增量資金有望不斷涌入。從投資途徑來看，境外投資者投資A股市場(chǎng)有兩種方法，一是通過QFII，二是通過陸股通。但相較而言，張曉南認(rèn)為QFII途徑較為困難，整體額度較低，自陸股通開通后逐漸邊緣化；而陸股通以較為便利的交易方式、較少的資金限制、逐漸增加的投資標(biāo)的成為境外投資者的首選。正因如此，北向資金一直被視為國(guó)際資本配置A股的風(fēng)向標(biāo)。

　　“從過往在A配置方向上看，北向資金通常更為偏好業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，且相較于境內(nèi)投資者更為看重公司的基本面特征，更看重公司業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)的可持續(xù)性。而在近期的股票市場(chǎng)中，這類股票相較于市場(chǎng)獲得了較大的超額收益。因而，其投資思路具有相當(dāng)高的借鑒價(jià)值�！彼�補(bǔ)充道。

　　MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)則大量集中了北向資金偏好的股票。據(jù)張曉南介紹，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)成份股是MSCI中國(guó)指數(shù)成份股中的部分子集，選擇了MSCI中國(guó)指數(shù)中可以通過陸股通機(jī)制進(jìn)行投資的A股，而MSCI中國(guó)指數(shù)是MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的中國(guó)市場(chǎng)部分，基本包含滬深港市場(chǎng)中的大盤和中盤公司。按Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月10日，今年以來MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)獲得22.33%的漲幅，領(lǐng)先上證綜指同期表現(xiàn)。

　　在當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情基本穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的過程中，A股市場(chǎng)將越來越受到境外投資者的青睞。張曉南認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格分化、未來走勢(shì)尚不明確的時(shí)候跟隨這種“聰明錢”進(jìn)行投資是不錯(cuò)的投資思路。景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF為境內(nèi)投資者提供了可以跟蹤境外投資者偏好及投資標(biāo)的的便利投資工具。