建信基金吳尚偉：以絕對收益為目標(biāo) 挖掘兩大領(lǐng)域投資機會

證券時報記者 任子青

“投資是長跑，獲取持續(xù)絕對收益是我追求的目標(biāo)�！苯ㄐ呕�金權(quán)益投資部聯(lián)席投資官吳尚偉表示，他在投資過程中,通過設(shè)定的目標(biāo)引導(dǎo)自己的行為，不斷追求絕對收益，為投資者累積長期持續(xù)回報。

對于今年A股市場的趨勢，吳尚偉認(rèn)為，疫情對經(jīng)濟的影響是階段性的，對A股全年整體表現(xiàn)保持樂觀態(tài)度。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，吳尚偉管理的建信恒穩(wěn)基金近三年凈值增長率位列同期同類產(chǎn)品前1/10。

曾經(jīng)的研究員經(jīng)歷為吳尚偉打下堅實功底，對可選消費品與必需消費品行業(yè)輪動、產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及景氣度變遷的認(rèn)識更加敏銳。吳尚偉在構(gòu)建組合時分“兩步走”。在行業(yè)層面，關(guān)注行業(yè)生命周期的位置和景氣度趨勢的研判，偏重消費行業(yè)和先進制造業(yè)；在個股層面,推崇“預(yù)期差理論”，從公司戰(zhàn)略、經(jīng)營、管理能力、產(chǎn)品等方面進行比較，尋找具有長期Alpha的公司。同時尋找預(yù)期差，判斷股價的波動。

只有認(rèn)清市場趨勢才能做好大類資產(chǎn)配置。吳尚偉認(rèn)為，當(dāng)前市場環(huán)境中有三個趨勢尤為明顯。一是在經(jīng)濟發(fā)展過程中，企業(yè)對于直接融資的訴求持續(xù)增加。二是市場呈現(xiàn)國際化、機構(gòu)化特點。隨著金融市場越來越開放，機構(gòu)投資者的交易行為對市場的影響越來越明顯。第三，在大類資產(chǎn)配置中，權(quán)益配置比例趨勢性提升已經(jīng)啟動。權(quán)益市場發(fā)揮金融支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的功能越來越明顯。

吳尚偉表示，新冠肺炎疫情爆發(fā)以來，我國第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)受到較大沖擊。但危機中也孕育著新的投資機遇�！笆芡话l(fā)疫情的影響，人們的生產(chǎn)生活方式一定程度上會發(fā)生改變。全社會信息化和網(wǎng)絡(luò)化程度明顯提升，一些新興的行業(yè)模式在疫情背景下快速提高了滲透率和迭代的效率。目前，疫情逐漸好轉(zhuǎn)，其對我國經(jīng)濟的影響是階段性的、非持續(xù)的。對全年的經(jīng)濟增長目標(biāo)還是比較有信心的。”

對于2020年整體市場的展望，吳尚偉認(rèn)為在科技周期啟動的大背景下，考慮到宏觀流動性、行業(yè)技術(shù)面以及再融資政策周期這三方面因素的控制，對二級市場整體表現(xiàn)保持樂觀預(yù)期。未來將重點關(guān)注兩個領(lǐng)域：依托信息化與數(shù)字經(jīng)濟的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和依托自動化與智能化的高端制造業(yè)。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中，傳統(tǒng)商業(yè)模式加速向線上遷移，一方面以較低獲客成本提升了公司業(yè)務(wù)的滲透率；另一方面，在全社會層面對消費習(xí)慣和消費心理形成潛移默化的影響，包括傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、生鮮電商平臺、現(xiàn)代物流快遞、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、電子政務(wù)系統(tǒng)、遠程辦公等子行業(yè)，以及上述各類應(yīng)用場景爆發(fā)帶動的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、先進制造領(lǐng)域，隨著自身技術(shù)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)具備很強的國際競爭力，并逐漸完備產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括消費電子、芯片半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等。

在吳尚偉看來，短期而言，食品飲料、消費服務(wù)等行業(yè)受疫情沖擊比較大，但龍頭企業(yè)中長期抵御風(fēng)險的能力較強。他表示，會持續(xù)關(guān)注核心資產(chǎn)是可能出現(xiàn)“黃金坑”的配置機會。