首只30倍收益基金出現(xiàn)。此前，嘉實(shí)增長(zhǎng)和興全趨勢(shì)投資復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為2424.19%和2176.66%，回報(bào)率超20倍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日盤中，華夏大盤混合基金成立以來(lái)收益率為3066.01%。
該基金成立于2004年8月，是公募市場(chǎng)首只收益超30倍的基金。當(dāng)前基金規(guī)模超37億元，累計(jì)凈值為21.93元，最新單位凈值為16.99元�；鸾率找媛蕿�28.28%，近六月收益率為13.14%。
30倍回報(bào)的表現(xiàn)主要依靠歷史業(yè)績(jī)積累。從階段表現(xiàn)來(lái)看，近5年回報(bào)率為57.71%，跑贏滬深300的16.89%；近3年回報(bào)率為52.35%，跑贏滬深300的29.8%；但近2年的回報(bào)率為36.97%，跑輸了滬深300的37.62%。近一年的回報(bào)率為27.5%，略略跑贏滬深300的26.2%。
該基金從2006年到2012年的超出5年的時(shí)間里，由“公募一哥”王亞偉管理，任職期間的回報(bào)率超687.78%。經(jīng)歷了幾位基金經(jīng)理后，現(xiàn)任基金經(jīng)理陳偉彥從2017年5月起接手，3年時(shí)間里，回報(bào)率為65.22%。
針對(duì)這只基金的管理思路，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪到了現(xiàn)任基金經(jīng)理陳偉彥，他表示：“今年，考慮到疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響，我降低了與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的公司的持股比例，將組合持倉(cāng)進(jìn)一步集中到市場(chǎng)份額和ROE能持續(xù)提升的消費(fèi)和制造業(yè)的行業(yè)龍頭公司�！�
貝殼財(cái)經(jīng)：可以看到每季度十大重倉(cāng)股都部分調(diào)整，今年一季度披露出的前十大重倉(cāng)股沒(méi)有包括招商銀行(600036,股吧)，而這只股票在去年一直位列十大重倉(cāng)股，這是基于什么考慮，近期金融股被整體看好，后續(xù)會(huì)做出相應(yīng)調(diào)整嗎？
陳偉彥：我所管理的基金持股周期大部分均很長(zhǎng)，前十重倉(cāng)每個(gè)季度做小幅更換，雖然有的股票被調(diào)出前十大重倉(cāng)股，但不一定代表不持有，有的只是持股比例下降。
一般，基金持股比例變動(dòng)原因是：我堅(jiān)持低估值策略，如果某個(gè)重倉(cāng)股短期漲幅較多導(dǎo)致估值偏高，會(huì)適當(dāng)降低持倉(cāng)比例；或公司的長(zhǎng)期邏輯發(fā)生一些重大變化，也會(huì)降低持倉(cāng)比例。今年，考慮到疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響，我降低了與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的公司的持股比例，將組合持倉(cāng)進(jìn)一步集中到市場(chǎng)份額和ROE能持續(xù)提升的消費(fèi)和制造業(yè)的行業(yè)龍頭公司。
貝殼財(cái)經(jīng)：基金在2018年6月到2018年末，凈值有比較大的下跌，后來(lái)基金從2019年凈值反彈，是否在策略上做了一些調(diào)整？
陳偉彥：從2017年接手管理華夏大盤精選以來(lái)，我的投資策略一直很穩(wěn)定：倉(cāng)位中性偏高，不基于對(duì)市場(chǎng)的短期判斷做倉(cāng)位的大幅調(diào)整；行業(yè)適度集中，單一行業(yè)持倉(cāng)一般低于15%，且集中在商業(yè)模式簡(jiǎn)單清晰和競(jìng)爭(zhēng)格局好的消費(fèi)行業(yè)和制造行業(yè)；個(gè)股適度集中，前十重倉(cāng)股合計(jì)占50%左右，且偏重利潤(rùn)體量較大的行業(yè)龍頭公司；交易上堅(jiān)持低估值策略，我認(rèn)為長(zhǎng)期看公司的估值與成長(zhǎng)性會(huì)相匹配，根據(jù)公司的估值變化及長(zhǎng)期回報(bào)率高低做適當(dāng)交易。
在穩(wěn)定的策略下，2018年華夏大盤精選回撤較大，2019年凈值反彈，主要是受市場(chǎng)的影響。從結(jié)果看，2018年和2019年華夏大盤的收益率均好于滬深300指數(shù)。這也是大盤精選的策略所決定的，在市場(chǎng)大跌時(shí)回撤也可能會(huì)較大，畢竟股票倉(cāng)位一直較高；但通過(guò)行業(yè)策略、個(gè)股策略及交易策略的嚴(yán)格執(zhí)行和相互匹配，力爭(zhēng)做到基金的回撤幅度和收益率長(zhǎng)期看好于大盤股指數(shù)。在市場(chǎng)大漲時(shí)，由于基金的策略一直穩(wěn)定，如果與市場(chǎng)風(fēng)格不匹配，基金的表現(xiàn)也可能會(huì)短期不太好。但我相信基金的投資目標(biāo)是通過(guò)堅(jiān)持穩(wěn)定的投資策略，獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
貝殼財(cái)經(jīng)：這只基金是大盤精選，你選股、選行業(yè)的依據(jù)是什么？
陳偉彥：基于長(zhǎng)期的視野選擇行業(yè)和個(gè)股。從行業(yè)角度，主要選擇商業(yè)模式簡(jiǎn)單清晰、需求長(zhǎng)期可平穩(wěn)增長(zhǎng)的傳統(tǒng)行業(yè)；或需求短期有周期波動(dòng)，但長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間很大且確定高的新興行業(yè)；從個(gè)股角度，只選行業(yè)龍頭公司，且必須是競(jìng)爭(zhēng)力超越同行、市場(chǎng)份額和ROE還會(huì)持續(xù)提升的龍頭公司。我們會(huì)非�？粗馗�(jìng)爭(zhēng)格局，如果某一行業(yè)，雖然需求很好，但競(jìng)爭(zhēng)格局不太好或難以判斷，會(huì)規(guī)避。
貝殼財(cái)經(jīng)：下半年你的主要投資策略是什么？
陳偉彥：下半年會(huì)維持目前的投資策略，結(jié)構(gòu)上仍會(huì)以有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性且估值合理的公司為主。
貝殼財(cái)經(jīng)：如何看近期的A股市場(chǎng)？你認(rèn)為本輪行情到什么階段了？
陳偉彥：我在基金的投資框架中對(duì)短期市場(chǎng)關(guān)注很少，更看重長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。對(duì)A股的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)我一直持樂(lè)觀的態(tài)度：我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速、中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)的活力和擴(kuò)張性，在全球范圍內(nèi)是最領(lǐng)先的，這也是基金一直保持中性偏高倉(cāng)位的原因。短期市場(chǎng)的變數(shù)太多，如果不考慮流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒的影響，僅從估值看，目前部分市場(chǎng)熱點(diǎn)公司的估值已處于較高的位置。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張姝欣 潘亦純 編輯 岳彩周 校對(duì) 陳荻雁
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