萬家可轉(zhuǎn)債基金正在發(fā)行

　　3月以來可轉(zhuǎn)債發(fā)行提速，該類資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，3月以來255只可轉(zhuǎn)債平均上漲3.5%，目前可轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股市凈率為3.87倍，估值較為適中。業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到當(dāng)前純債的利率偏低，未來權(quán)益市場(chǎng)大幅向下調(diào)整的可能性有限，可轉(zhuǎn)債的吸引力仍然較大；而可轉(zhuǎn)債投資相對(duì)復(fù)雜，普通投資者可借道可轉(zhuǎn)債基金參與布局。據(jù)了解，萬家可轉(zhuǎn)債基金正在發(fā)行中，該基金攻守靈活，追求絕對(duì)收益。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，之所以近期轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)凸顯，有兩方面原因。一是隨著國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，疫情沖擊不會(huì)改變我國長期穩(wěn)定向好趨勢(shì)，但短期內(nèi)股市或有波動(dòng)，可轉(zhuǎn)債股性與債性兼?zhèn)涞奶刭|(zhì)有望受益；二是全球負(fù)利率環(huán)境下，國內(nèi)利率中樞將持續(xù)下行，權(quán)益資產(chǎn)收益表現(xiàn)更具吸引力，而轉(zhuǎn)債是權(quán)益市場(chǎng)中高彈性、債打底的優(yōu)質(zhì)替代品種，能幫助投資者博取長期超額回報(bào)。雖然近期股市回調(diào)連帶轉(zhuǎn)債走低，但相對(duì)于上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要市場(chǎng)指數(shù)的調(diào)整來看，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)顯示一定抗跌屬性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)今年來上漲0.27%，跑贏同期上證綜指-8.84%的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　據(jù)了解，萬家可轉(zhuǎn)債追求進(jìn)攻與防守的致優(yōu)平衡，在不同市場(chǎng)環(huán)境下，配置收益確定性相對(duì)更高的細(xì)分可轉(zhuǎn)債領(lǐng)域。在市場(chǎng)整體向好時(shí)，管理人會(huì)加大股性轉(zhuǎn)債持倉占比，并利用AAA轉(zhuǎn)債能夠質(zhì)押加杠桿的特點(diǎn)，加大組合的彈性；當(dāng)避險(xiǎn)情緒上升時(shí)，管理人會(huì)通過加大債性轉(zhuǎn)債持倉比例，減少股性轉(zhuǎn)債持倉比例，利用債性轉(zhuǎn)債來享受債券市場(chǎng)上漲的收益；同時(shí)管理人還會(huì)選擇一些基本面良好，行業(yè)前景廣闊，市場(chǎng)估值合適的平衡型轉(zhuǎn)債進(jìn)行長期配置。在控制基金風(fēng)險(xiǎn)方面，管理人利用止盈止損、控制信用風(fēng)險(xiǎn)、控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等策略降低基金回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，萬家可轉(zhuǎn)債擬任基金經(jīng)理為陳佳昀，其在可轉(zhuǎn)債相關(guān)領(lǐng)域的研究與投資經(jīng)驗(yàn)豐富，擅長保持組合流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，進(jìn)行趨勢(shì)投資，在市場(chǎng)低位時(shí)逐步加倉，方向明確后浮盈加倉，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)后退出了結(jié)。他在風(fēng)險(xiǎn)控制上也有成熟的方法論，即以安全、流動(dòng)性好的資產(chǎn)作為基本盤，逐步累積盈利安全墊，控制組合絕對(duì)回撤水平。從同類產(chǎn)品的管理水平看，wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，陳佳昀管理的以可轉(zhuǎn)債作為運(yùn)作策略的萬家添利過去2年收益為20.37%，在同類147只產(chǎn)品中排名第6。