——7月6日A股市場點(diǎn)評
今日各大股指出現(xiàn)大幅上漲，上證綜指上漲5.7%，深證成指上漲4.1%，兩市成交量達(dá)1.4萬億，已連續(xù)3個(gè)交易日突破萬億。板塊方面，金融、地產(chǎn)漲幅居前，銀行、非銀、房地產(chǎn)分別上漲9.02%、9.01%和7.65%，位列中信一級行業(yè)漲幅前三。
德邦基金認(rèn)為，市場大幅上漲主要由于兩方面原因：一是增量資金入場。股票和混合型基金的發(fā)行規(guī)模創(chuàng)2015年8月以來新高，自2019年以來，公募基金形成了較好的賺錢效應(yīng)，普遍打敗市場超贏指數(shù)，個(gè)人投資者紛紛借道基金入場。另疊加外資看好中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，北上資金亦持續(xù)流入，共同推動市場上漲。二是權(quán)重較大的金融板塊出現(xiàn)“補(bǔ)漲行情”，推動大盤指數(shù)上揚(yáng)。市場經(jīng)過一年多的估值分化，成長與價(jià)值的估值剪刀差已經(jīng)擴(kuò)大到了歷史最高位，有階段性收斂需求。由于金融周期板塊估值處于歷史底部，屬于過去一年多的結(jié)構(gòu)性牛市中的熊市品種，破凈股比比皆是，如銀行、建筑等行業(yè)，具備較大投資吸引力。
展望未來，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是下半年的主旋律，A股具備繼續(xù)上漲動能。雖然流動性最寬松的階段已經(jīng)過去，但在限制非標(biāo)、打破剛兌、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的大背景下，基金在居民資產(chǎn)配置中的重要性日益顯著，增量資金有望持續(xù)入場。隨著國內(nèi)消費(fèi)修復(fù)、出口修復(fù)、偏好消費(fèi)的外資持續(xù)流入，我們繼續(xù)看好中長期業(yè)績增長較為確定的板塊，如食品飲料、醫(yī)藥、輕工、商貿(mào)零售、社會服務(wù)等行業(yè)。
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