華夏基金：新三板精選層來(lái)了 個(gè)人投資者參與需要注意這些

　　新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，定位于非上市公眾公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓和發(fā)行融資的市場(chǎng)平臺(tái)，為公司提供股票交易、發(fā)行融資、并購(gòu)重組等相關(guān)服務(wù)。自2019年10月證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)全面深化新三板改革以來(lái)，有關(guān)新三板市場(chǎng)改革政策不斷推進(jìn)。華夏基金希望通過(guò)形式多樣的新三板改革相關(guān)知識(shí)的普及和宣傳，幫助廣大投資者全面了解新三板改革的積極意義，準(zhǔn)確理解新三板改革的制度要點(diǎn)，客觀認(rèn)識(shí)新三板的投資機(jī)會(huì)和投資風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化理性投資和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

　　2020年4月證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》，《指引》對(duì)基金管理人要求、可參與投資的基金類型、投資范圍、流動(dòng)性管理、估值、披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示、投資者適當(dāng)性管理、投資交易管控、存量基金監(jiān)管安排等作出了規(guī)范�？梢哉f(shuō)，這次新三板改革是系統(tǒng)、全面的改革，定位明確、目標(biāo)清晰，主要是通過(guò)設(shè)立精選層、優(yōu)化創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層制度供給，進(jìn)一步打開(kāi)企業(yè)在新三板發(fā)展的制度空間，打通中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的市場(chǎng)通道。通過(guò)全面深化改革，助力新三板市場(chǎng)向著更加包容、更加高效、更有韌性的方向邁出重要步伐，中小企業(yè)在新三板的成長(zhǎng)路徑也將更加清晰。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在新三板掛牌的非上市公眾公司均是高速成長(zhǎng)的中小企業(yè)，個(gè)人投資新三板掛牌公司原始股有機(jī)會(huì)獲得豐厚收益，但也必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是相對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者對(duì)掛牌企業(yè)的市場(chǎng)分析、企業(yè)估值等均處于相對(duì)弱勢(shì)地位，同樣的風(fēng)險(xiǎn)可能給個(gè)人投資者造成更大的經(jīng)濟(jì)損失。部分有限公司股改成為股份公司后，未必一定會(huì)掛牌成功。如果企業(yè)掛牌不成功，個(gè)人通過(guò)“原始股”一夜暴富的計(jì)劃估計(jì)就要落空；而且個(gè)人投資者需注意新三板企業(yè)的股票交易目前不設(shè)置漲跌幅的限制。基于保護(hù)投資者利益的角度考慮，目前個(gè)人投資者直接參與新三板企業(yè)的股票交易有一定門檻限制：就個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，精選層要求個(gè)人投資者證券資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元，創(chuàng)新層要求不低于150萬(wàn)元，基礎(chǔ)層要求不低于200萬(wàn)元，同時(shí)應(yīng)滿足相應(yīng)的投資、工作或任職經(jīng)歷。個(gè)人投資者如不符合投資者適當(dāng)性要求，建議通過(guò)集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃等金融理財(cái)產(chǎn)品參與新三板投資。

　　投資者是新三板市場(chǎng)生態(tài)中的重要一極，是維系市場(chǎng)正常運(yùn)行的基石。如何保護(hù)投資者的合法權(quán)益，引導(dǎo)各類投資者全面準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)市場(chǎng)、參與市場(chǎng)，是新三板市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的重要保障。本次新三板改革在規(guī)則制定過(guò)程中，在投資者保護(hù)方面也提出了很多舉措：例如完善市場(chǎng)分層，降低投資者信息收集成本；契合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征，設(shè)立差異化投資者適當(dāng)性制度；提供多元化交易方式，提升市場(chǎng)定價(jià)功能；實(shí)施分類監(jiān)管，提高監(jiān)管針對(duì)性和有效性；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，為投資者筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線；持續(xù)投資者教育與服務(wù)工作，讓投資者放心滿意等。