洞察•資道|王亮：本輪科技牛有其基本面支撐 板塊內(nèi)部分化將不可避免

　　編者按：庚子年開年，一場突如其來的新型肺炎疫情牽動著全國人民的心，從中央到地方，全社會及社會各界紛紛投入到防控疫情的行動中。讓我們見證了舉國上下眾志成城，萬眾一心，全力阻擊疫情的決心。

　　因疫情爆發(fā)，導致節(jié)后首個交易日A股近3000家公司跌停，滬指8.73%的跌幅創(chuàng)1997年以來的紀錄，但隨后，滬指重新站上3000點。在金融戰(zhàn)“疫”這場沒有硝煙的戰(zhàn)場中，券商、基金、期貨等各金融機構(gòu)一致認為目前疫情的沖擊只是短期的，中國經(jīng)濟韌性強、潛力大，長期向好的基本面沒有變，繼續(xù)看好中國經(jīng)濟和中國資本市場發(fā)展的前景與機遇。和訊網(wǎng)訪談欄目《洞察▪資道》特推出“金融戰(zhàn)‘疫’必勝邏輯”系列，與金融機構(gòu)一道為投資者梳理疫情下的投資脈絡，以便讓投資者能夠?qū)κ袌龅恼J識更加清晰、準確。本期邀請到民生加銀景氣成長混合基金經(jīng)理王亮作為訪談嘉賓。

　　針對當前A股走勢，王亮認為，節(jié)后股票市場明顯反彈主要受益于流動性的寬松。但從結(jié)構(gòu)上看，表現(xiàn)為行業(yè)需求基本不受疫情影響的科技類表現(xiàn)尤為突出。而受宏觀經(jīng)濟影響較大的價值類表現(xiàn)相對較弱。

　　談及當前已經(jīng)出現(xiàn)分化的醫(yī)藥板塊，王亮表示更更看好醫(yī)藥板塊內(nèi)部的醫(yī)療服務、創(chuàng)業(yè)藥公司。尤其是行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)奠定核心競爭力的龍頭企業(yè)。

　　以下是文字實錄：

　　和訊網(wǎng)：盡管受疫情影響，開盤首日，A股波動較大，但是近期A股延續(xù)年前升勢，各大指數(shù)基本已回到年前位置，您如何看待市場節(jié)后的走勢？

　　王亮：節(jié)后股票市場明顯反彈主要受益于流動性的寬松。但從結(jié)構(gòu)上看，表現(xiàn)為行業(yè)需求基本不受疫情影響的科技類表現(xiàn)尤為突出。而受宏觀經(jīng)濟影響較大的價值類表現(xiàn)相對較弱。

　　和訊網(wǎng)：受疫情影響，全國范圍內(nèi)有較大比例的企業(yè)復工延期，如何看待此次疫情對相關行業(yè)的影響？

　　結(jié)合2003年非典時期疫情前后的表現(xiàn)，我們傾向于判斷短期的疫情并不會改變行業(yè)中長期的趨勢。一旦疫情趨于緩和，行業(yè)基本面將迅速回歸到原有的增長軌道。但疫情將會加速行業(yè)內(nèi)部的分化，競爭力弱的公司將在疫情期間逐步被邊緣化，而龍頭公司將趁機搶占份額。

　　和訊網(wǎng)：近日，再融資是松綁政策落地，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較為亮眼，有觀點認為，再融資僅僅是短線利好產(chǎn)業(yè)資本，對二級市場影響有限。您對再融資政策松綁如何看待？

　　上市公司總體還是會受益于再融資的放開，但是需要仔細甄別。部分上市公司通過再融資的方式實現(xiàn)并購，以擴大自身競爭力的公司將會讓二級市場股東受益。需要避免部分僅僅為了圈錢而進行融資的公司。

　　和訊網(wǎng)：2月19日兩市成交量再次破萬億，哪些因素導致了這一現(xiàn)象出現(xiàn)？與過往成交量破萬億又有何不同？

　　短期股票市場的大幅上漲再次吸引了大量資金進入，因此成交量也節(jié)節(jié)攀升。具體金額沒有必要過分解讀。

　　和訊網(wǎng)：疫情期間，醫(yī)藥股表現(xiàn)亮眼，該板塊出現(xiàn)普漲行情，但是現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)分化，您認為，醫(yī)藥板塊哪些細分行業(yè)更值得投資？

　　我們更看好醫(yī)藥板塊內(nèi)部的醫(yī)療服務、創(chuàng)業(yè)藥公司。尤其是行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)奠定核心競爭力的龍頭企業(yè)。

　　和訊網(wǎng)：1月份以來，以芯片為代表國產(chǎn)替代概念股和特斯拉概念股表現(xiàn)強勁，您如何看待這次科技“�！�？

　　受益于5G和云計算等新技術以及基礎建設的完善，很多新需要都將被孕育而出。同時疊加了國家大力推行的國產(chǎn)化率提升，科技板塊的景氣度提升明顯。因此本輪科技牛有其基本面支撐。

　　隨著股價持續(xù)上漲，行業(yè)內(nèi)部的分化也將不可避免。部分成長確定的真成長依然有比較大的投資機會，但偽成長則面臨風格轉(zhuǎn)向帶來的風險。

　　和訊網(wǎng)：本次疫情使餐飲為代表的消費行業(yè)受到較大沖擊，作為長期價值投資的踐行者，您認為，未來消費行業(yè)更應該關注哪些方面？

　　消費板塊我們更看好需求相對確定，且中長期受益于居民收入持續(xù)提升的領域。在行業(yè)內(nèi)部，我們也更偏重于競爭力強的品牌公司。