洞察•資道|楊德龍：疫情加快美股見頂回落 A股慢牛長(zhǎng)牛格局會(huì)延續(xù)

　　3月12日上午9點(diǎn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮就新冠肺炎疫情發(fā)表講話。但是特朗普講話令市場(chǎng)大失所望，亞股集體跳水、納指期貨觸發(fā)熔斷、原油行情狂泄超6%。本期《洞察•資道》邀請(qǐng)到前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍作為訪談嘉賓解讀特朗普講話對(duì)全球市場(chǎng)的影響。

　　特朗普發(fā)表講話稱，目前美國(guó)出現(xiàn)1000多例病例，并說(shuō)明了應(yīng)對(duì)公共衛(wèi)生事件迅速蔓延的計(jì)劃，重創(chuàng)市場(chǎng)，特朗普的講話對(duì)于全球資本投資者的信心是一個(gè)很大的打擊。

　　楊德龍認(rèn)為，美國(guó)疫情的情況比之前政府預(yù)計(jì)的要嚴(yán)重，而特朗普采取的緊急措施，也會(huì)進(jìn)一步加速歐洲以及美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然對(duì)于中國(guó)，美國(guó)之前就已經(jīng)進(jìn)行了旅行的限制，主要對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易會(huì)有一定的影響。在講話中特朗普提到，歐盟未能采取預(yù)防措施，美國(guó)接下來(lái)30天內(nèi)暫停所有來(lái)自歐洲的旅行，這其實(shí)也從側(cè)面反映出疫情的擴(kuò)散，已經(jīng)引起美國(guó)政府的擔(dān)憂，開始采取一定的措施來(lái)穩(wěn)住疫情的擴(kuò)散。

　　“但是從采取的實(shí)際措施來(lái)看，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，國(guó)內(nèi)為了防止疫情的擴(kuò)散，采取了強(qiáng)有力的措施，比如說(shuō)我國(guó)武漢封城，很多商業(yè)活動(dòng)叫停，工廠推遲復(fù)工，春節(jié)期間人們都呆在家里，不走親訪友，這些措施美國(guó)并沒有真正的實(shí)施�！睏畹慢堁a(bǔ)充道，疫情的擴(kuò)散可能短期內(nèi)很難控制住。

　　特朗普的講話也是為了給市場(chǎng)吃一個(gè)定心丸，但是卻事與愿違，讓投資者更加恐慌，美股也出現(xiàn)暴跌，當(dāng)然美股的暴跌不僅是和疫情有關(guān)，重要的是美股結(jié)束11年大牛市見頂之后的暴跌。楊德龍強(qiáng)調(diào)，“去年12月10日我提出2020年‘十大預(yù)言’，明確指出美股在今年會(huì)見頂回落，美股見頂有自身的原因，疫情僅僅是加快了見頂回落的節(jié)奏，見頂時(shí)間提前，而下跌的速度加快，出現(xiàn)斷崖式下跌�！�

　　當(dāng)提及美國(guó)將額外提供2000億美元的流動(dòng)性，向小企業(yè)管理局增加500億美元的資金時(shí)，楊德龍表示，此舉是為了給受疫情影響比較大的小企業(yè)提供資金的支持，一定程度上可以緩解小企業(yè)資金面緊張的問題，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)會(huì)起到一定的作用，但是作用不大，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的總量太大，2000億美元其實(shí)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的作用并不大，可能不排除后續(xù)隨著疫情的擴(kuò)散，特朗普會(huì)宣布更多支持經(jīng)濟(jì)的一些政策�，F(xiàn)在美國(guó)十年期國(guó)債收益率已經(jīng)跌破了1%，創(chuàng)了歷史新低，這顯示出投資者的避險(xiǎn)情緒非常重，同時(shí)也說(shuō)明了投資者對(duì)于未來(lái)的預(yù)期很悲觀。

　　國(guó)外的疫情擴(kuò)散比較快，世衛(wèi)組織的官員表示對(duì)中國(guó)疫情控制非常滿意，并且各國(guó)應(yīng)該學(xué)習(xí)中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)的疫情已經(jīng)得到初步的控制，湖北以外省份的每日新增確診人數(shù)已經(jīng)降到個(gè)位數(shù)，離完全控制住已經(jīng)不遠(yuǎn)，但世衛(wèi)組織官員更擔(dān)心的是海外一些國(guó)家的防控情況，世衛(wèi)組織官員對(duì)于海外疫情擴(kuò)散的速度以及相關(guān)國(guó)家的不作為深感震驚。

　　關(guān)于海外疫情的擴(kuò)散對(duì)中國(guó)的影響，楊德龍?zhí)寡裕�“海外疫情擴(kuò)散對(duì)中國(guó)的出口影響可能比較明顯，因?yàn)橐咔閿U(kuò)散，可能會(huì)減少這些海外國(guó)家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求，同時(shí)會(huì)減少一些貿(mào)易活動(dòng)。對(duì)于中國(guó)股市，也會(huì)造成短期的沖擊，但是中國(guó)股市本身有一定的韌性，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情過(guò)后，會(huì)迅速回升，所以國(guó)內(nèi)股市大幅下跌的可能性不大。國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄向股市大轉(zhuǎn)移的方向沒有改變，在樓市的黃金十年之后，就是股市的黃金十年，因此，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的股市短期內(nèi)可能會(huì)有震蕩調(diào)整，但是中長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)慢牛長(zhǎng)牛行情的格局依然會(huì)延續(xù)。”