袁航代表作鵬華先進(jìn)制造獲海通證券“五年期五星”評(píng)級(jí)

　　日前，海通證券(600837,股吧)發(fā)布的最新一期基金系列評(píng)級(jí)榜單顯示，截至今年四月末，2019年度十大金�；�金公司之一的鵬華基金，憑借在主動(dòng)權(quán)益投資領(lǐng)域的深厚積累，獲得基金公司股票投資能力三年期五星評(píng)級(jí)，旗下眾多產(chǎn)品同獲多項(xiàng)五星評(píng)級(jí)。在主動(dòng)股票開放型、強(qiáng)股混合型、靈活策略混合型三大細(xì)分類型中，鵬華旗下共有4只基金獲得五年期五星評(píng)級(jí)、7只基金獲得三年期五星評(píng)級(jí)。其中，由鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理袁航管理的鵬華先進(jìn)制造獲五年期五星評(píng)級(jí)，擬由袁航管理的鵬華優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合基金（009234）將于5月18日正式發(fā)行。

　　海通證券指出，股票混合型基金評(píng)級(jí)指標(biāo)重點(diǎn)從基金的凈值增長(zhǎng)率、組合調(diào)整指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)以及契約因素等四大方面指標(biāo)進(jìn)行綜合考量。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月30日，鵬華先進(jìn)制造基金（000778）過去五年以40.30%的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中名列第一。值得一提的是，無論短期、中期還是長(zhǎng)期，該基金均顯著戰(zhàn)勝了滬深300指數(shù)的同期增長(zhǎng)率。

　　公開披露信息顯示，袁航管理的組合歷史持股中超過80%為中大市值股票，超過60%為價(jià)值成長(zhǎng)型個(gè)股，重倉股分布在多個(gè)行業(yè)，具備在不同領(lǐng)域獲取阿爾法的能力。其最重的持倉行業(yè)占比不超過25%，投資中并不局限在單一領(lǐng)域下注，盡管舍棄了階段性業(yè)績(jī)的爆發(fā)性，但實(shí)現(xiàn)了組合的均衡配置和中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升。從基金持有人結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)客戶持續(xù)占比較高。

　　據(jù)了解，袁航具有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，5.5年基金管理經(jīng)驗(yàn)。歷經(jīng)多年投研實(shí)踐，袁航的投研能力圈不斷拓展，展現(xiàn)出豐富多元的特質(zhì)，對(duì)所涉行業(yè)均有深入研究。以其代表產(chǎn)品——鵬華先進(jìn)制造基金為例，該基金秉承價(jià)值投資理念，立足于在中長(zhǎng)期取得顯著的絕對(duì)收益，重點(diǎn)投資中大盤優(yōu)質(zhì)企業(yè)。從今年一季報(bào)披露的持倉個(gè)股來看，袁航投資能力圈覆蓋先進(jìn)制造、大消費(fèi)以及大金融三大核心領(lǐng)域。

　　探究袁航的投資邏輯，不難發(fā)現(xiàn)其在深刻理解下對(duì)價(jià)值投資的長(zhǎng)期堅(jiān)守。袁航指出，對(duì)于股票資產(chǎn)來說，中長(zhǎng)期的收益空間往往是由兩個(gè)因素決定的，一個(gè)是企業(yè)的成長(zhǎng)性，即公司的收入規(guī)模、利潤(rùn)規(guī)模能增夠達(dá)到的體量，企業(yè)增長(zhǎng)的空間很大程度上會(huì)影響收益的空間；另外一個(gè)影響個(gè)股收益的重要因素就是買入時(shí)的成本，買入成本與公司內(nèi)在價(jià)值之間的差距成為了安全邊際，安全邊際也是構(gòu)成收益的重要來源。

　　就今年的行情而言，袁航表示，雖然資本市場(chǎng)遭遇了一些逆流、寒流，但決定股價(jià)中長(zhǎng)期表現(xiàn)的一定是社會(huì)發(fā)展的主流。站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，袁航認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)歷了年初至今的震蕩調(diào)整，目前估值雖并不貴，但價(jià)格便宜并不是買入公司的唯一理由，關(guān)鍵還是要看公司未來創(chuàng)造自由現(xiàn)金流回報(bào)的能力可否持續(xù)，如果一家上市公司創(chuàng)造回報(bào)的能力是可持續(xù)的，經(jīng)營(yíng)是穩(wěn)健的，投資估值是便宜的，那么就是非常好的投資機(jī)會(huì)。

　　資料顯示，將于5月18日起發(fā)行的鵬華優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合基金擬由袁航執(zhí)掌，將重點(diǎn)挖掘具備兩方面特質(zhì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)：第一，優(yōu)質(zhì)行業(yè)，即企業(yè)所處的行業(yè)成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)或發(fā)展?jié)摿�較高；第二，優(yōu)質(zhì)公司，是指企業(yè)具備區(qū)別于對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)盈利質(zhì)量?jī)?yōu)于多數(shù)同類企業(yè)、現(xiàn)金流及財(cái)務(wù)狀況良好等。在基金成立后的投資運(yùn)作中，袁航將在能力圈范圍內(nèi)掘金三大產(chǎn)業(yè)，分別是大消費(fèi)領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)療健康、家電、汽車；先進(jìn)制造領(lǐng)域，如工程機(jī)械、電子、新能源汽車等；以及大金融領(lǐng)域，包括銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等。

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