浦銀安盛基金：對債市整體樂觀 無風(fēng)險利率大概率繼續(xù)下行

　　今年以來，A股市場震蕩劇烈，在此背景下，“固收+”基金悄然走紅，很多投資者紛紛借道此類產(chǎn)品，在承受較低風(fēng)險的前提下，獲得較為穩(wěn)健的回報。以浦銀安盛雙債增強(qiáng)債券型基金（A類006466，C類006467）為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，該產(chǎn)品自成立運作已滿周年，斬獲6.78%的收益率。浦銀安盛雙債增強(qiáng)成立至今最大回撤僅為1.14%，遠(yuǎn)低于同類產(chǎn)品平均水平。

　　據(jù)了解，浦銀安盛雙債增強(qiáng)產(chǎn)品特色鮮明，以四大利器打造真正固收+。第一種利器是利用可轉(zhuǎn)債與信用債兩大基礎(chǔ)資產(chǎn)，“雙債合璧、靈活配置”，以信用債資產(chǎn)獲取票息收益，建立產(chǎn)品長期安全墊。第二是自上而下跟蹤經(jīng)濟(jì)周期變化，靈活調(diào)整權(quán)益?zhèn)}位，控制波動同時提升組合收益。第三，基金經(jīng)理能以遠(yuǎn)低于市場同類的回撤水平，創(chuàng)造出市場前1/3的業(yè)績回報，力爭做到“好收益與低波動”齊備。第四是靈活利用可轉(zhuǎn)債等工具，該基金以信用債投資為本，同時積極利用可轉(zhuǎn)債等各種權(quán)益工具，力爭更高的超額收益。

　　值得一提的是，除了手握四大利器，浦銀安盛雙債增強(qiáng)基金還有債券投資“高手”李羿坐鎮(zhèn)管理。作為浦銀安盛固定收益投資部副總監(jiān)，基金經(jīng)理李羿風(fēng)格穩(wěn)健，擅于管理股債平衡策略和低回撤策略，以“獲取長期穩(wěn)定的業(yè)績回報”為基金操作理念，長期業(yè)績優(yōu)秀，屬于優(yōu)秀“長跑型選手”。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，李羿有著11年豐富的證券從業(yè)經(jīng)驗，對債券投資有著深刻的研究和理解，風(fēng)格特點鮮明，其管理風(fēng)格特色在于凈值表現(xiàn)穩(wěn)定，回撤顯著小于同類型產(chǎn)品。管理經(jīng)歷了股市、債市的熊牛周期考驗，所管理的純債、一級債（含轉(zhuǎn)債）、二級債（含股票）和混合類基金均保持了低回撤、穩(wěn)健收益的風(fēng)格，并且獲得了不俗的收益。

　　李羿認(rèn)為，固收+的本質(zhì)是提供優(yōu)秀的性價比，即低回撤前提下追求確定性收益，力求穩(wěn)健的凈值曲線，以此讓不同時點持有該基金的投資者都能有較好的收益體驗。

　　展望未來股債投資，李羿表示，對債券市場整體樂觀，無風(fēng)險利率大概率繼續(xù)下行。但也需要看到，利率下行依然有度，全年行情若在短期內(nèi)兌現(xiàn)，則有超調(diào)的風(fēng)險。股票方面，隨著無風(fēng)險利率的繼續(xù)下行，估值水平有一定支撐基礎(chǔ)。但宏觀的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期難以帶來整體的大范圍行情，結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)，相對更看好增速穩(wěn)定的消費、醫(yī)藥以及成長較為確定的半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)。