爆款又來？中信證券第3只公募化產(chǎn)品來襲，周三開售！招行加入渠道銷售，募集目標(biāo)60億，自有資金先行跟投

　　鼠年春節(jié)后，A股牛市氣味爆棚，在央行寬松的貨幣政策影響下，市場上爆款基金頻現(xiàn)。上周五A股雖大幅調(diào)整，但一些績優(yōu)基金經(jīng)理發(fā)行的新基金依然“單日售罄”。有資深券商人士預(yù)判，未來二十年是權(quán)益資本市場的時代。

　　券商資管公募化改造繼續(xù)快速推進(jìn)，記者獲悉，中信證券資管將于周三（3月4日）推出第三只公募化改造產(chǎn)品。出于對未來權(quán)益市場和產(chǎn)品策略的雙重看好，中信證券先期已投入1500萬自有資金進(jìn)行跟投，參照上一只參公產(chǎn)品的慣例，中信證券對這只產(chǎn)品跟投規(guī)模或不低于1億元。

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2月3日至27日，市場上共新成立了139只基金，有效認(rèn)購金額突破了1500億元。其中有20只產(chǎn)品在認(rèn)購當(dāng)天就結(jié)束募集，可見市場火熱程度。

　　A股牛市似歸來，基金市場同樣火熱，眾多投資者面臨著“該買股票”還是“該買基金”的終極之問。大多機(jī)構(gòu)人士都認(rèn)為，炒股更適合風(fēng)險承受能力較高、專業(yè)能力較強(qiáng)的投資者，更多配置基金產(chǎn)品以獲取長期回報或?qū)⒊蔀橥顿Y者資產(chǎn)配置的長期趨勢。

　　中信證券再發(fā)參公產(chǎn)品，目標(biāo)60億

　　券商中國記者獲悉，“中信證券臻選價值成長混合型集合資產(chǎn)管理計劃”將于3月4日（周三）正式開放二次首發(fā)，這是中信證券資管推出的第三只公募化改造產(chǎn)品。

　　“1元起購”、“權(quán)益為主”、“金牛產(chǎn)品”、“每天開放申購贖回”是這只產(chǎn)品的基本特點，券商中國記者具體梳理出產(chǎn)品特色如下：

　　1混合偏股型計劃，策略上兼顧成長與價值

　　記者了解到，該產(chǎn)品采用GARP（Growth At a Reasonable Price）策略，精選具有穩(wěn)健成長性、價值合理或低估的股票；自上而下分析板塊與行業(yè)前景，自下而上精選優(yōu)質(zhì)企業(yè)與商業(yè)模式，結(jié)合行業(yè)景氣度選擇穩(wěn)健成長性股票。其中股票類金融產(chǎn)品投資占本集合計劃資產(chǎn)的50至95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票占股票資產(chǎn)的0-50%。

　　據(jù)產(chǎn)品公告，“本集合計劃致力于挖掘中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中具有成長性的行業(yè)，并投資于其中具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)，在有效控制投資組合風(fēng)險的前提下，追求集合計劃資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值。”

　　2成立以來業(yè)績回報率排名同類產(chǎn)品1/100

　　該產(chǎn)品成立于2月18日，其前身為成立于2007年的“中信證券股債雙贏集合資產(chǎn)管理計劃”，據(jù)東方財富(300059,股吧)choice，自成立以來（至2月25日）的業(yè)績回報率為144.74%，業(yè)績排名在同類產(chǎn)品中前1/100；近1年來業(yè)績回報率31.39%，在同類產(chǎn)品中排名前4/100。

　　更值得一提的是，在2018年的行情之下，該產(chǎn)品全年回撤僅13%，大大低于同類產(chǎn)品超過20%的回撤。2019年該產(chǎn)品同時斬獲“金牛獎”、“英華獎”、“三年期權(quán)益資管最佳投資主辦人獎”。

　　3產(chǎn)品經(jīng)理口碑良好

　　每當(dāng)市場上出現(xiàn)爆款基金，產(chǎn)品經(jīng)理的口碑都對產(chǎn)品大賣起重要助力作用。比如陳光明的睿遠(yuǎn)基金近期一天認(rèn)購量達(dá)1200億，被業(yè)內(nèi)人士稱為“陳光明個人十年口碑打造的曠世之作”。

　　作為業(yè)內(nèi)品牌影響力優(yōu)良的龍頭券商，中信證券自然也派出精兵強(qiáng)將擔(dān)任產(chǎn)品經(jīng)理。中信證券臻選價值產(chǎn)品的投資經(jīng)理張燕珍有14年金融證券從業(yè)經(jīng)驗，多年來深耕大消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT等行業(yè)研究，現(xiàn)任中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總監(jiān)。

　　她自2016年2月接手該產(chǎn)品，三年多來共實現(xiàn)了約109%的收益，其近三年來累計業(yè)績超過75%，在同類產(chǎn)品排名前3/100。2019年獲得英華獎“三年期權(quán)益資管最佳投資主辦”稱號。

　　4中信證券自有資金進(jìn)行跟投

　　中信證券用實際行動表示對這支產(chǎn)品充滿信心，在產(chǎn)品開啟發(fā)售的同時，表示擬以自有資金進(jìn)行跟投，且2月20日已經(jīng)先期跟投1500萬。

　　按照公募基金的產(chǎn)品要求，管理人自有資金跟投不能超過基金規(guī)模的4%。按照紅利價值產(chǎn)品的慣例，中信證券本次跟投應(yīng)該不低于1億元。

　　有相關(guān)人士認(rèn)為，跟投舉動彰顯出中信證券對市場和產(chǎn)品同時看好，一方面，對未來權(quán)益市場的發(fā)展比較看好，另一方面，對本產(chǎn)品策略也比較看好。

　　5募集目標(biāo)為60億，百億封頂

　　記者獲悉，中信證券對于中信證券臻選價值的募集目標(biāo)是60億，接近百億時會采取一定的限制措施。

　　6每天開放申購贖回，管理費(fèi)1.5%

　　與上一只公募化改造產(chǎn)品封閉期一年不同，中信證券臻選價值的基金管理費(fèi)率為1.5%，托管費(fèi)率0.2%。具體而言，小于100萬的資金申購費(fèi)率為1.5%，100萬至300萬之間的資金申購費(fèi)率1.2%，300萬至500萬之間的資金申購費(fèi)率0.8%，500萬以上資金申購費(fèi)為1000元封頂。

　　就基金贖回率來看，期限小于7天的贖回費(fèi)率為1.5%，7天至30天的贖回費(fèi)率為0.75%，30天至一年的贖回費(fèi)率為0.5%，一年至兩年間的贖回費(fèi)率為0.3%，大于兩年贖回費(fèi)為零。

　　7“零售之王”招商銀行(600036,股吧)加入渠道銷售

　　再來看渠道，中信證券自有渠道銷售冠絕業(yè)內(nèi)，回望中信證券紅利價值產(chǎn)品超百億銷售中，自有渠道銷售額約60億元。據(jù)公開信息披露，對中信證券臻選價值產(chǎn)品，除了中信證券自有渠道外，天天基金、陸金所、中國建設(shè)銀行(601939,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)等都會成為外部代銷渠道，此外，“零售之王”招商銀行也會參與代銷。

　　中信資管公募化改造的組合布局

　　去年下半年開始，券商大集合產(chǎn)品公募化改造開始駛?cè)肟燔嚨馈Ｖ行抛C券資管、東方證券資管、國泰君安資管、廣發(fā)證券(000776,股吧)資管等均獲批發(fā)行相關(guān)公募化改造產(chǎn)品，并產(chǎn)生多只爆款。

　　比如，去年9月份，國君資管“君得明”開放日常申贖的當(dāng)天就銷售122億元；11月份開啟銷售的中信證券紅利價值產(chǎn)品首日銷售額超過46億元，至今規(guī)模已超百億。

　　據(jù)記者了解，這些券商在參公產(chǎn)品具體設(shè)計上會有不同的組合布局。就拿中信證券來舉例，紅利價值產(chǎn)品采用業(yè)績報酬形式，即年化收益率6%以上的部分收取20%業(yè)績報酬，同時管理費(fèi)低至0.6%，也是國內(nèi)券商大集合產(chǎn)品中首只采用業(yè)績報酬的公募化改造產(chǎn)品。

　　但是中信證券臻選價值產(chǎn)品并未采取這種方式，所以管理費(fèi)較紅利價值稍高，與國內(nèi)同類型公募產(chǎn)品一致；同時，與紅利價值封閉期一年不同，中信證券臻選每天開放申購贖回。

　　據(jù)記者了解，中信證券資管對不同類型的或者不同開放期的產(chǎn)品會有組合布局，對不同類型的產(chǎn)品會有不同的流動性安排。比如中信紅利(288002)證券價值封閉期一年，中信證券臻選每天開放申購贖回，下一只產(chǎn)品中信證券卓越成長的封閉期為兩年；同時，紅利價值和卓越成長均采用業(yè)績報酬方式，臻選價值就與普通公募基金產(chǎn)品一樣。

　　此外，當(dāng)前疫情防控時期，對公募化改造產(chǎn)品銷售是否會造成影響，也引發(fā)市場關(guān)注。有券商資管人士對記者表示，在當(dāng)前疫情嚴(yán)控之下，相比小集合產(chǎn)品路演受到的合規(guī)管制，券商銷售公募產(chǎn)品影響較小，不過由于不能進(jìn)行現(xiàn)場路演，不能看到客戶的表情以及參與現(xiàn)場提問，對更好服務(wù)客戶會產(chǎn)生一些不便。

　　據(jù)了解，中信證券資管將采取錄制視頻制作教材的方式來對投資者進(jìn)行解疑答惑，是為當(dāng)下權(quán)宜之計。

　　爆款基金頻出，基金產(chǎn)品受追捧

　　鼠年春節(jié)以來，市場上出現(xiàn)一大批爆款基金。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2月3日至今，市場上共新成立了139只基金，有效認(rèn)購金額突破了1500億元。有20只產(chǎn)品在認(rèn)購當(dāng)天就結(jié)束募集，可見市場火熱程度。

　　其中，陳光明睿遠(yuǎn)基金旗下第二只公募產(chǎn)品“睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有期混合型證券投資基金”于2月18日開始發(fā)售，限額60億元，當(dāng)天認(rèn)購金額超過1200億，確認(rèn)比例4.9%，將年后基金熱度點燃至高潮。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，華泰資管、東方證券資管、財通資管均于2月份發(fā)行了公募產(chǎn)品，認(rèn)購情況良好。其中，華泰資管2月20日開放認(rèn)購的“華泰紫金周周購3月滾動債A”混合債券型基金開售當(dāng)天募資完畢，有效認(rèn)購額10億元，確認(rèn)比例32%；東方證券資管2月7日開放認(rèn)購的“東方紅恒陽五年定開混合”偏股混合型產(chǎn)品，當(dāng)天募資逾92億元，確認(rèn)比例僅21%。

　　就在市場大熱之時，有一個話題開始備受熱議，投資者“該買股票還是買基金”？正如有投資人講，“投資看似簡單，如同打德州撲克那樣，一學(xué)就會，什么人都能玩。但是真的要做好，不要‘被割韭菜’，其實非常困難。你要戰(zhàn)勝市場，獲取超額收益意味著你要比別人做的更好，比你的交易對手更加聰明�！�

　　而在A股一直流行的一句話就是“七虧兩平一賺”，不論牛市，遑論熊市，其實大多股民辛勞一年，賺錢效應(yīng)并不強(qiáng)。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生方向性變化，配置權(quán)益資產(chǎn)的趨勢已經(jīng)開始形成。一方面，中國居民歷史上高配地產(chǎn)、低配權(quán)益，源于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型前地產(chǎn)的穩(wěn)步升值和權(quán)益資產(chǎn)的高波動，目前兩類資產(chǎn)的夏普比率正在逐步趨同，權(quán)益資產(chǎn)配置價值更加凸顯；另一方面，工業(yè)企業(yè)融資方式正從從信貸為主轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y為主，也會導(dǎo)致居民資產(chǎn)配置發(fā)生方向性變化。

　　有資深券商人士表示，“大家去股市炒股，搏取得是高收益，但更要明白，與高收益如影隨形的就是高風(fēng)險。所以，風(fēng)險能力高、有精力且有專業(yè)能力的投資者，適合拿一些閑置資金去炒股，更多的風(fēng)險承受能力不高的人更適合購買基金，獲取長期回報�！�