楊德龍：A股放量大漲高開高走 PMI數(shù)據(jù)公布顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇

　　4月30日周四是五一前最后一個交易日，A股市場放量大漲，滬深兩市均出現(xiàn)了高開高走的走勢，從盤面來看，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子以及半導(dǎo)體等板塊均出現(xiàn)較好的表現(xiàn)，賺錢效應(yīng)好轉(zhuǎn)，自身資金情緒也較為高漲，從板塊個股來看漲多跌少，市場見底之后出現(xiàn)震蕩回升、筑底反彈的趨勢已經(jīng)形成。前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的零售、白酒、乳業(yè)等板塊出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但這是創(chuàng)新高之后出現(xiàn)了一種回調(diào)，所以并沒有改變這些消費白馬股的強(qiáng)勢走勢，消費白馬股還是最值得大家長期持有，甚至拿來養(yǎng)老的品種。由于特斯拉公布一季度實現(xiàn)了盈利，并沒有出現(xiàn)虧損，帶動了整個新能源汽車板塊的崛起，新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨，新能源汽車也是新基建的七大領(lǐng)域之一，將來投入方面也會比較多，所以考慮到前期調(diào)整已經(jīng)比較充分，一部分資金開始抄底新能源汽車的相關(guān)板塊。

　　4月行情已經(jīng)即將收官，五一長假是應(yīng)該持幣過節(jié)還是持股過節(jié)？這是大家這個共同的疑問。我的觀點非常明確，如果你持有的是優(yōu)質(zhì)股票，不用理會五一期間海外市場是否會出現(xiàn)波動，持股過節(jié)即可，但如果持有的股票是績差股、題材股，可以趁這個機(jī)會賣掉，五一期間外圍市場出現(xiàn)波動，可能會影響到節(jié)后市場的走勢。如果是沒有業(yè)績支撐的股票，仍然是風(fēng)險較大的，所以大家一定要選擇基本面好的股票，來獲得相對比較好的投資機(jī)會。

　　剛剛公布的4月份官方PMI數(shù)據(jù)，4月份繼續(xù)在榮枯線以上，4月份制造業(yè)PMI是50.8%。比上個月回落1.2個百分點，但仍然在榮枯線之上，說明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，因為PMI是一個環(huán)比的數(shù)據(jù)，超過50%說明這個相對于上個月有所擴(kuò)張，非制造業(yè)PMI是53.2%，比上月上升0.9個百分點，非制造業(yè)的復(fù)蘇力度更大。這是很容易理解的，因為我國疫情基本上控制住，北京已經(jīng)把防疫的級別從一級降為二級，離京和返京的人員不用在家隔離14天，這也預(yù)示著更多的經(jīng)濟(jì)活動將會展開，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會進(jìn)一步加快，PMI作為一個提前指標(biāo)，它反映的是未來兩三個月經(jīng)濟(jì)的狀況，從4月份PMI來看，未來兩三個月經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)穩(wěn)步的復(fù)蘇。一個振奮人心的消息是兩會時間已經(jīng)正式公布，5月22日將召開兩會。這一方面說明疫情，已經(jīng)基本上控制住，兩會順利召開另一方面也說明，可以期待兩會上出臺一些推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，相關(guān)的行業(yè)和板塊將會帶來利好，這會成為A股市場進(jìn)一步走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

　　北京時間周四，凌晨兩點美聯(lián)儲FOMC委員會公布了最新利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%~0.25%不變，符合市場預(yù)期，由于之前美聯(lián)儲直接將基準(zhǔn)利率降到0，實施零利率，所以它下降的空間已經(jīng)沒有，因為美聯(lián)儲一直堅持不會進(jìn)入到負(fù)利率時代，如果是負(fù)利率的話，可能會導(dǎo)致全球金融市場再次出現(xiàn)巨震，所以美聯(lián)儲沒有降息，并且將超額準(zhǔn)備金率維持在0.1%不變，符合市場利率。美聯(lián)儲FOMC聲明表示，委員們一致同意此次的利率決定，新冠病毒的爆發(fā)導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)活動的急劇下降和失業(yè)率的激增，此次公共衛(wèi)生危機(jī)令經(jīng)濟(jì)活動承受重壓，疫情在中期對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大風(fēng)險，一季度美國經(jīng)濟(jì)下降4.8%，但是二季度有可能會大幅下降20%以上，甚至美聯(lián)儲前主席耶倫預(yù)計美國二季度GDP可能要下降40%，這將是和大蕭條的時候下降的幅度是類似的。美國現(xiàn)在新增這個累計確診人數(shù)已經(jīng)突破100萬，全球達(dá)到300萬，全球死亡人數(shù)已經(jīng)突破6萬，這說明了疫情現(xiàn)在在全球來看還是比較嚴(yán)重的，這可能會對經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面的影響，當(dāng)然可喜的是呢，最近歐美國家新增確診人數(shù)出現(xiàn)了較快的下降，這說明海外疫情離拐點出現(xiàn)已經(jīng)不遠(yuǎn)。瑞德西韋公布了實驗的數(shù)據(jù)，還算比較積極，這對全球疫情的防控治療起到了一定的效果。

　　美股出現(xiàn)了持續(xù)的反彈，周三美股大幅收高，納指上漲超過300點，漲幅近3.6%。主要的原因是瑞德西韋臨床試驗達(dá)到了主要評估目標(biāo)，讓大家看到了希望，雖然美聯(lián)儲維持利率范圍不變，但是他呼吁加碼財政政策的支持。特朗普也密集會晤各界人士，以推動重啟經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程，道瓊斯指數(shù)收盤上漲2.21%，上漲了532點。標(biāo)普500也上漲了2.66%，衡量市場恐慌程度的CBOE波動率指數(shù)VIX下跌近7%，顯示出市場的恐慌程度有所下降，而油價出現(xiàn)了攀升，所以美股石油股普漲。

　　前段時間我提出三段論的觀點，也就是全球金融市場巨震完成需要經(jīng)過三個階段，現(xiàn)在逐步被市場驗證。第一個階段是流動性枯竭階段，也就是美股出現(xiàn)斷崖式下跌，全球資本市場巨震發(fā)生，我們幾乎是每天見證歷史，油價大跌70%，甚至連避險資產(chǎn)黃金也被拋售，現(xiàn)在第一階段已經(jīng)過去，進(jìn)入到第二階段，隨著美聯(lián)儲將利率降到0，并且實施無限量化寬松的政策，全球資本市場出現(xiàn)反彈，黃金也出現(xiàn)了快速的回升，A股市場完成了探底的過程，進(jìn)入到筑底反彈階段。目前我們要耐心等待第3階段的到來，也就是海外疫情出現(xiàn)拐點，每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)趨勢性下降，這時候全球資本市場將會迎來趨勢性上漲的機(jī)會，A股市場也將啟動慢牛長牛的走勢，帶來更好的賺錢效應(yīng)。建議大家重點關(guān)注的像消費、券商、科技板塊，已經(jīng)輪番表現(xiàn)，特別是白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股，龍頭公司甚至在近期創(chuàng)出歷史新高，完全不受疫情的影響，也不受大盤調(diào)整的影響，這再次證明價值投資的重要性�？萍及鍓K在經(jīng)過大幅調(diào)整之后，也開始有所表現(xiàn)，比如像新能源汽車、半導(dǎo)體，符合國家新基建方向的這7大領(lǐng)域，近期已經(jīng)開始有所表現(xiàn)。所以A股市場的賺錢效應(yīng)已經(jīng)開始改善，市場從前期不可為階段進(jìn)入到有可為階段，大家可以去積極配置一些好的板塊和個股，但券商作為行情的風(fēng)向標(biāo)，往往在行情啟動時也不會缺席，特別是現(xiàn)在外資券商大量進(jìn)入中國市場，顯示出他們對中國資本市場發(fā)展前景的看好，為了和這些外資券商巨頭相抗衡，國內(nèi)的券商可能會加快兼并重組，打造航母級券商。所以從長期來看，券商的機(jī)會依然是存在的，堅持價值投資，做好公司的股東，這是我在知識星球價值投資圈里面反復(fù)強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容。

　　過去四年，我四次到美國奧馬哈參加巴菲特股東大會，第一時間給大家介紹巴菲特價值投資的真諦以及真知灼見，今年受到疫情的影響，巴菲特股東大會改為線上直播，我也免去了舟車勞頓之苦，可以在家里和大家一起看巴菲特股東大會的現(xiàn)場直播，我也會在大會的前后全程為大家解讀2020年巴菲特股東大會的重要內(nèi)容，歡迎大家積極關(guān)注，5月2日到3日我將會在多個平臺做直播解讀，巴菲特作為價值投資最成功的踐行者，依靠價值投資理念創(chuàng)造了奇跡，今年巴菲特股東大會巴菲特的老搭檔查理芒格將不再參加，而是由巴菲特指定的接班人之一克雷格阿貝爾來參加回答投資者的問題，大家也可以一起看一看繼任候選人的表現(xiàn)。

　　很多人都擔(dān)心巴菲特退休甚至百年以后，多謝哈撒韋能否延續(xù)他的投資神話，從之前巴菲特的評價來看，格雷格·阿貝爾和阿吉特基恩這兩位董事會成員參與了很多重大決策，包括投資蘋果亞馬遜這些科技股，他們都起到了很重要的作用，巴菲特對他的評價也很高，他們從選股上、從投資理念上比較接近巴菲特的價值投資理念，我們相信價值投資在美國取得了巨大的成功，價值投資在A股市場同樣適用，將來A股市場進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者時代，公募基金在市場中的占比也明顯提升，加上險資、養(yǎng)老金以及外資私募等機(jī)構(gòu)投資者的資金占比已經(jīng)占據(jù)了A股的半壁江山，將來占比還會進(jìn)一步提升，這必然會讓價值投資更加適合于A股市場，所以轉(zhuǎn)變投資理念，做好公司的股東，才能分享A股市場的回報。