嘉實基金姚志鵬：短期波動在所難免，四大領域投資機會浮現(xiàn)

　　近來全球股市在短期內紛紛暴跌，美股更是六個交易日三次熔斷且開盤即熔斷、道指狂跌近3000點創(chuàng)33年來最大跌幅，短時間內跌幅之大，遠超投資者預期。

　　對于此番調整為何如此迅猛，嘉實環(huán)保低碳基金經(jīng)理姚志鵬分析指出，在全球央行史無前例的寬松狀況下，市場出現(xiàn)短期巨幅下調，更多是對于疫情的擔憂，以及對經(jīng)濟的擔憂。當然國內外位置不太一樣，美股是十年牛市，中國可能是剛剛底部起來，位置不一樣，中美情況也不一樣。但無論是中國還是美國，疫情本身不會改變證券市場趨勢。歷史上看，沒有一次是因為疫情改變趨勢。

　　“春天總會到來，疫情總會結束。”在姚志鵬看來，隨著夏天的來臨，包括全球的防范防治，逐步開始動員起來，全球經(jīng)濟最終還是逐步恢復到恢復建設上來�，F(xiàn)在全球史無前例的量化寬松，包括美聯(lián)儲最新的寬松背景，股票未來的機會值得期待。

　　市場從來都不是線性的，中間波動不可避免，行情從來都是在波動中前進。投資者包括機構投資者也很容易被預測的情緒所左右，錯過資本市場的機會�，F(xiàn)在這個時間需要好好摒棄雜念，保持定力。姚志鵬認為，我們現(xiàn)在最恐懼就是恐懼本身。經(jīng)過此輪快速的下跌后，股價基本上反應了最悲觀的想法，市場已經(jīng)釋放了很多風險，不過后面會不會出現(xiàn)尾部風險，仍需要關注。但只要不出現(xiàn)極端的社會問題，市場已經(jīng)給投資者提供了很好的參與機會。

　　姚志鵬表示：“因為投資本身，關心的是價格和價值的比較，我們都希望低價買入一個高價值的東西，低買高賣。所以價格跌多了，可選擇的機會就多一些；在好東西貴的時候就會糾結一點，這個是價格與價值的比較。我覺得跌下來反而是機會。”

　　誠如哈佛商學院與法學院教授米希爾•德賽在《金融的智慧》中所言：“價值的唯一來源就是未來。”姚志鵬分析道，從金融行業(yè)經(jīng)典的理論來講，我們判斷一個企業(yè)的資產(chǎn)價值來源是未來，所以最重要的投資機會往往來自未來的經(jīng)濟生活，尤其一些變化。

　　疫情過后經(jīng)濟和生活領域的變化更值得關注。姚志鵬認為，比較重要的機會將在這幾個領域出現(xiàn)：第一首先是在線生活，集中在娛樂、教育、醫(yī)療、辦公、電商等方面；第二是人工智能跟能源領域的變革，這兩個領域會驅動經(jīng)濟長周期新一輪的康波周期，重點關注人工智能和大數(shù)據(jù)等。其中智能汽車作為一個重要的移動終端，已經(jīng)是人工智能和能源變革領域的重要交匯點，其核心是能源、通信、安全、傳感及控制層面的智能化，是高新技術綜合體。而且疫情過后，人們購車意愿提升，也會為行業(yè)中期復蘇提供動力。第三個制造業(yè)升級，在勞動力成本提升和產(chǎn)業(yè)變革升級下，未來的無人化、技術化是必然的。最后一個是消費端，需要更加關注Z世代消費，也就是新消費，他們是消費的未來。