建信基金陶燦：新能源行業(yè)迎來平價大周期 重點關(guān)注新能源汽車、光伏和風(fēng)電

　　進(jìn)入2020年以來，雖然A股震蕩波動，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍存。以新能源就板塊為例，新能源汽車、光伏板塊年內(nèi)表現(xiàn)不俗，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年以來上漲9.43%、4.26%，同期上證綜指下跌5.64%。在能源轉(zhuǎn)型大趨勢下，新能源行業(yè)有著巨大想象空間和投資價值。建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理、建信新能源行業(yè)擬任基金經(jīng)理陶燦認(rèn)為，2021年以新能源汽車、光伏和風(fēng)電為代表的新能源行業(yè)有望迎來平價大周期，隨著補貼政策逐步退出，行業(yè)發(fā)展將進(jìn)入良性循環(huán)，需求有望維持高速增長。

　　陶燦分析稱，目前投資新能源行業(yè)正當(dāng)時。以往新能源行業(yè)發(fā)展依賴政策補貼，行業(yè)跟隨政策周期波動明顯。但近10年來，隨著技術(shù)進(jìn)步，光伏發(fā)電成本和電動車電池成本下降幅度已達(dá)到70%以上，且未來成本有望將進(jìn)一步降低，對補貼的依賴程度大幅減小。2021年新能源發(fā)電新能源行業(yè)將迎來平價大周期。屆時，行業(yè)發(fā)展將更加成熟和良性，需求有望維持良好的增長趨勢，龍頭公司的投資價值也將更加凸顯。除此之外，新能源行業(yè)指數(shù)和龍頭公司目前的估值仍在歷史中樞附近，疊加較高的行業(yè)增長預(yù)期和中期產(chǎn)業(yè)趨勢向上，新能源在新興成長行業(yè)中具有較高的投資性價比。

　　在新能源眾多細(xì)分領(lǐng)域中，陶燦認(rèn)為新能源汽車、光伏和風(fēng)電可重點關(guān)注。新能源汽車方面，特斯拉Model3的國產(chǎn)化和大幅降價已證實新能源汽車的生命力，疊加我國動力電池企業(yè)龍頭已建立全球領(lǐng)先優(yōu)勢，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈完整且具備全球競爭力。光伏是我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，硅片、電池片、組件等核心環(huán)節(jié)在全球處于壟斷地位，未來隨著HIT等新技術(shù)的成熟，“光伏+儲能”有望成為主要電力來源。在風(fēng)電領(lǐng)域，我國風(fēng)電裝機(jī)容量全球領(lǐng)先，已成為繼煤電、水電之后的第三大電源。目前，風(fēng)電成本已逐步接近傳統(tǒng)能源，中東部省份及海上風(fēng)電也將進(jìn)一步助力風(fēng)電需求再上臺階。

　　至于具體如何挖掘新能源投資機(jī)會，陶燦表示，新能源細(xì)分行業(yè)較多，且呈現(xiàn)不同的生命周期特點和股性特征，需結(jié)合行業(yè)所處的周期采取合適的策略。在個股選擇方面，更加看重市場空間、競爭格局和技術(shù)迭代三個維度的影響。

　　由陶燦掛帥的新基金建信新能源行業(yè)基金正是一只聚焦新能源主題的產(chǎn)品，可作為投資者布局新能源機(jī)遇的有力工具。該基金股票倉位80-95%，其中投資于“新能源行業(yè)股票”的比例不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%，主要包括新能源汽車、光伏、風(fēng)電、核電等細(xì)分行業(yè)。未來投資中，建信新能源行業(yè)將通過精選細(xì)分行業(yè)和公司，獲取行業(yè)和個股阿爾法，并通過對不同板塊成長階段和政策周期差異的理解和把握，靈活調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，力求增厚投資收益。