洞察•資道|楊德龍：疫情加快美股見頂回落 A股慢牛長牛格局會延續(xù)

　　3月12日上午9點，美國總統(tǒng)特朗普在白宮就新冠肺炎疫情發(fā)表講話。但是特朗普講話令市場大失所望，亞股集體跳水、納指期貨觸發(fā)熔斷、原油行情狂泄超6%。本期《洞察•資道》邀請到前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍作為訪談嘉賓解讀特朗普講話對全球市場的影響。

　　特朗普發(fā)表講話稱，目前美國出現(xiàn)1000多例病例，并說明了應(yīng)對公共衛(wèi)生事件迅速蔓延的計劃，重創(chuàng)市場，特朗普的講話對于全球資本投資者的信心是一個很大的打擊。

　　楊德龍認為，美國疫情的情況比之前政府預(yù)計的要嚴重，而特朗普采取的緊急措施，也會進一步加速歐洲以及美國等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟陷入衰退的風險。當然對于中國，美國之前就已經(jīng)進行了旅行的限制，主要對中國出口貿(mào)易會有一定的影響。在講話中特朗普提到，歐盟未能采取預(yù)防措施，美國接下來30天內(nèi)暫停所有來自歐洲的旅行，這其實也從側(cè)面反映出疫情的擴散，已經(jīng)引起美國政府的擔憂，開始采取一定的措施來穩(wěn)住疫情的擴散。

　　“但是從采取的實際措施來看，是遠遠不夠的，國內(nèi)為了防止疫情的擴散，采取了強有力的措施，比如說我國武漢封城，很多商業(yè)活動叫停，工廠推遲復(fù)工，春節(jié)期間人們都呆在家里，不走親訪友，這些措施美國并沒有真正的實施�！睏畹慢堁a充道，疫情的擴散可能短期內(nèi)很難控制住。

　　特朗普的講話也是為了給市場吃一個定心丸，但是卻事與愿違，讓投資者更加恐慌，美股也出現(xiàn)暴跌，當然美股的暴跌不僅是和疫情有關(guān)，重要的是美股結(jié)束11年大牛市見頂之后的暴跌。楊德龍強調(diào)，“去年12月10日我提出2020年‘十大預(yù)言’，明確指出美股在今年會見頂回落，美股見頂有自身的原因，疫情僅僅是加快了見頂回落的節(jié)奏，見頂時間提前，而下跌的速度加快，出現(xiàn)斷崖式下跌�！�

　　當提及美國將額外提供2000億美元的流動性，向小企業(yè)管理局增加500億美元的資金時，楊德龍表示，此舉是為了給受疫情影響比較大的小企業(yè)提供資金的支持，一定程度上可以緩解小企業(yè)資金面緊張的問題，對美國經(jīng)濟的企穩(wěn)會起到一定的作用，但是作用不大，因為美國經(jīng)濟的總量太大，2000億美元其實對于美國經(jīng)濟整體的作用并不大，可能不排除后續(xù)隨著疫情的擴散，特朗普會宣布更多支持經(jīng)濟的一些政策。現(xiàn)在美國十年期國債收益率已經(jīng)跌破了1%，創(chuàng)了歷史新低，這顯示出投資者的避險情緒非常重，同時也說明了投資者對于未來的預(yù)期很悲觀。

　　國外的疫情擴散比較快，世衛(wèi)組織的官員表示對中國疫情控制非常滿意，并且各國應(yīng)該學(xué)習中國的經(jīng)驗，中國的疫情已經(jīng)得到初步的控制，湖北以外省份的每日新增確診人數(shù)已經(jīng)降到個位數(shù)，離完全控制住已經(jīng)不遠，但世衛(wèi)組織官員更擔心的是海外一些國家的防控情況，世衛(wèi)組織官員對于海外疫情擴散的速度以及相關(guān)國家的不作為深感震驚。

　　關(guān)于海外疫情的擴散對中國的影響，楊德龍?zhí)寡�，“海外疫情擴散對中國的出口影響可能比較明顯，因為疫情擴散，可能會減少這些海外國家對中國產(chǎn)品的需求，同時會減少一些貿(mào)易活動。對于中國股市，也會造成短期的沖擊，但是中國股市本身有一定的韌性，加上中國經(jīng)濟在疫情過后，會迅速回升，所以國內(nèi)股市大幅下跌的可能性不大。國內(nèi)居民儲蓄向股市大轉(zhuǎn)移的方向沒有改變，在樓市的黃金十年之后，就是股市的黃金十年，因此，預(yù)計國內(nèi)的股市短期內(nèi)可能會有震蕩調(diào)整，但是中長期來看，A股市場慢牛長牛行情的格局依然會延續(xù)�！�