記者 | 張桔
在權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行大年中，不僅公募基金新品爆款頻出，且積極申請公募牌照的機(jī)構(gòu)也不在少數(shù)。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，2020年以來，已經(jīng)批復(fù)成立的5家基金公司分別是民生、東興、興華、匯泉、尚正，而Wind也顯示，年內(nèi)監(jiān)管層還接收了貝萊德、路博邁、富達(dá)三家外資基金的申請材料。相較這些機(jī)構(gòu)的積極態(tài)度，曾經(jīng)一度被市場熱議的“私轉(zhuǎn)公”一事卻早已沒有下文，而背后的原因或與“私轉(zhuǎn)公”基金運(yùn)作不理想有關(guān)。
資料顯示，最早的“私轉(zhuǎn)公”五家基金公司分別為鵬揚(yáng)基金、凱石基金、朱雀基金、博道基金、弘毅遠(yuǎn)方基金，而除去鵬揚(yáng)基金的情況尚可外，其余的四家公司均碰到了不同程度問題：除去普遍面臨的權(quán)益類基金規(guī)模、業(yè)績不佳外，朱雀基金的明星基金經(jīng)理張延鵬出現(xiàn)離職，總經(jīng)理梁躍軍親自下場救火，凱石權(quán)益類產(chǎn)品清盤警報(bào)頻響等。總的來看，最早的“私轉(zhuǎn)公”基金過得并不太如意。
朱雀基金核心人物離職
現(xiàn)任總經(jīng)理親自下場救火
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，朱雀基金回歸公募陣營的時(shí)間是2018年的10月25日，截至目前時(shí)間不到兩年。在轉(zhuǎn)公發(fā)展過程中，公司出現(xiàn)了一系列不太如意的問題，如截至今年首季末，公司混合型基金和股票型基金的合計(jì)規(guī)模僅約為23.22億元，對應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量有3只；債券型基金約為6.25億元，僅有1只產(chǎn)品。整體來看，4只產(chǎn)品的規(guī)模在今年首季末也就維持在大約30億的水平線上，公司整體規(guī)模在公募基金公司排名中位于第116位。
《紅周刊(博客,微博)》記者注意到，朱雀基金惟一的一只股票型基金朱雀企業(yè)優(yōu)勝成立于今年的5月22日，當(dāng)初成立時(shí)的募集份額約為7.92億份。通常開放式基金要有三個(gè)月的封閉期，可就在產(chǎn)品仍處在封閉期時(shí)，該基金的基金經(jīng)理卻出現(xiàn)了更換，由原來的基金經(jīng)理張延鵬變更為梁躍軍。
根據(jù)6月底公司三只權(quán)益類產(chǎn)品所發(fā)布的公告顯示，朱雀企業(yè)優(yōu)勝、朱雀產(chǎn)業(yè)臻選、朱雀產(chǎn)業(yè)智選等三只產(chǎn)品的基金經(jīng)理張延鵬因個(gè)人原因離職。值得注意的是，其中有兩只基金現(xiàn)任的掌門上出現(xiàn)梁躍軍的名字，其分別從6月3日和6月29日接管了朱雀企業(yè)優(yōu)勝和朱雀產(chǎn)業(yè)臻選兩只基金，同時(shí)參與權(quán)益類產(chǎn)品管理的還有基金經(jīng)理何之淵和翟羽佳。
張延鵬并非名氣泛泛的等閑之輩，其曾榮獲中國證券報(bào)“金牛私募投資經(jīng)理”獎(jiǎng)項(xiàng)。資料顯示，他于2009年加入朱雀,任職于投資研究部，任公司董事、投資研究部投資副總監(jiān)，董事任期3年。2019年6月至2020年6月任朱雀產(chǎn)業(yè)臻選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2019年12月至2020年6月任朱雀產(chǎn)業(yè)智選混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2020年5月至2020年6月?lián)沃烊钙髽I(yè)優(yōu)勝股票型證券投資基金基金經(jīng)理�？梢哉f，他橫跨了公司的私募時(shí)代和公募時(shí)代兩個(gè)不同階段。
然而這位權(quán)益級團(tuán)隊(duì)的靈魂人物卻選擇在今年6月抽身而去，背后的原因雖然不得而知，但坊間未經(jīng)證實(shí)的傳聞曝出，部分老臣在公司“私轉(zhuǎn)公”后不太適應(yīng)，操作更趨透明化、投資更嚴(yán)苛，以及對于排名有著更為實(shí)際的要求影響，讓很多在私募階段風(fēng)光一時(shí)的人物有點(diǎn)舉步維艱。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，張延鵬在朱雀轉(zhuǎn)公后留下的業(yè)績表現(xiàn)并不出彩，所執(zhí)掌的朱雀產(chǎn)業(yè)甄選混合任職回報(bào)率大約只有32%。
可能是早已獲悉張離職意愿，再加公司基金經(jīng)理人丁稀少，朱雀不得不煞費(fèi)苦心進(jìn)行了人事調(diào)整，先是5月下旬公告原來的董事長和總經(jīng)理職務(wù)對調(diào)，梁躍軍改任總經(jīng)理，而王歡則改任董事長。這一舉措在當(dāng)時(shí)讓業(yè)內(nèi)大惑不解，但答案在沒有多久便被解開，梁在6月份先后出任了兩只張延鵬所管產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)，而張則在月底離職。
《紅周刊》記者了解到，公募的董事長一般是不能出任基金經(jīng)理的，而公募的總經(jīng)理則可以擔(dān)任，但如此費(fèi)事的人事安排其實(shí)也隱藏了一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┛偨?jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績不好，其遭遇的口誅筆伐或許會(huì)來得更為強(qiáng)烈，進(jìn)而對公司產(chǎn)品的發(fā)行可能會(huì)帶來不利影響。
凱石基金清盤警報(bào)頻響
“類指基”的操作思路制約產(chǎn)品凈值表現(xiàn)
與最晚回歸公募的朱雀基金相比，早些時(shí)候成立的凱石基金管理有限公司似乎表現(xiàn)的更為不佳，其今年首季末的規(guī)模排名不僅居于公募基金公司第127位，同時(shí)7只混合型基金的合計(jì)規(guī)模也僅約9.35億元，幾乎全體處在“迷你”狀態(tài)中。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前公司旗下的混合型基金包括了凱石淳行業(yè)精選、凱石涵行業(yè)精選、凱石瀾龍頭經(jīng)濟(jì)定開、凱石湛、凱石浩品質(zhì)經(jīng)營、凱石源、凱石灃，按照一季度末的規(guī)模數(shù)據(jù)，除去凱石瀾龍頭經(jīng)濟(jì)定開規(guī)模達(dá)到5.53億元之外，其余基金按AC兩類分開統(tǒng)計(jì)的話，單類的規(guī)模均不到1億。換而言之，公司絕大多數(shù)權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模均處在袖珍狀態(tài)之中。
進(jìn)一步聚焦單只產(chǎn)品的運(yùn)作，我們以其中成立時(shí)間最早的凱石淳行業(yè)精選A為例，這只成立于2018年7月19日的基金尚未滿兩周歲， 但是截至今年3月31日，該基金的最新規(guī)模已經(jīng)僅剩下0.17億元。從長期年化收益率這一指標(biāo)來看，基金最新的年化收益率僅有5.01%，在641只同類基金中排在第623位。
從產(chǎn)品成立以來的投資思路來看，或許是顧慮到規(guī)模的因素不敢選擇激進(jìn)的品種，該基金在投資方面一直力求穩(wěn)健安全�！都t周刊》記者梳理其重倉股情況，自去年二季報(bào)以來，基金的前十大重倉股全部集中在滬市藍(lán)籌身上。雖然近期以金融地產(chǎn)為代表的低估藍(lán)籌快速上沖讓基金得以修復(fù)部分凈值，但是此前很長時(shí)間基金重倉標(biāo)的與二級市場的熱門板塊無緣，特別是對科技風(fēng)潮中的概念股甚少涉獵， 這也讓該基金凈值表現(xiàn)不佳。而對于凱石基金來說，這種偏穩(wěn)健、類指基的操作思路在其產(chǎn)品中是并不少見的，多只產(chǎn)品操作也都清晰地存在這樣的痕跡。
聚焦公司權(quán)益類基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，Wind顯示目前公司的基金經(jīng)理僅有周德生、梁福濤、王磊、劉晉晉四人，值得注意的是，任職時(shí)間最長的劉晉晉的基金經(jīng)理崗位從業(yè)年限僅有1年零354天，而任職時(shí)間最短的周德生迄今才119天。換句話說，凱石的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的從業(yè)年限還無法與上文提到的朱雀相提并論，悉數(shù)為初出茅廬不久的新秀。
在這樣投資理念和人員配置下，該公司出現(xiàn)種種問題也就不足為奇了�！都t周刊》記者查閱公司近期公告發(fā)現(xiàn)，6月初，凱石基金發(fā)布公告稱，凱石泓行業(yè)輪動(dòng)混合型證券投資基金于2019年5月24日取得《關(guān)于凱石泓行業(yè)輪動(dòng)混合型證券投資基金延期募集備案的回函》。截至2020年2月21日基金募集期限屆滿，凱石泓行業(yè)輪動(dòng)未能滿足《凱石泓行業(yè)輪動(dòng)混合型證券投資基金基金合同》規(guī)定的基金備案的條件，故基金合同未能生效，這一情況與年內(nèi)一眾爆款權(quán)益產(chǎn)品創(chuàng)下的天文數(shù)字形成了鮮明反差。更為引發(fā)關(guān)注的是，5、6月份，公司先后多次發(fā)布了凱石淳和凱石源基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，雖然從后續(xù)沒有發(fā)布正式的清盤公告來看，應(yīng)該是已經(jīng)化險(xiǎn)為夷了，但間斷響起的“清盤”警報(bào)聲還是讓凱石基金公司不能放松警惕。
其實(shí)，除去朱雀和凱石外，另外三家“私轉(zhuǎn)公”的鵬揚(yáng)、博道和弘毅遠(yuǎn)方在“轉(zhuǎn)公”的幾年后都面臨著各自的問題，如鵬揚(yáng)早已被圈內(nèi)認(rèn)定是擅長固收的公司，權(quán)益爆款時(shí)代想要摘掉債券標(biāo)簽轉(zhuǎn)身發(fā)力權(quán)益并非一朝一夕之功。博道雖然旗下均為權(quán)益類產(chǎn)品，同時(shí)部分產(chǎn)品今年業(yè)績不錯(cuò)，但是產(chǎn)品的規(guī)模卻沒有同步擴(kuò)大，并且公司的現(xiàn)有基金經(jīng)理也僅有三人，如何打造一只產(chǎn)品的代表作或許是公司的當(dāng)務(wù)之急。此外，弘毅遠(yuǎn)方所存在的問題也與博道頗為類似。
附表 五家私轉(zhuǎn)公基金相關(guān)數(shù)據(jù)一覽
（聲明：文中提及基金非買賣建議。）
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