上投摩根：美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變 預(yù)計(jì)美國二季度所受的影響將更為嚴(yán)峻

　　北京時(shí)間4月30日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布4月利率決議及政策聲明。美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0%-0.25%不變，同時(shí)將維持這一目標(biāo)區(qū)間直到達(dá)到最大就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議中沒有進(jìn)一步的政策出臺(tái)，顯示前期的一系列政策組合拳在實(shí)質(zhì)上已經(jīng)接近一步到位，目前的重點(diǎn)更多是將前期的相關(guān)政策落實(shí)到位，而非繼續(xù)在政策上加碼；利率在低位維持多久，主要和就業(yè)及物價(jià)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)掛鉤，此次的經(jīng)濟(jì)衰退不同于過往基于經(jīng)濟(jì)周期和金融系統(tǒng)的危機(jī)，沒有前例可循，也無法對(duì)復(fù)蘇的進(jìn)程做出準(zhǔn)確的判斷，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)議后的記者會(huì)上表示，隨著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放緩購債速度。

　　上投摩根認(rèn)為，高企的初領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)和下跌的一季度GDP數(shù)據(jù)并未影響近期美股的強(qiáng)勁反彈，一方面反映出前期的大幅回撤更多是恐慌性的超跌，另一方面在中、韓等國在疫情控制上的成功經(jīng)驗(yàn)使得更多人對(duì)疫情的緩和看到了希望，而近期美國已有多個(gè)州已宣布將重新開啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也有助于投資人信心的恢復(fù)；但美國經(jīng)濟(jì)一季度受疫情的影響從主要從三月開始，預(yù)計(jì)二季度所受的影響將更為嚴(yán)峻，未來的市場(chǎng)表現(xiàn)將更多回歸基本面，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的政策也將視經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展做出相應(yīng)的調(diào)整。